最新公布，2018年5月全国社会消费品零售总额增速只有8.5%，不仅远远低于预期，而且创15年新低，这意味着整个社会的消费能力正在严重萎缩。

从数据上看中国消费数据下降很快，六个钱包都买房了，但是消费者信心却异常的高，这是因为把买房也算上去了吗？

不过，房价还在不断上涨，而人民尤其年轻人已经没钱也不敢大肆消费了！

1社会购买力正在透支？

先做两点说明。其一，消费体现的是社会购买力。社会消费品零售总额，既包括衣食文娱，也包括汽车家电，但不包括住房。购房一般被认为是投资性支出。其二，消费、投资、出口是拉动GDP增长的三驾马车。虽然社消总额与GDP中的消费概念并不等同，但两者大部分重合。社消增速变化趋势，足以代表消费的变化趋势。

社消增速一路向下，这其中既有结构性因素，也有购买力因素。

所谓结构性因素，指的是经济增长进入新常态，居民收入增幅不及以往，加上城镇化已经完成过半，城镇化带来的额外消费增量越来越少，社消总额自然难以保持原有的高增长趋势。

在结构性因素之外，整个社会购买力不足，才是更加关键的问题。

2015年以来的这一轮房价上涨，究其本质，就是以货币宽松和政策优惠，通过去库存叠加棚改货币化，鼓励居民购房。

结果显而易见，房价一路高涨，居民杠杆率（居民部门债务余额/GDP）随之一路上扬：居民杠杆率从2008年时的18%，攀升到2018年一季度的50%。短短十年，翻了两倍。

这几年，新增住房贷款不断创出新高，几乎撑起银行贷款的半壁江山：

2015年居民新增贷款3.87万亿，占当年全部贷款的33%。

2016年新增居民贷款6.33万亿，占总贷款的50.04%。

2017年的增幅虽然有所下滑，但也创下了7.13万亿的新高，占比高达52.7%。

要知道，在居民贷款里，高达70%以上都是中长期的房贷。而在短期贷款里，资金也多数通过消费贷、现金贷等方式违规流入楼市。

与此同时，房价不断上涨，房贷负担不断加重，居民加杠杆有增无减，但可支配收入却如老牛耕田般挪步。

一快一慢，收入远远被债务抛下。2006年，负债收入比还只有18.5%%，2018年已经高达77.1%。

一边是房价高涨、居民大幅加杠杆，一边是可支配收入增长不力，结果是什么？

必然是消费的紧缩！

2房价暴涨：财富效应VS挤出效应

房价上涨，会产生三种效应：一是拉动效应，二是财富效应，三是挤出效应。

拉动效应好理解，房价上涨，能够拉动一系列上下游产业链，这也是房地产能成为支柱性产业的关键所在。

所谓财富效应，当房价上涨，有房一族的房价市值随之水涨船高，以货币计价的财富也随之上升。即使不卖房，在这种财富效应之下，也有人会增加消费支出。

然而，财富效应，很多时候只是一种货币幻觉。因为不卖房就无法兑现，它只是市值上的财富，类似股市里的浮盈。

尤其是随着限售政策的普及化，新房一般都要被冰冻两到五年。这期间即便房价大幅上涨，房子的市值也无法及时转化为直接的货币财富。挤出效应刚好相反。

当房价远远超出收入水平，一二线城市的房价收入比普遍高于20时。即便居民能够挤上房价上涨的顺风车，也会因为首付和还贷压力，而被迫削减消费。

尤其是对于那些六个钱包凑首付的购房群体，消费挤压效应更加明显。掏空祖孙三代的积蓄，才勉强挤上房价上涨的列车。

且不说父母祖辈的养老、医疗负担重压在身，即便是归还房贷，都会压得喘不过气来，哪还有富余的资金进行消费？

财富效应，会让人们增加消费；挤出效应，则会削减消费。一增一减，到底谁的力量更强大？

消费数据已经提供了再清晰不过的证明。

3房贷把年轻人“贷”走了... 

90后最近成为新一代“房奴”！刚毕业不忙着实习、进修、工作，确是拿着2000元的工资背负着成倍的房贷？

无论是北京、上海、广州等一线城市，还是南京、杭州、武汉等二线城市纷纷出现此类现象。那么，房子到底对消费和生活有多么大的影响？

Amanda  35岁 某大型通讯公司

坐标深圳，2016年高位接盘了布吉地铁口的公寓，老公失业赋闲在家，自己的收入还不起房贷，有个女娃明年要上小学……

好在父母在内地条件还不错，都有退休金，实在扛不住的时候可以有钱袋子帮补一下，工作在某大型通讯公司的基层行政，级别很低，不太受领导待见，

自从背负了房贷，人也没有了底气，周围没有能深入聊聊的同事朋友，工作痛苦又不能轻易辞职，迷茫明天是什么样子？

小M  28岁  品牌推广

来魔都三年了，不到20k，14年6月毕业，7月买房，上学实习的存款及奖学金，男朋友工作三年的积蓄，家里凑了点，苏州买房付了首付。总价80w不到，43w纯商业贷款，每个月还不到3000。

贷款占我们收入很小的一部分，平时生活开支外，我们会买重疾险养老保险，好吧，保守得不像年轻人。迈向三十岁，还是有些迷茫，人生的转型期，职场不知道怎么走，最近一直在思考这种问题。

乔先生  35岁 工厂司机

坐标苏南某城市，打拼十年终于做成房奴，本来工资就不高，老婆生了孩子之后，压力更大了。

房贷100万出头，工资勉强可以对付，还完房贷剩下的钱买了奶粉尿布基本就没了。庆幸在房价暴涨之前买了房，现在看着均价2万多的房价，想想还真是后怕。

父母在老家，没有退休金和社保，平时还要补贴一点他们，真不知道以后孩子上学、老人生病该怎么办。白天工作结束，晚上就跑滴滴，老婆给定了指标，每晚6个小时跑到100块为止。

Maggie Zhang 92年 公司行政文员

“就在前几天，有个广州的朋友找我借钱，一开口就要10万，我问她借来干嘛，她说她要买房子。看中了佛山的一套房子，首付要30万，自己和老公只有10万，双方父母给7万，找我借10万，三个月内还。

首先，我当然没有10万这么多的闲钱，就算有我也不会轻易借给她，因为这件事情根本不合理。

她在广州已经供着一套房子了，一个公司的小职员，夫妻两人收入不过万把块，加上双方又是独生子女，父母都不富裕，更是拿不出多余钱来帮忙！

（注：图文资料来源房屋屋（ID：its-home）、华尔街见闻、你们的中产先生等）