作者：薄荷

8月13日晚间，阅文集团财报发布上半年财报，数据显示，截至2018年6月30日的6个月中，阅文总收入达到22.83亿元，较2017年同比增长18.6%；经营盈利达到5.67亿元，同比增长142.2%，超过2017年全年总和；期内盈利为5.04亿元，同比增长136.2%。

同时，阅文集团同时宣布将以不超过155亿元的价格收购新丽传媒，以现金与新股相结合的方式进行结算。收购事项的代价股份将按每股代价股份80港元的价格发行，较8月13日收市价67港元的相同价格溢价约19.40%。

作为阅文集团大股东以及新丽传媒第二大股东的腾讯，在这次交易中充当卖方角色。155亿元总对价中，阅文集团将向腾讯支付的对价为52.9亿元，结算方式为股份；新丽传媒管理层卖方持股则要价102.1亿元，以50%现金及50%股份结算。新丽传媒管理层卖方包括新丽传媒创办人曹华益及公司原管理层。

一石激起千层浪。新丽传媒多次上市失败后，为何选择“委身”阅文集团？而等到交易完成，新丽传媒将成为阅文集团的全资子公司，后者可以说是拿下了影视公司里的头部份额。

阅文：新丽传媒是最正确的选择

2015年3月，阅文集团由盛大文学和腾讯文学整合完成。

旗下拥有创世中文网、起点中文网、云起书院、起点女生网、红袖添香、潇湘书院、小说阅读网、言情小说吧等网络原创与阅读品牌，腾讯文学图书频道、华文天下、中智博文、聚石文华、榕树下、悦读网等图书出版及数字发行品牌，由天方听书、懒人听书等构成的音频听书品牌，以及承载上述内容和服务的QQ阅读。

作为“腾讯系”企业，阅文集团逐渐奠定了在网络阅读产业中的地位，成为了不可忽视的一家运营主体。

报告显示，阅文集团的营收中，在线阅读收入18.5亿人民币，占总收入的81.1%；版权运营收入3.17亿，占总收入的13.9%；纸质图书销售收入为7590万，占总收入的3.3%，其他收入为3910万，占总收入的1.7%。

平台日活跃用户数量突破1500万，单部作品单章订阅过10万，储备作品近千万部，其中多部IP作品完成多渠道改编。阅文集团的野心早已不在“满足全国用户阅读主流需求”，IP衍生开发才是重头戏。

唐家三少所著《斗罗大陆》

阅文集团不但拥有国内最多的IP储备，旗下还有包括唐家三少、猫腻、我吃西红柿等多位网络文学大神作家，创作者超过700万名，据说占据中国网络文学作家份额的近九成。

荧屏上，《扶摇》《武动乾坤》《天盛长歌》还有即将播出的《斗破苍穹》等IP改编电视剧均出自阅文集团，占据了暑期档IP改编作品的半壁江山。

《天盛长歌》

阅文集团在接受骨朵采访表示，在首次公开招股之前，阅文长期战略中的一个关键部分就是充分释放阅文丰富内容库的变现潜力，“而培养电视剧、网络剧和电影的内容改编能力自然成为了必由之路，收购影视公司的战略性价值非常明确。”同时对方表示，新丽传媒是“最为契合、正确的选择”。

新丽：放弃IPO，背靠大树求生存

成立于2007年成立的新丽传媒，以电视剧制作为主要业务，包括《我的前半生》《白鹿原》《女医明妃传》《余罪》等国民度较高的作品。2015年大获成功的《夏洛特烦恼》则使它将逐渐深入电影市场，之后参与出品制作了《悟空传》《情圣》《羞羞的铁拳》《煎饼侠》《道士下山》《妖猫传》等电影。

虽说未能产出火爆全国的现象级作品，但新丽传媒出品的影视作品，在口碑和话题度上均属上乘，阅文集团自身的IP改编作品反而在口碑上反响平平。

奈何“戏好钱不多”，根据新浪财经报道，新丽传媒的IPO资料显示，2016年底，新丽传媒账上货币资金仅为2.78亿元，上一次公布的数据显示，新丽传媒的资产负债率为70%，而在2016年和2015年，这一数据还分别是61.13%和52.31%。

原定于去年底播出《如懿传》迟迟未能定档，网传这部剧投资总额高达3亿，对新丽传媒来说更是雪上加霜。

阅文集团表示看重“新丽传媒在电影、电视剧和网络剧方面取得的斐然成绩”，新丽传媒急需摆脱IPO失利、经营不善的困局。

接纳IPO屡屡失利的新丽传媒，在阅文看来有利于自家IP业务结构得到进一步完善，“有助于阅文全面掌控IP改编过程，以推动影视、网络剧、网游动漫的全方位开发，加强作家与用户的参与度”，也有助于新丽传媒补齐短板，“相信新丽还是看重了长远双赢的发展前景，未来，阅文丰富的内容库将与新丽行业领先的剧本开发及制作专业实力，实现取长补短、相互赋能，从而持续输出IP改编精品。”

然而，外界对于这场“亲密接触”的反应直接表现在，公告发布后，阅文集团今早的公司股价应声下跌超过15.15%，每股跌去15.07元，市值跌逾83亿港元，目前还有515亿港元。有市场人士认为，这显示市场对这宗收购并不看好。

腾讯文娱产业链布局再下一城

阅文集团和新丽传媒的合作此前便有迹可循，阅文称之为“在IP开发领域与新丽传媒的深度合作”，如《庆余年》电视剧版由阅文集团、腾讯影业、新丽传媒、深蓝影业等联合打造，现已正式杀青，并发布了首支预告片；《斗破苍穹》电视剧版由万达影视传媒、新丽传媒联合出品，即将播出。

“腾讯系”跟新丽传媒的“深度合作”不止于此，今年三月份，光线传媒以33亿的价格全部转让所持新丽传媒27.64%股权给林芝腾讯科技有限公司，新丽传媒可以说从这时起也成了“腾讯系”公司。

当时，新丽传媒估值达120亿，腾讯几乎是以二级市场的价格接盘新丽传媒，按照120亿估值和2017年净利润计算，腾讯接盘新丽股权的市盈率达34倍。新丽传媒经过腾讯背书，不仅增强了在业内的话语权，同时意味着未来将有更多和腾讯深度合作的机会。

据阅文集团透露，在完成交易后，新丽传媒既有的管理团队将会继续负责电视剧、网络剧和电影制作业务，并有权对原创内容进行挑选，包括从阅文以外的平台选取素材。与此同时，新丽传媒将在阅文集团帮助下，接触阅文集团的内容库、作家平台及编辑队伍等资源。

近年来腾讯在文娱领域加紧布局，很直白地传递了它要在影视产业链中占领头部份额的决心，布局中不仅有互联网视频平台第一梯队的腾讯视频，还成立腾讯影业、企鹅影视等影视制作公司，还投资了耀客、柠萌影视等新兴的头部影视公司。

阅文集团告诉骨朵，“本次收购基于阅文长远发展的战略角度考虑，未来，双方将更好地调动用户对高质量视频娱乐内容的积极性，从而挖掘中国新文创生态更大的市场潜力，与全产业共享发展红利。”

这无疑也是在对抗阿里系文娱产业的发展过程中再下一城。