作为美国运通的股东方，巴菲特在过去六个月不断增持。

本周，巴菲特在接受CNBC采访时表示，运通股价涨的时候他反而“不开心”，因为这意味着他需要以更高的价格来持有这家公司的股票。相应地，当巴菲特持有的公司股价下跌时，他可以用更便宜的价格增持。比起股价下跌还要好的消息是公司进行股票回购，这样流通股数大幅减少，巴菲特的持股比例得以提升。

这个逻辑在巴菲特增持美国运通上得以体现。过去六个月，美国运通股票价格下跌了约8%，该公司还回购了约42亿美元的股票。两大因素叠加导致巴菲特对美国运通的持股比例由2014年回购前的14.2%上升至现在的14.8%。

2014年，巴菲特对可口可乐及IBM的持股比例同样有所增长。如果伯克希尔·哈撒韦公司直接在二级市场上增持，那巴菲特增持的成本比以往更低。

在巴菲特致股东的信中，他提到：“如果你认为千分之一不重要，那么计算一下：总共四家公司，如果对每家的持股比例都增加千分之一，那么伯克希尔·哈撒韦公司的年收益可以增加5000万美元。”

如果这家公司认为自己的股价被低估，那么通常会回购股票，减少流通股数以稳定股价。巴菲特所说的四家公司，除了美国运通之外还有可口可乐、IBM和富国银行。

“这四家公司业务发展强劲。在伯克希尔·哈撒韦，比起对一般公司的绝对控股，我们更倾向于持有优秀公司的部分股票。”巴菲特表示。

美国运通在资本市场的反响并不佳。2014年初至今，该公司股价已经下跌了12%。利空的消息包括：加拿大好市多（Costco）宣布不再接受美国运通卡付账，捷蓝航空终止了和美国运通的合作，美国运通还输掉了一起反垄断诉讼。

尽管这样，巴菲特还是更愿意在股价低位的时候出手，正如他在接受CNBC采访时说的那样：“要买股票总有足够的理由。”