用户量持续下滑上半年仍亏损的美图公司股价刷出历史新低|界面新闻

8月21日，美图公司（1357.HK）发布2018年中半年报，次日股价盘中创出历史新低，一度下跌超17%至3.91港元。截至当日收盘，美图公司收于4.19港元每股，跌13.07%。

财报显示，截至2018年6月30日止6个月，美图公司营业收入为人民币20.52亿元，同比减少5.9%；期内亏损1.27亿元，较去年同期略有收窄，经调整净亏损1.99亿元，亏损同比大幅增加；公司股东应占亏损为1.3亿元，同比减少1.07%，每股基本亏损0.03元，不派息。

从营收结构来看，互联网业务部分的收入同比增长131.6%至5.717亿元，智能硬件所得收入同比下降23.4%至14.8亿元。

在总收入同比下滑的背景下，2018年上半年互联网业务收入的占比为27.9%，2017年上半年的占比为11.3%，2017年全年的占比为17.4%；相比之下，智能硬件业务收入占比从2016年的93.4%，2017年下降至82.6%，直到2018年上半年，智能手机的营收占比下降到72.1%。

针对美图公司营收结构的调整，一位业内分析师认为，美图公司智能手机营收占比的下滑主要受到智能手机市场竞争激烈的影响，而并非全部归因主动调整。

美图公司在其中报中也表示，由于推出新智能手机型号减少，所以智能硬件部分的收入由2017年上半年的19.33亿元减少23.4%到2018年上半年的14.8亿元。

中报业绩中，较为亮眼的数据是互联网业务营收5.72亿元，同比增长131.6%。美图公司在财报中写道，截至2018年6月30日止六个月，互联网增值服务及其他收入同比增长74.7%至人民币2.86亿元，大部分互联网增值服务均来自美拍直播上销售虚拟道具所得。

尽管其互联网业务的变现能力在增强，但是美图公司的月活用户数量在不断下降，视频和直播平台均存在用户流失风险。

上述业内人士称，美图中报最大的问题在于月活总数同比下降15.9%至3.50亿人次，大幅低于预期。

这个下滑是持续性的，而并非偶然事件。数据显示，美图公司2017年月活跃用户总数为4.16亿人，较2016年下降7.6%；2018年上半年，其月活用户数量从2017年12月的4.16亿下降到2018年6月的3.49亿。

各软件用户数均有所下滑，其中美图秀秀用户总数仍然领先，美图秀秀和美颜相机用户数小幅下滑1.2%和6.2%，美拍下降56.4%。

从地区来看，中国大陆用户数和海外用户数均出现下降。大陆用户总体下降20.2%，海外用户小幅下滑4.1%。

2017年，美图公司的海外用户数曾大幅上升29.5%，招银国际的分析师就曾提到，美图公司的出海策略可能因文化差异、竞争激烈等因素而受阻。虽然美图的海外扩张首战告捷，但被指出被质疑数据隐私，存在“水土不服”的不确定性。

他还表示，海外用户的变现情况未必顺畅，海外市场存在如Snapchat、Instagram、Prima等现有竞争者，公司可能面临无法依赖低拓客成本吸引自然流量的局势。此外还可能面临用户价值偏低、货币化受阻等不确定性。