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为什么说印度还无法实现“中国式增长”?

印度真的拿到了所有发展中经济体梦寐以求的“圣杯”——中国式增长了吗?

来源:东方IC

最近印度政府宣布,将2014财年经济增长预期从6.9%调高至7.4%,面对中国去年同为7.4%的经济增速,不少人因此惊呼“印度经济增速马上就要超过中国了!” 当然,也有人并不这么认为。

彭博社最近发表观点文章说,尽管从制造业、贸易到企业投资多方面的数据看,印度经济充其量只能算是触底反弹,而且连印度央行行长拉古拉迈·拉詹(Raghuram Rajan)都对修正后的数据表示迷惑,但对于看好印度的人士而言,这些都不算什么,他们认为印度已经再次拿到了所有发展中经济体梦寐以求的“圣杯”——中国式增长。

但这些人也许过于乐观了。文章说,一些发展中国家的领导人认为只要有年轻人口、丰富的资源、坚定的投资者就能保证经济长期的增长。这种过于乐观和自满的情绪导致了政策制定的游离和不得力。

文章认为,印度要想实现中国式的经济增长,不仅是经济增速要快,更重要的是还要维持这样的高增长。虽然中国目前面临不少困难,但依然保持着提升经济增长质量的诸多要素,包括维持经常项目盈余、抑制通胀、提升生产率等,而这些因素正是印度所缺乏的。

印度长期的经常项目赤字问题曾几乎导致债务危机全面爆发。据经合组织(OECD)在去年11月的一项印度经济调查说,印度经常项目赤字在2012年创下新高,达到了GDP的5%,随着国内需求疲软、国际金价下跌等因素的推动,经常项目赤字在2013年下半年回落到了GDP的1%。

去年,印度经常项目赤字大概为GDP的1.6%。摩根斯坦利预计,受油价回落、黄金进口回落的推动,2015年印度很有可能实现十年来首次经常项目盈余,并预计占GDP的比例为0.3%。但如果油价上升,这样的盈余能维持多长时间依然是未知数。

CNBC最近援引瑞穗银行(Mizuho Bank)高级经济学家Vishnu Varathan的话说,在未来18到24个月,预计将有更多的资本货物进口至印度,如果投资持续增加,也许会抵消油价下跌的部分提振作用。

印度在降低通胀率方面也还有更多的工作要做,虽然印度通货膨胀率已经从最高时的11.6%回落至2014年12月的5.4%,但依然是中国的六倍左右。而通货膨胀高企意味着借贷成本高、经济效率低,贫困人群的生活会变得更加艰难。

同时,作为实现持续增长的关键要素,生产率增长也是印度需要做的功课,提高生产率既可以帮助降低通胀率,也可以提高印度作为制造业中心的地位。

英国《金融时报》一篇博文说,在过去的20年里,印度生产率增长几乎一直落后于中国,而且差距从未缩小过,即便是在近期中国经济放缓的情况下,印度生产率增长依然落后于中国。

究其原因就是中国的制造业占GDP的比例是印度的两倍以上,如果印度想要复制中国的发展道路,就必须将经济更多地转向制造业,通过提高教育、技术投资,修改过时的劳动法等措施来缩小与中国的差距。

虽然印度经济增速几乎赶上了中国的水平,但中国经济规模是印度的四倍,因此印度能否实现“中国式”增长也许还需要时间的考验。《华尔街日报》援引印度中央统计局局长Ashish Kumar的话说,因为中国经济规模和印度不同,两国经济增速并无可比性。即便印度继续以现在的高速增长、而中国经济运行维持低速,印度也仍需要20到30年才能赶上中国。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。
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