过去十年里，最赚钱的金融机构可能是对冲基金，它们为投资者狂赚1.5万亿美元。这其中就包括全球的养老金，目前规模3万亿美元的对冲基金中，接近四分之一来自于公共和私人养老金计划。

“全球对冲基金业规模自金融危机以来每年增长约10％，而这一增长大部分可以归因于公共和私人养老金增加投资，对冲基金已经成为主流投资方向，今天它们管理着超过7000亿美元来自世界各地的养老金，以及超过2万亿美元来自机构投资者的资金。”另类投资管理协会（Alternative InvestmentManagement Association，AIMA）首席执行官杰克•英格利斯（Jack Inglis）说。

2014年，对冲基金行业资金净流入764亿美元，为2007年以来最高值，其获得了总额高达1403亿美元的业绩提成，约占其在去年管理的资产总量的约5％。

然而，繁华的资金涌入表象背后，2014年对冲基金业绩表现却并不优异。数据显示，随着全球市场增速放缓，对冲基金行业已经开始进入转型期。

据彭博报道，2014年对冲基金平均回报率仅为2%，为2011年以来最低水平，而且，2014年已经是连续第六年对冲基金平均表现弱于标普500指数。彭博全球综合对冲基金指数(Global Aggregate Hedge Fund Index)也仅上涨1.36％，落后于标普500指数11.4％的涨幅。

对冲基金的不良表现，导致对冲基金行业在2014年出现了“倒闭潮”。对冲基金行业研究机构HFR公布的数据显示，仅2014年上半年，就有461家对冲基金公司倒闭。2014年全年的倒闭数量或许直逼2009年的峰值，当年共有1023家对冲基金公司倒闭。

而2015年，对冲基金的“死亡率”或将继续冲高。对冲基金研究咨询公司Agecroft Partners预计，由于市场趋于饱和、回报率走低导致资金赎回、市场波动性增加、投资者偏好大牌对冲基金等因素，2015年面临倒闭威胁的对冲基金公司数量将创金融危机以来年度新高。随着大小对冲基金之间业绩差距加大，中小型对冲基金生存环境仍将很困难。

特许另类投资分析师协会（CAIA）的首席执行官威廉•J•凯利（William J. Kelly）表示：“另类投资行业经历了十年的高速增长期，现在，这个行业正处在十字路口。”

即使有着“对冲基金之王“之称的金融大鳄索罗斯（George Soros）也给出了谨慎的建议。索罗斯掌管的对冲基金在1969年至2011年之间平均每年获利约20％，但在今年的达沃斯论坛上，索罗斯称：“把过高的资金权重押注在对冲基金上，已经不再是一个成功的策略。”