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摩根大通亚太地区副主席李晶:消费将成为中国经济增长的最大驱动力

摩根大通亚太地区副主席李晶1月29日在媒体讨论会上发布了对2015年中国经济的四大趋势预测,她认为,消费将成为中国经济增长的最大驱动力。她还建议,中国应加速改革。

图片来源:CFP

随着中国经济发展的动力从依靠传统增长点转向依靠新的增长点,“积极发现培育新增长点”已被列入中国政府2015年经济工作的五大主要任务之一。在当前中国经济增速放缓的形势下,如何更好地适应新常态、发掘新的经济增长点变得至关重要。

摩根大通董事总经理、亚太地区副主席李晶在1月29日的媒体讨论会上分析称,2015年中国服务业和制造业在整体经济中的地位将有所转换。

由此,李晶认为,消费和投资的地位也将随之发生转换。她说:“今年继续看好中国消费行业,消费将成为中国经济增长的最大驱动力。”

她进一步解释说,在中国经济再平衡的过程中,国内投资增速放缓,中产阶级的消费增长加快,人均收入增长超过GDP的增长,包括零售行业、旅游行业、娱乐行业、电子商务等行业迅速发展。

而国家统计局1月20日发布的数据也支持她上述看法。官方当天的数据显示,2014年GDP增长7.4%,其中,最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为51.2%,比上年提高3个百分点。

而针对中国经济所面临的转型过程,李晶认为,2015年会是一个中国经济新周期的开始。经济增长从高速增长转向为中高速的增长。预计2015年中国经济的增长速度会放缓至7.2%。但是,政府会出台一些新的货币政策来拉动经济的走势。

摩根大通预计,2015年央行会在第一季度降息一次,银行准备金率还是趋于高位,全年降准两次。另外,央行还是会用一些定向的政策工具来调控。

此外,李晶强调,石油价格持续下降也提高了政策的操作空间。油价下降形成的低通胀环境,也为财税、价格改革营造了较好的空间,构成了资源定价改革的良好时机。

但包括能源、金属、农产品等商品价格下降又对中国经济带来了挑战。李晶以钢铁、铝、铜,这些金属价格的下降为例分析,这会导致生产企业利润下滑,随之导致公司倒闭、裁员、失业率的上升。但是,这种挑战会加快整个行业的整合,对一些效率高的优秀企业也是机遇。

另外,李晶分析称,房地产市场增速的放缓是中国经济和股市的主要风险之一。今年房地产的总投资量可能会创过去数年的新低,供求情况有望改善。摩根大通预计,中国房价下跌幅度从峰值到谷值在5%-10%之间。从全国的角度来看,不会发生太大幅度的下滑。从一线城市来看,中心地段的房地产价格会比较稳健,但是二三四线城市,包括一些供应量太大的县城则需要很长时间才能消化掉。

随着国内经济增速有所放缓,国内投资疲软。李晶预计中国公司在海外投资的力度会越来越大,而且投资的范围越来越广阔。中国将来会成为全球最大的资本输出国之一。2014年,中国资本输出已经超出外国公司在中国的投资,表明中国在资本输出的量、步骤和步伐上都会提升。而早在2014年10月,政府宣布在境外企业投资只有涉及敏感的国家行业和地区时才审批,放宽考核,从核准制转为备案制,将推进中国公司在海外的投资。

而在过去的数月,中国陆续签了新的自由贸易协定,跟韩国、澳大利亚已经签署协定,而且跟其他一共12个国家签了自由贸易协定。李晶分析称,上述自由贸易协定的签订也会推进整个区域贸易的协定,这些协定也更便于中国和伙伴国家间的跨境投资。

李晶认为,从资本输出角度来看,在未来的数年,中国公司在海外投资力度会加大,而且范围也在扩大。她预计,今年中国海外投资和并购数字会超出2014年。而从反向看,她预计全球投资者对中国进行投资的需求依然旺盛,投资者心态也更为乐观。

“海外投资者也期待着中国未来各种各样的改革。”李晶说,“新的一年政府对GDP增速数字的关注也会有所淡化,海外投资者也不是那么重视中国GDP增速了,他们最看重的还是改革的效益能不能体现出来。”

李晶认为,今年改革重要的领域将集中在“财税改革、金融改革、国企改革和户籍制度改革,这些改革既是长期的改革,也是结构性的改革,比GDP的增长速度更加重要。改革如果能成功,会提高整个中国经济增长的质量,而且会帮助中国经济转型。

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