上个星期菜导和大家聊了最近比较热门的机关事业单位养老保险制度改革的问题。真是不算不知道，一算吓一跳，按照最新的养老金计算方法，即使我们现在按时缴纳社会养老保险，退休后的养老金可能还不及退休前工资的70%。求人不如求己，适时地为自己选一份合适的商业养老保险，是一个不错的选择。这次菜导再来和大家聊聊应该怎么买商业养老保险。

目前市面上的商业养老保险，根据是否有分红功能，大致分为传统型养老险和分红型养老险。两者最根本的区别在于预定利率的不同，传统险的预定利率是确定的，而分红险有一个保底利率，但相对于前者要低许多，或者根本没有保底，但是可以获得不确定的红利或投资收益。

现时传统型养老险的预定利率一般在2.0%~2.5%。这个利率是随着银行利率的变化而变化。例如在上世纪90年代末的高利率时代，传统险的预定利率曾高达10%。但目前不会超过2.5%。传统险回报固定、风险低，但在国内目前高通胀的环境下很难抵御货币贬值的风险。

分红型养老险通常有保底利率，现时我国商业分红险的预定利率在1.5%~2.0%。除此之外，每年还有不确定的红利。红利的有无和多少，与保险公司的经营状况有关。目前我国规定，保险公司应当将利润的70%以红利的方式分配给投保人。

由于传统险预期收益较低，菜导这里主要PK分红险。而因为分红型养老保险的投资回报与保险公司的经营状况息息相关，所以菜导认为香港的保险公司更具有优势。因为这些公司成立至少百年历史，历经几次世界大战和经济危机，仍然屹立不倒，证明有足够的投资经验可以应付千变万化的市场，保证投资者收益。菜导分别选择了中国平安和比利时富通的两个产品来做对比，通过具体的数据，让菜友们对香港和内地的分红型保险有个初步的了解。

1.公司实力PK

偿付能力充足率是衡量一个保险公司偿还债务能力的指标，数值越高公司偿债能力越强。富通公司显然要比平安人寿的偿付能力高很多。偿付能力充足率=保险公司的实际资本/最低资本

2.保证现金派发PK

菜导这里要强调一点，分红险中保额的概念不同于重疾险和意外险，分红险的保额只用于计算现金派发，因此常会出现保额低于缴纳的总保费的情况。由于每个公司的精算公式不同，因此保费与保额的比例也不尽相同。所以大家不要被上表中现金派发的百分比所迷惑，下面菜导用具体案例，让大家看得更清楚。

还是小明，假设小明是个事业有成的男士，30岁，不抽烟，收入不错，每年预算10万元左右，给自己买一份分红险，那么他的保单应该是这样的——

这里可以看出，同样每年交10万元，而且富通这款保险只交9年，但不论是保额还是现金派发都略胜一筹。

3.保单价值PK

从上表可以看出，年份较短时，富通的分红险比较具有优势，而年份较长时，平安的尊御人生又高出一等。之前的比较明明是富通的现金派发高，这里为什么又变少了呢？其实很简单，如果不提取派发的现金时，那么这部分钱都会放在保单中复利滚存，而每家公司的滚存的年利率都不是保证的。富通公司的滚存利率是与香港银行港元存款利率挂钩，现时港元一年期定期存款利息最高为0.2%，富通假设滚存利息为4.25%。平安的滚存利息取决于附加险聚财宝的投资收益，最低保证为1.75%，上表中假设的滚存利率是4.5%。

所以，分红险的核心能力还是看公司的投资收益，如果公司盈利状况好，客户的分红自然多。菜导相信，有着几百年投资经验的海外保险公司比内地刚刚成立几十年的公司更加具有优势。

另外，菜导温馨提示，大部分的分红险，不管是国内还是国外，都是从保单生效的前几年就开始派发现金，一直到终身，因此被保人的年龄越小越划算。所以，已经有小孩的年轻父母，可以自己做投保人，孩子做被保人，既可以为子女做教育基金，也可以为自己的养老做规划，还能做到财富传承的作用，这样可以一石三鸟~

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