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为什么亚马逊营业额不及阿里巴巴,市值却高阿里一大截?

营业收入代表着过去,但是市值代表着投资者对公司未来的看好。

作者:叶非墨

阿里巴巴和亚马逊都是以电商业务为主,同时以云服务与数字媒体为辅,他们最主要的相同点都电商和云计算业务。但两者的商业模式、运营模式、盈利模式都各不相同,所以在营收和市值方面自然有一定差异,至于谁能笑到最后,需要时间的验证。

01、亚马逊营业额不及阿里巴巴?

2016年,亚马逊营业收入1359.87亿美元,阿里巴巴营业收入1582.73亿元人民币。2017年,阿里巴巴收入为1582.73亿元人民币,同比增长56%。亚马逊全年净营收为1778.7亿美元,同比增长30.8%,按今天的汇率计算,折合人民币超过11150亿人民币,大约是阿里巴巴的7倍!

营业额问题,区别核心就是商业模式不同。阿里巴巴是平台模式,撮合交易,但亚马逊主要是自营为主,跟京东类似,自己卖货的交易额肯定比不上成千上万的商家一起卖货所产生的交易量。

但评选世界五百强的话,是不按交易量算的、而只按营收算,所以是京东而不是阿里巴巴成为中国第一家进入财富五百强的互联网公司。亚马逊也自然高于阿里巴巴。

在过去几年里,亚马逊之所以一直处于亏损状态是因为需要一套完整的采购、下单、物流系统,这个过程的建设需要大量的财力、物力,所有环节都控制在自己手里。现如今亚马逊的系统完善了,也就开始盈利了,现在亚马逊所有环节的成本都降到非常低了,大家想象一下,如果亚马逊每个商品只加价一元,他的收益将会多么吓人。

亚马逊要想实现盈利,就是分分钟的事情。之前国内的投资者和媒体一直质疑京东没有盈利,强哥马上就能让京东盈利给你们看看。

营业收入代表着过去,但是市值代表着投资者对公司未来的看好。

02、为什么亚马逊的市值比阿里高一大截?

因为资本市场比较看好亚马逊,而不是阿里。

市值代表的是资本市场对于企业未来发展规模的预期,就是说资本市场认为这个企业未来很可能能值这些钱甚至值更多。所以市值基本等于业务规模X(1+增长率)的N次方。N就是资本市场认为这个企业能保持高增长的年头数。

阿里巴巴上市当时美国投资者以为是中国的亚马逊来了,再加上中国庞大的市场,一个赚钱的“亚马逊”阿里,一个不赚钱的亚马逊,当然更看好阿里了。

然而,过了一段时间,美国投资者发现自己错了,阿里和亚马逊的经营模式有着根本的区别。在今年股东大会上股神巴菲特承认,当初没有投资亚马逊是巨大的失误。他说:“我完全错失良机。”曾经巴菲特坦言看不懂亚马逊,导致错失现在市值已高达4500多亿美金的亚马逊。 

其实,阿里与亚马逊的营业模式有着根本性的差异。电商的营业模式大概有两种:一种是“客户价值模式”的电子商务;一种是“用户价值模式”的电子商务。商户是客户,顾客是用户。

前者是我管交钱给我的商户,交钱给我的客户,没有交钱给我的人,我就管不着了。后者是你没交钱给我,但是我看你喜欢什么,我就去开发这种产品,我去争取你成为我的客户。

显然,阿里属于前者,亚马逊属于后者。

对于亚马逊来说,实现收支平衡不是目的。为消费者提供更好的服务,以及现在的亚马逊,为了应对未来的商业革命和商业竞争,正在做些什么,这才是重要的。

无人驾驶、人工智能、AI、无人售货等等,亚马逊早已深入布局多年,并且动不动就放个黑科技出来,资本市场怎么会冷落它呢?即便市值一度低于阿里,但发展潜力巨大。

2014年9月19日,阿里上市当天总市值达到2314.39亿美元,在2017年11月11日市值达到最高2937.1亿美元,当时亚马逊的市值刚到阿里巴巴的一半1444.63亿美元。

然而2015年年中亚马逊的市值逼平阿里巴巴,之后实现了超越。2017年亚马逊市值高出阿里巴巴1100亿美元左右。

据最新消息,截止到2018年6月7日阿里巴巴市值为5345亿美元,亚马逊市值为8228亿美元。

能够把阿里巴巴和亚马逊放在一起比较,这本身已经是一大进步,就目前而言,亚马逊市值比阿里巴巴高才是正常的,不高才是异常的。

03、阿里巴巴能否超越亚马逊?

比较阿里和亚马逊,要看到阿里的进步速度。

如果放在十年前,阿里巴巴在亚马逊前面还是个小公司,但如今前者已经具备竞争全球第一电商的实力。

据媒体报道,全球第一电商的争夺正在逐渐升温。今年以来,阿里巴巴股价一路飙升,已经逐渐逼近亚马逊。最接近的时候,两者的差距两个月间缩小了一千亿美元,差距不到2%。不得不说,全球的投资人对于这两家公司都给予了厚爱。今年,阿里的股价翻了一倍,而亚马逊上涨了27%。此前高盛公布的一份最受对冲基金欢迎股票名单中,阿里和亚马逊均在列。

两家公司业务都很复杂,仔细对比是件很繁琐的事情。简单看,他们分别根植于中国和美国。这才是决定他们未来谁更伟大的关键。亚马逊市值高于阿里巴巴,除了两家公司差异之外,也是世界第一大经济体与第二大经济体的差异。当然,中国有机会超越美国,阿里巴巴或其它公司有机会真正超越美国公司的。

就目前来看,阿里至少短时间很难真正意义上的超越亚马逊,即使是市值上能够短时间和亚马逊相提并论,但是在发展层面上依然有很大的差距。

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