海通证券分析师姜超等人在2日发布的报告中称，本轮人民币汇率的连续暴跌是央行主导下的主动贬值，年内降准次数有望在3次以上。

“我们认为本轮中国人民币贬值属于央行主导下的主动贬值，意图为缓解出口压力，在美元大幅升值的背景下适度降低人民币币值指数，提高出口竞争力。”分析师表示。

过去半年美元指数大幅升值了约20%，导致与美元挂钩的人民币指数也升值了约20%。而历史上看中国出口增速与人民币指数高度相关。因而本轮贬值更多的是中国央行主导的主动贬值，体现为人民币中间价首次出现了贬值。

自去年12月17日起，人民币兑美元中间价开始进入贬值通道。

近期中国经济增速下滑导致出口承压。2014年外贸增速为3.4%，远低于7.5%的年初目标。2015年外贸增速目标已经下调至6%。

自1月22日欧洲央行推出大规模量化宽松以来，人民币在岸、离岸汇率连续走跌。1月25日反对紧缩的希腊左翼政府上台，进一步推升了美元，给人民币带来了更大的贬值压力。2日2日，人民币五个交易日内第四次逼近跌停，当日美元兑人民币最高报6.2606，较中间价下跌1.989%，逼近下限2%。

不过，分析师认为，中长期来看，人民币贬值幅度有限。

他们指出，跟俄罗斯、印度等被动贬值不同，中国的外汇储备以巨额顺差为支撑，足以抵御巨额的资金流出。此外，从长期来看，即使不考虑央行干预的因素，人民币国际化本身也会持续提高其它国家对人民币的需求。

考虑到汇率贬值和降准之间历史上存在的高度相关性，分析师还预计今年3月有望迎来首次降准，年内降准次数有望在3次以上。

无论2008年、2012年的全面降准，还是2014年的定向降准之前均伴随着人民币的阶段性贬值，分析师称。

 

另外，随着IPO发行的加速和公司债注册制的推出，从资本市场到经济的传导渠道正在打通，从而扫清了货币放松的障碍。

另据道琼斯报道，今日（周二）在公开市场操作中，央行进行了人民币350亿元的7天期逆回购和人民币550亿元的28天期逆回购操作，向市场投放了900亿元流动性。

此前中国央行已连续六周向货币市场净投放资金，旨在缓解农历新年到来之前银行季节性的流动性压力。上周中国央行向市场净投放人民币550亿元资金。