世界杯16强已经全部诞生了。

当你熬夜看球时，另一个更残酷的赛场上，最近也有八支球队从他们所在的小组出线了。从2018年5月下旬以来，海底捞、美团点评、小米、找钢网等8家令人瞩目的企业先后递交了IPO申请、开启招股计划，率先进入了下一阶段的比赛。

小组提前出线只是个开始，这八只球队还有更艰难的淘汰赛需要面对。能笑到最后的，不一定是提前出线的球队。就像1982年世界杯，小组第二的意大利最终登顶，2016年欧洲杯，小组第三的葡萄牙逆袭夺冠。

淘汰赛即将开始，也许还有更多意想不到的冷门。

A组 连锁火锅

出线球队：海底捞

前景预期：未来“海底捞”不再只是一桌火锅，而是一个上市公司集群。

所有人都相信，海底捞从A组出线只是时间问题，他是连锁火锅企业里，唯一一家营收超百亿元的企业，对产品标准化、服务个性化的把控能力也是行业第一。另外，海底捞旗下的颐海国际、U鼎冒菜也已经提前从各自所在的小组突围成功。

2014年，呷哺呷哺成为登陆资本市场的连锁火锅第一股。4年后，海底捞交出了一份更加漂亮的小组赛成绩，即使和呷哺呷哺相比也亮眼不少。

B组 本地生活服务

出线球队：美团点评

前景预期：更多的服务、更多的餐饮解决方案，一双停不下的红舞鞋。

从预选赛开始，美团点评就是从死亡之组一路杀出来的。只不过窝窝团、团宝网、满座们遭受的是名副其实的死亡，都没有四年后再来一次的机会。美团已经在“吃”这一领域确定了领导地位，但从“剩者为王”的预选赛到“无限游戏”的新丛林，美团往前的每一步，都是在踏入那些多进4、4进3、3进2的惨烈淘汰赛……

不是美团点评被分到了死亡之组，而是美团点评所在的，即为死亡之组。

C组 在线旅行

出线球队：同程艺龙

前景预期：资本让同程艺龙完成升级，大股东携程帮他挑好淘汰赛对手。

同程艺龙并不是C组的种子队。但令人意外的是，2017年底，同程、艺龙两支球队突然宣布合并，补足对方短板。2018年3月，两家公司完成合并，加上背后股东携程、腾讯的推动，同程艺龙三个月就火速完成了赴港IPO计划。

同程艺龙出线，携程或成最大赢家。除了资本回报，作为同程艺龙大股东，携程的势力范围进一步扩大，同时有了抵御跨界进入者的新阵地。在OTA板块里，我们也许会看到有着更深层次意味的比赛。

D组 智能硬件

出线球队：小米

前景预期：也许会成为年轻人的第一支股票，但性价比却不那么“小米”。

小米将创造港交所有史以来最大规模的IPO，或许也是争议最大的IPO。小米“铁人三项”全能型打法让人耳目一新，但同时也带来了更多疑问。小米究竟是一家什么公司？估值是否过高？

小米上市引发了对新经济企业身份定义和估值方式的讨论，小米的身份、估值，更多只会影响企业短期的资本市场表现。长期来看，我们更应该关注小米的独角兽属性能够得到未来支撑么？想要获得多大的赞美，小米现阶段就得经受多大的争议。

E组：直播平台

出线球队：映客

前景预期：主播“转会”不可避免，映客的核心是经营球队而不是经营球星。

映客经历过大起，也品尝过大落。从千播大战成为第二家上市的公司，映客的首要任务依然是留人，留住“用户”和“主播”。

主播和平台的关系既亲密又梳理。YY启用“公会”制度管理主播，并且有MC天佑这样的“超级明星”。反观映客，到现在也习惯“散养”主播，拓展游戏直播、做短视频、开发芝士超人。战术摇摆不定，迟迟无法明确打法，即使冲出了小组赛，映客也很难走得更远。

F组 钢铁电商平台

出线球队：找钢网

前景预期：信息匹配将成小需求，“找”要让位于“数据”和“服务”。

找钢网开启了“找X网”新流派，也成功走在了“找X网”们IPO的前列。模仿者们要注意的是，尽管找钢网一开始的定位是信息中介平台，但随着比赛进程深入，找钢网发现只有回归传统的自营模式，赚取进销差才能有生存和发展的空间。

最近三年，自营模式均占到了找钢网贸易额的98%左右。抛去互联网外衣，目前的找钢网更像一家钢铁贸易公司，而不是平台服务企业。

G组：二手车电商平台

出线球队：优信二手车

前景预期：虽然是第一个上市出线，但烧钱不是模式，盈利才是关键。

谁都没想到G组最先上岸的是优信二手车，他们甚至难掩兴奋地来了一场直播敲钟。二手车交易被广泛看好，但这个小组的球队目前都处于亏损烧钱的阶段。

这个小组的打法师出一脉，除了擅长二手车交易，他们也擅长占领电梯广告、电视广告，相互隔空对战。但盈利始终是企业的价值金线，不能盈利的企业终究是没有价值的。率先上岸，不代表一定能走到最后。

H组 新经济金融机构

出线球队：华兴资本

前景预期：华兴资本也许不会重新定义什么，但会带动新型投行的上市热。

华兴资本是美团点评、找钢网、优信二手车的财务顾问，自己下场踢起球来也是毫不逊色，一边忙着前几家企业的上市规划，另一边自己也站在了赴港上市的门口。

华兴资本参赛的目的不是为了进入十六强或者八强，他们就是为夺冠来的。在“中概股”+“TMT”领域，华兴已经是市场第一。所以上市的目的也十分明确，就是要提升品牌，成为国际化的本土金融机构。

*美团点评、同程艺龙、小米、找钢网、华兴资本的财务数据，均已扣除优先股公允价值变动。数据来源：上述公司IPO申请文件