美国时间2018年7月11日，泛华金融向美国证券交易委员会提交了招股书。泛华金融一旦上市成功，将使得泛华联合金融集团继泛华金控（FANH.O）后又迎来一家海外上市公司，也使得中国市场迎来房屋净值贷款海外上市第一股。

泛华金融自称是中国领先的房屋净值贷款¹服务提供商，其使命为“为中国的年收入低于2000万元的个体企业主和小微企业（micro-and small-enterprise owners，即“MSE owners”，下面简称“借款人”）提供实惠和高效的融资解决方案，帮助他们实现商业梦想”。

泛华金融成立于2006年，在中国42个城市建立了73个分支机构，目标客户群是在中国的一线、二线城市拥有房产的借款需求者。

 

2016年、2017年，泛华金融分别为12983名、23705名借款人发放房屋净值贷款，后一年度相比前一年度的增幅为82.6%。截至2018年3月31日止的前三个月，泛华金融为3949名借款人发放贷款。这些借款人的资金用途通常是经营快速周转，融资需求具有短（短期）、小（贷款额小）、频（用款频繁）和急（急需周转）等特点，难以从传统金融机构获得满足。泛华金融通过线上、线下相结合的办法将贷款耗时从申请到打款保持在48小时内。

2016年和2017年，泛华金融发放的房屋净值贷款的贷款本金分别为83亿元、171亿元，后一年相对于前一年的增幅为105.8%。截至2018年3月31日止前三个月，泛华金融放款本金为22亿元。

泛华金融通常以分期贷款的形式为借款人提供房屋净值贷款，月度合同利率（a monthly contractual interest rate）通常为0.9%至1.3%，期限为1年至8年，贷款金额在10万元至300万元。

在2016年、2017年和2018年前三个月，泛华金融的房屋净值贷款的期限（the average tenor of the home equity loans）分别是50个月、66个月和65个月，而加权平均实际利率（the weighted average effective interest rate ——inclusive of interests and financing service fees, if applicable, payable by the borrowers）分别为26%、23.7%和22.4%。泛华金融解释称，贷款期限的增加是因为从2017年4月开始，推出了更多期限为8年的产品，而加权平均贷款利率下降是因为其从2017年8月开始停止向借款人收取融资服务费，而且期限为8年的贷款产品的实际利率较低。贷款产品由房产的第一或第二留置权作为担保（ first or second lien interests on real properties ）。2016年、2017年及2018年前三个月，泛华金融的房屋净值贷款总额的61.1%、58%及57.8%分别以第二留置权作抵押。

风险控制和资产质量方面，泛华金融对抵押物制定了严格的指导方针，其中包括贷款价值比率²为65.9%、66.7%和62.6%。2016年末、2017年末和2018年第一季度末，泛华金融的不良率（NPL ratio）分别为1.5%、1.66%和1.75%。

泛华金融发放贷款主要是通过信托公司，在2017年和2018年第一季度此一模式的放款额占贷款总额的比例为95.4%、99.7%，另外的4.6%、0.3%为泛华通过小贷牌照直接放款。在信托贷款模式下，泛华金融合作的信托公司制定信托计划并从投资者处募资。2016年、2017年和2018年前三个月，泛华金融的融资成本（不包括信托管理费）中的优先级（senior units）部分为9.75%升至12.4%；通过与私募在回购安排下的次级（subordinated units）部分为16%至18%不等；通过金融资产交易平台与第三方进行回购安排下的次级部分转让价格为9.7%至14%不等。

 

2016年、2017年及2018年第一季度，泛华金融总营收（total operating income ）为8.67亿元、20.13亿元和6亿元。2017年营收同比增幅为132.1%；2018年一季度同比增幅为49.6%。泛华金融净利润（net income）从2016年的2.35亿元增加至2017年的5.33亿元，增幅为126.2%；在2018年一季度为1.97亿元，同比增幅为75.6%。

 

1、home equity loan，中译“房屋净值贷款”，跟home mortgage loan区别开来。home mortgage loan，中译“住房抵押贷款”，在中国一般称为住房按揭贷款，贷款额是房屋售价与首付款之间的差额。房屋净值贷款是居民已经拥有房屋的情况下，将该房屋抵押出去进行贷款，贷款额度一般是该房屋现有市场价值与住房已被抵押的贷款之间的差额。

2、贷款价值比例，LTV比率（LTV ratio），是指贷款额与资产抵押物价值的比率；贷款金额按抵押物担保的所有未偿还贷款金额计算。