由于对经济衰退的忧虑压过了稳定卢布的需求，周五（30日）俄罗斯央行意外宣布降低基准利率。央行宣布降息后，卢布兑美元汇率跌破70，一度下跌4%。

俄罗斯央行在网站上发布声明，将基准利率从17%下调到15%，降息的原因是“消费者价格增长加速和经济放缓的风险平衡出现了变化”。此前彭博调查的32名经济学家中，只有一位预计俄罗斯央行会改变利率政策。

此举距离俄罗斯突击大幅加息只有一个多月，这反映了在经济衰退和通胀飙升面前决策者的两难选择。高利率可以帮助提振货币从而抑制通胀水平，但同时也会因为增加企业和个人的贷款成本而损伤到经济。

2014年12月，俄罗斯CPI同比增长11.4%，远远高于5%的官方目标。不过央行称，通胀率之所以会飙升，主要是因为卢布大跌，而这种情况是“有时间限制的”。它还表示，相信 “通胀压力将因为经济活动的衰退而受到抑制” 。

相比通胀，经济衰退风险对俄罗斯政府来说似乎更为紧迫。俄罗斯央行预计2014年GDP只增长了0.6%，并预计2015年上半年GDP将同比萎缩3.2%。

1月12日，俄罗斯区域银行业协会主席和国会金融市场委员会副主席Anatoly Aksakov曾呼吁，俄罗斯企业的现金流正在耗尽，若不赶紧降息，俄罗斯将迎来一大波企业破产潮。

去年12月，为抑制卢布下跌，俄罗斯央行将基准利率从10.5%增加到了17%。据BBC 1月12日报道，为应对卢布危机，去年一年，俄罗斯央行不断在外汇市场上买入卢布，为此共花费了760亿美元和54亿欧元。干预汇市的结果是，去年12月其外汇储备五年多来首次降至不到4000亿美元的水平。

1月26日，标普评级机构将俄罗斯主权债务降调至“垃圾”级别，这是十年来的首次，不过俄罗斯总统普京回应称，标普此举是由“政治动机”驱动的。标普则称，俄罗斯目前的货币灵活度“更加受限”了。