作者：云梦泽

来源：新剧观察（微信ID：xinjuguancha）

资本加速逃离影视行业的现象，正愈演愈烈。

继今年3月老牌影视公司华录百纳被美的少帅何剑锋斥资18亿控股之后，跨界影视行业才3年的当代东方也宣布，实际控制人王春芳有意将公司的控制权，转让给山东高速控股。

尽管公告中并未说明王春芳出售控制权的具体原因，但是从王春芳所持当代东方股权质押率高达100%、包括当代东方在内的影视股跌跌不休等情况来看，资金压力无疑是重要原因。

值得一提的是，上个月王春芳还以6.1亿的总价，将另一家A股上市公司国旅联合的控制权，转让给江西省旅游集团。曾经在资本市场显赫一时的“当代系”，正面临土崩瓦解的命运。

当代东方有了新的金主爸爸固然可喜，但王春芳的突然隐退，可能会引发一系列的连锁反应，不仅影响到当代东方各项业务发展和资本运作计划，还可能波及王力宏世界巡回演唱会、永乐影视登录A股的上市旅程！

王春芳拱手让出控制权的“罪魁祸首”

是100%股权质押率？

这次当代东方大股东“易主”，来得非常突然，之前找不到任何蛛丝马迹。

6月22日，当代东方披露定增预案，公司将通过发行股份募资不超过15亿元，用于影院建设项目、优质影视剧版权购买项目和补充流动资金。同时，公司宣布筹划重大资产重组——12亿现金收购首汇焦点(北京)科技有限公司100%股权。

7月14日，当代东方发布2018年上半年业绩预告，预计公司今年1—6月净利润为1.50亿元，同比增长505.7%。

换句话说，正值当代东方业绩大幅增长，各项融资、并购重组计划纷纷推出之际，王春芳却打起了退堂鼓。

根据当代东方公告，7日20日，公司控股股东的股东厦门当代控股集团有限公司，与山东高速投资控股有限公司签署了《合作框架协议》，其中涉及公司控制权的变更。

在深入了解当代东方的整体情况后，山东高速控股有意对当代东方进行股权投资（不超过29.99%股份），成为当代东方的控股股东。不过这笔交易也有前提，比如，需要取得山东高速集团董事会、山东省国资委等有权机关的批准，而且投资价格也应以上述批准机关认可的评估结果为准。

王春芳为什么会拱手让出当代东方的控制权？娱乐产业分析，很可能与其股权质押和资金压力有关。

当代东方2018年一季报显示，王春芳通过当代文化、当代投资、旭熙投资、先锋亚太投资间接控制当代东方3.16亿股股份，占公司总股本的39.95%。令人震惊的是，当代文化等4家几乎将其所持当代东方的股份全部质押出去，质押率接近100%！

考虑到二级市场不景气以及影视股受崔永元举报等利空的影响，复牌后当代东方的股价很可能会暴跌，导致王春芳的股权质押面临爆仓的风险，正如欢瑞世纪、印纪传媒、中南文化等公司的控股股东遭遇的那样。

而新任控股股东山东高速控股，是山东高速集团旗下公司，拥有雄厚的资本实力和国资背景。

官网显示，山东高速集团是由山东省委管理领导班子，省国资委履行出资人职责，以投资、建设、经营、管理高速公路、桥梁、铁路、港航、机场、物流为主业的国有独资特大型企业集团。

目前集团注册资本200亿元，年经营收入700亿元，利润总额70亿元，资产总额近6000亿元。旗下还拥有山东高速、山东路桥、中国新金融集团等A股或香港上市公司，以及威海市商业银行、泰山财产保险股份有限公司等金融机构。

当代东方找到了“金主”爸爸

但永乐影视上市可能受阻？

对当代东方来说，能找到山东高速控股这样的国企当爸爸固然可喜，但是同时也给公司之前的各项发展计划带来变数。

从2015年收购盟将威进军电视剧行业以来，当代东方像一只八爪鱼，投资、并购的触角延伸到电影、影院、IP版权运营、互联网和电视平台、演出、艺人经纪等影视全产业链；未来公司的目标是以国际化为核心，贯穿国际影视全产业链。

换了新的控股股东之后，当代东方会继续推进其影视全产业链计划，还是再次转型？

不仅如此，公司之前已经公布，但是尚未完成的各项融资、并购计划，也难免会受到影响。除了前面提到的15亿定增、12亿收购以外，还包括收购永乐影视的重组。

2017年7月，当代东方发布公告，通过发行股份的方式，以25.5亿总价收购永乐影视100%股权。

永乐影视是一家集策划、投资、拍摄、制作和发行为一体的专业影视机构，主营业务为电视剧、电影的制作与发行，以电视剧的制作与发行为主，具体包括《战神》、《隋唐演义》、《梦回大唐》、《焦裕禄》、《封神榜之凤鸣岐山》、《封神榜之武王伐纣》、《武神赵子龙》、《人民检察官》等项目。

当时当代东方乐观地认为，交易完成后，在内容端，上市公司将拥有盟将威、永乐影视两块核心业务资产，形成电影、电视剧、网络自制剧、综艺节目的完整链条；各个自制剧业务之间可以实现剧本、导演、等核心资源的共享和协同。

同时，程力栋、张辉等承诺，永乐影视2017年至2020年净利润不低于2.15亿、2.95亿、3.65亿、4.2亿，4年对赌净利润高达13亿。

但是重组方案发布至今已经过去1年了，还没有获得监管部门的审批。新的控股股东山东高速控股是否会继续大力推动这次收购？如果不会，那就意味着永乐影视第5次上市失败。

从2013年开始，永乐影视相继与华谊兄弟、中昌海运、康强电子、宏达新材、当代东方5家A股上市公司进行过并购重组，估值从8亿攀升到28亿，再到33亿，以及25.5亿。但最终的结果，无一例外都是失败。

当代东方曾宣布6亿至9亿投资王力宏演唱会，未来会有变数吗？

娱乐产业还注意到，去年当代东方曾披露重大合同的公告，合同的期限是从2017年8月至2020年底，具体内容为，当代东方与一家在开曼群岛注册的公司Hongsheng Culture Holdings Ltd 签订关于世界巡回演唱会的代理合同。预计该演唱会的总投资为6亿至9亿元，其中演唱会制作费用为3.5亿元。

后来当代东方证实，此次投资的正是王力宏的世界巡回演唱会。作为“音乐门外汉”的当代东方，为什么能获得投资王力宏演唱会的机会？从台湾媒体的报道中，可以发现部分内幕。

2017年7月，台湾《镜周刊》报道称，王力宏相隔两年，将于当年9月推出新专辑，预计明年（2018年）举办巡回演唱会，而妻子王靓蕾护夫心切，为了让王力宏多陪伴女儿，提出压缩工作及彩排时间，就连场地、交通、乐手等合作对象，都希望能安排慎选，各个环节无一不放过。

由于王靓蕾插手把关演唱会并死磕细节，吓跑了演唱会承办商，双方原定合作超过60场次，结果演出告吹，让王力宏损失上亿元唱酬。

后来，王力宏旗下的宏声音乐回应称，“新的巡演已经选定合作方，在如火如荼制作中！”结果让人大跌眼镜，其在大陆的演唱会承办商最终选定的是当代东方。

虽然当代东方在音乐领域有一定布局，比如2016年12月宣布与胡超等3人成立霍尔果斯当代亚美娱乐传媒有限公司，2017年5月与燦天文化等2公司共同投资设立子公司当代百盈，其中燦天文化间接投资的盟米文化，旗下拥有孙楠、周晓鸥等国内知名音乐人资源。但是，公司并没有演唱会运营等相关经验。

尽管如此，当代东方对于这次投资演唱会的未来十分看好，“本次合同的签署是公司首次与一线艺人开展演唱会业务的合作，有助于公司整合国内外演出资源、票务资源，占有演出市场份额，从而更好地提升公司的品牌影响力和核心竞争力。”

今年4月13/14日，王力宏“龙的传人2060”全国巡演正式拉开帷幕，首站北京演唱会选在在凯迪拉克中心（原五棵松体育馆），接下来将是武汉、南京、上海等地。

问题是，如果山东高速控股登上当代东方控股股东的宝座，还会继续大力支持王力宏的演唱会吗？