国家统计局周二发布的数据显示，受食品和非食品价格涨价影响，6月居民消费物价指数(CPI)小幅上行，主要工业品价格继续上涨叠加基数走低，工业生产者出厂价格指数(PPI)继续改善。分析师表示，全年PPI、CPI剪刀差的收窄将是大趋势，通胀因素不会对货币政策操作形成明显制约。

数据显示，6月份CPI同比上涨1.9%，涨幅较5月上升0.1个百分点。PPI同比上涨4.7%，涨幅较5月上升0.6个百分点。上半年，CPI比去年同期上涨2.0%，PPI同比上涨3.9%。根据界面新闻调查的七家机构预测，6月CPI涨幅中值为1.8%，PPI中值为4.4%。

统计局表示，从同比看， 6月食品价格上涨0.3%，影响CPI上涨约0.05个百分点。其中，鸡蛋和鲜菜价格分别上涨17.1%和9.3%，合计影响CPI上涨约0.27个百分点；牛肉、羊肉和禽肉价格分别上涨3.1%、13.1%和6.7%，合计影响CPI上涨约0.14个百分点；猪肉和鲜果价格分别下降12.8%和5.3%，合计影响CPI下降约0.42个百分点。

非食品价格上涨2.2%，影响CPI上涨约1.80个百分点。其中，医疗保健类价格上涨5.0%，教育服务类价格上涨2.7%，交通和通信类价格上涨2.4%，居住类价格上涨2.3%。据测算，在6月份1.9%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.5个百分点，新涨价影响约为0.4个百分点。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩在研究报告中表示，猪价低迷是近几个月食品项持续疲弱的主要原因，其拖累有望减弱。猪粮比自今年3月初跌落盈亏平衡点，养殖利润更是自2月开始进入亏损区间。随着近期猪肉价格出现企稳反弹迹象，食品项的拖累有望进一步减弱。

据商务部最新发布的监测，上周全国食用农产品市场价格指数环比下降0.1%，降幅收窄0.7个百分点；生产资料市场价格指数环比下降0.5%，降幅扩大0.2个百分点。猪肉价格比前一周上涨0.7%，有色金属价格下降2.2%，钢材价格下降0.1%，煤炭价格上涨0.1%。

对于未来的物价走势，交通银行金融研究中心日前表示，从翘尾因素来看，7月之后将显著回落，因此下半年通胀水平大幅上涨的可能较小，维持全年CPI同比上涨2%左右的预测。物价水平维持在较低水平运行，也为货币政策提供了更大的操作空间。

PPI方面，6月生产资料价格回升，其中煤价、钢价先涨后跌，油价维持高位，PMI出厂和购进价格指数均出现回升。

华泰证券首席宏观分析师李超表示，环保限产等政策可能是今年三季度推动PPI同比继续反弹的重要因素。不过，就全年而言，今年PPI增速中枢有望较去年显著回调、而通胀中枢则可能温和回升，CPI和PPI剪刀差将逐渐收窄。