8月13日晚间，阅文集团宣布以155亿元现金+股权收购影视领域重量级制作公司新丽传媒之后，阅文集团的股价开始跟开闸泄洪一样放量暴跌。

截止8月16日收盘，其股价已跌到49.85港元每股，跌破了发行价。发布公告之后的两天累计跌幅22.19%，蒸发了120亿元人民币。这达到了阅文集团登陆港股之后的历史新低。

在美国经济制裁土耳其，里拉暴跌导致的金融危机影响全球股市之际，阅文的股价是受到金融市场影响出现正常下跌，还是投资人对阅文收购新丽整合文娱产业链的行为不看好，都让股民充满了疑问。

新丽传媒，是阅文不得不吞的毒药

从新丽传媒的经营状况来看，在短时间是内很难扭亏为盈，而今年年底到期的债务压力，将会给阅文集团的营收数据带来下降的趋势。

但腾讯必须收购新丽传媒。掌握流媒体制作渠道，才能为其布局战略链接成完整的产品链条，即使亏损，腾讯也要打掉牙和血吞。

人口红利的压力，是全球互联网企业面临的问题。在2017年，苹果宣布将在投入10亿美元制作10部原创剧集，正式拉开了科技巨头在影视圈的大战：

Facebook计划在8月投放超过10档节目；Netflix计划在今年推出40部电影并且在2020年之前用50%的预算打造原创内容；而已经拿下奥斯卡的亚马逊，正在谋划自主发行电影。

在科技公司入主文娱领域的同时，好莱坞也已经看到了流媒体带来的冲击，也开始在流媒体上发力了。但好莱坞不懂互联网，和科技公司不是一个层级的对手，这场战争好莱坞没有多大胜算。

中国国内的企业由于其互联网基因，远远比好莱坞在流媒体战略领先一步。早在多年前，百度，腾讯，阿里巴巴，小米等科技公司就已经纷纷进入电影产业争夺流量。

阅文集团股票背后，是腾讯高层不可能动摇的战略布局。

市场暴跌可能是投资者担心企业文化冲突整合失败

阅文股价的暴跌，除了因为新丽传媒的债务问题会拉低阅文的营收，还有很大可能是市场担心阅文整合新丽传媒，对双方文化是否契合，能否产生1+1>2的效果，担忧整合之后长期陷入内耗之中。

新丽传媒是国内一线的电影制作公司，拥有一系列优秀作品和顶尖人才，但这些人才构成来源于传统影视行业的沉淀，新丽传媒做传统电影的思路能否与阅文的互联网思维融合？

《白鹿原》仅在安徽卫视、江苏卫视播出第一集后，就被停播；新丽传媒的电影《妖猫传》票房5.3亿，算上搭建唐城，拍摄成本超过10亿；《如懿传》刚刚定档，却从网台同步变成腾讯视频独播。

而阅文完全是互联网模式，秉持快速有效，消费者至上的理念，能赚钱的电影才是好电影。

在这种情况下，阅文收购新丽传媒，必须要对新丽传媒进行改造，新丽传媒的股东们必须要走出艺术家的思维，转向市场导向和消费者导向，根据消费者的需求拍摄电影。

阅文在收购新丽传媒后，必然要面对改革，新丽传媒的股东们必须要走出艺术家的思维，转向市场，根据消费者的需求拍摄电影。所以阅文最大的挑战是新丽传媒以陈凯歌为首的艺术家文化。

而且新丽传媒155亿元的估值有争议，现在A股的华谊市值161.2亿元、光线传媒的估值166亿元，慈文甚至只有64亿元，而上述这些公司2017年的净利润远高于新丽传媒的3.49亿元。

在阅文宣布收购新丽之后，股民表现出对这项收购的不看好，在所难免。