星石投资组合投资经理袁广平今日在谈及2018年下半年策略时表示，贸易战对市场情绪冲击已经钝化，A股经济、政策、估值正“三重筑底”，代表中国经济未来发展方向的价值成长股仍然值得坚定持有。
上半年中美贸易博弈不断升级，国内去杠杆对经济总量造成一定冲击。但高端制造业和高技术产业增长迅速，存量经济进一步向龙头集中，中国企业在全球价值链中继续向附加值较高的研发采购端、品牌售后金融端抬升。
“尽管资本市场波动扰动因素增多，波动加大，但是目前这些负面冲击已经得到了充分的反应，市场底部正在形成。”袁广平表示。
中美贸易摩擦是导致上班年市场几次大幅波动的主要原因。但袁广平指出，短期来看贸易摩擦对中国经济总量影响可控。对美贸易依存度低、中美产业链合作竞争并存、强大的内需市场都决定了中国很难重复美日贸易摩擦的历史。同时市场也对中美博弈常态化也有了充分认识，对情绪面冲击或将钝化。
国内政策方面，全面去杠杆进入到结构去杠杆，货币政策出现了实质性的微调，下半年仍有一定的降准空间，堵偏门+开正门的财政政策，未来减税力度有望加大。“紧信用+宽货币+松财政”的政策组合确保经济平稳运行。
星石投资认为，市场不应沉浸在极度悲观的情绪中，经济、政策、估值正“三重筑底”，应该珍惜市场底部区间布局的大好机会，代表中国经济未来发展方向的价值成长股仍然值得坚定持有。
袁广平指出，价值成长股应具备三个特点：代表经济未来发展方向、拥有与未来成长性相匹配的合理估值、强大的股价修复能力。
而星石投资下半年则将主要通过四条主线布局价值成长股：1）政策变革的医药生物。2）技术领先的互联网、高端制造业和新能源汽车产业链。3）模式创新的新零售。4）品牌垄断的大众消费品等行业。
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