从6月下旬开始，在房地产政策严控中走出独立市场行情的杭州风向标变了，土地市场上低溢价甚至零溢价成为常态，大开发商们争夺抢占土地市场的情形也不见了。与风向标背驰，杭州本土房企滨江却仍在加速土地扩张。

根据滨江集团公告，滨江在近两个多月的时间里共在杭州竞得两块土地，同时在湖州和宁波也各拿下一副地块。

6月15日，滨江集团以27.48亿拍下杭州萧山市北一幅土地，溢价率为42%。7月16日，滨江再以30.96亿竞得上城区南星一幅土地。6月22日，滨江以13.51亿元竞得湖州市太湖度假区一幅地块。8月2日，滨江集团以4.41亿元竞得宁波奉化区萧王庙街道陈家岙地块，楼面价3360元/平方米，溢价率100%，滨江集团首入宁波。

杭州市场的风向标在6月下旬已经逆转，良渚一地块因无房企竞拍而终止挂牌，地块流拍。接下来，低溢价、低地价成为土地市场上的常态。从近两个月土地市场上拿地房企来看，目前杭州头部房企比如万科、融创、融信等都停止了招拍挂市场上的拿地步伐，但查阅滨江集团公告可以看出，近两个多月滨江集团却逆市场行情接连在土地市场拿地。

滨江在2017年提出要在2018年冲击千亿的目标，向外透露出对规模的渴求和野心。土地市场上的加速度也就此开启，为了规模上的跃进，滨江还在去年成立了并购领导小组，土地招拍挂和收并购联合开弓。

根据滨江相关数据，2017年其通过招拍挂和收并购等方式共获取20个项目，而在2016年其新获得的项目只有13个。

根据滨江近三年销售业绩，2015年销售业绩为235亿，2016年销售业绩为330亿，2017年销售业绩为615亿。显然，土地市场的攻城略地正是为业绩规模提升做准备。

当前市场环境中，规模上的提升意味着房企的实力和融资能力。作为杭州本土市场的重要房企之一，滨江在过去与杭州老大哥“绿城”一样在追求房屋品质，虽然在2015年作出拓展一线城市的战略决策，但一线城市的扩张并不顺畅。

在2015年联合平安以高价拿地的方式进入上海后，却遭遇上海楼市执行严格的管控政策，项目至今仍未入世。限价情况下，之前在上海拿了众多高价地的房企项目均进展缓慢，难以入市。

同样在深圳，滨江与安远控股合作深圳的旧改项目中，滨江已经为该项目支付出共11.6亿的资金支持，但该项目也未取得进展。

滨江在2017年流量销售规模为615亿，与2016年相比几乎翻番。但615亿的销售额中，合作开发和代建比重过高，权益销售金额仅为260亿元。销售和结算项目有14个，但权益占比达100%的仅有3个，其余11个项目的权益占比在26%至51%。

克尔瑞数据显示，滨江2018年上半年流量销售金额为405.5亿，但权益销售金额仅为179.4亿。即使以流量金额为度量，以杭州为聚焦点，深耕浙江的滨江集团在面临下半年市场下行的行情中实现千亿目标难度将更大。

规模上的增长遭遇困境后，滨江还面临着资金问题。

根据滨江2018年第一季度数据，该季度归属于上市公司股东的净利润为3.44亿元，比上年同期减少了20.01%；公司经营活动产生的现金流净额为亏损103.21亿元，比上年同期减少了519.49%；集团资产负债率上涨5.22%，达到74.95%。

为了应对资金问题，7月2日，滨江还推出《“千亿腾飞幸福分享计划”管理办法》的员工跟投计划，该计划将员工投资采用有限合伙形式，按员工所在部门设立三个有限合伙制基金“万家公司基金”、“海岸公司基金”和“集团总部基金”。

基金将投入到万家公司操盘的项目和海岸公司操盘的项目，三个基金以认缴对应股本和股东借款形式投入项目，按照股权比例参与项目利润分红，股东借款部分收取利息。

在融资渠道趋紧，借钱越来越难的情形下，启动员工跟投既可以融到一部分资金，还可以将员工利益和公司发展进行绑定，调动员工的积极性，可谓一举两得。

根据滨江的最新公告，截止今年7月31日，公司借款余额为222.91亿，当年累计新增借款为133.43亿，占2017年末公司经审计资产163.6亿的81.56%，同比也大幅上升。

借款大幅增加的同时，滨江也在寻求逆周期拿地的机会，但这家房企今年的千亿目标能否如愿实现，可能没那么乐观了。