最近一段时间，不知道大家有没有感受到，中国的股市，已经开启了寒冬模式。

8月22日，沪深两市各大指数均低开低走，量能进一步萎缩。沪深两市成交额2292.53亿元，创2016年1月熔断以来新低。其中，沪市成交金额罕见地不足千亿元，为2016年1月7日以来新低。若剔除熔断交易日，上一次不到1000亿还是上轮牛市起步阶段的2014年8月29日。

沪指几十万亿市值，一天成交不足千亿！看来真的是没人气了，也是真的很气人。

那么，为啥股市没人气了呢？我们来找找原因。

这篇文章给大家提供一个更新的视角，从技术上让大家更深刻地理解这次创新低成交量背后的资金逻辑。

在这里，首先要给大家明确一点，无法规避的一点，那就是当前市场早已进入了熊市。

我们看媒体报道，好像很少提及这个词汇，但是这就是最大的现实，我们既然身处其中，就必须接受它，了解它。

股市的下跌，从专业投资者角度，被划分为几个关键的阶段，弄懂了这几个关键阶段，我们就会更加了解，这个成交量都去哪儿了。

我们看一张图

顶部转折点下跌阶段。这个阶段往往是以大跌开启的，因为股市之前有了一定涨幅，主力为了兑现利润，所以选择在顶部抢先出货，跟风出货的资金一起砸盘，就出现了一根大阴线，有时候成交量会放巨大（天量），有的时候均线系统会被击穿，这就是转折点。

然后就会进入加速下跌阶段，当然在这个阶段之前，还可能出现一定时间的“盘跌”，就是盘整下跌，也就是构筑一个完美的顶部，类似于股市里很流行的“M”顶。

在加速下跌阶段，几乎也都是成交量较大的下跌，因为下跌趋势已经出现，资金出逃，割肉的，避险的，恐慌的，都会在这段时间一并涌出来，除了抛售股票以外，加速下跌也是对于恐慌情绪的宣泄。

 

加速下跌完了，在经过一个盘整阶段（下跌中继平台），就进入了逐步缩量阴跌（趋势仍是下行）阶段，这也被认为是底部前第一个阶段。因为前段时间宣泄情绪了，不那么恐慌了，大家都观望了，等待了，想跑的资金都跑了，所以留下了一部分站岗资金，或者叫“僵尸”资金，他们往往由于持股成本太高，不愿意承认亏损不选择割肉，另外一部分是价值投资者，长期持仓，短期下跌也不卖，那么这段时间，就是我们现在身处的阶段，缩量阴跌。

在缩量阴跌阶段的特点就是，成家量持续低迷，创新低，由于成交量往往和价格相关，放量意味着资金流入股市大涨，但是量越来越少，就会导致指数越来越低。

这也就从技术层面，解释了，为啥股市现在成交量创新低，还告诉了大家，股市正在处于无量阴跌阶段。

对于这个成家量创新低的事情，有很多媒体也报道，但往往并不会讲到比较专业的领域，也不会把这些比较专业的知识讲的更通俗，所以很多投资者仍然云里雾里，并不明白，到底发生了什么。

缩量阴跌阶段，对应的行情表现，还有一种解释，就是“熊市不言底”，虽然是接近底部的一种表现，但是在历次大行情中，并不是出现这种信号，你就看到底部了，当前市场还有较多风险敞口，所以在此时介入股市可不是很明智的选择。

缩量阴跌之后，还有一个阶段，叫做筑底反弹阶段，这个时候的主要任务，就是成交量慢慢恢复，各条均线（MA日均交易价格线）逐渐修复，期间涨跌互现，或者形成明显的W形态技术底，为未来的反攻制造强有力支撑位置。

当然，现在来看，进入到这个阶段还需要较长时间。

如果说这个成交量创新低，从基本面来看，原因也不少，而且官微此前都做了比较详细的分析。

首先就是悬在股市上头的利空仍然在持续，包括中美贸易战仍然在进行，中国经济仍然面临下行压力，统计局公布的经济数据不及预期，这也对作为经济晴雨表的股市，构成负面影响。

由于美联储最近表态比较强硬，年内加息两次几成定局，这也就意味着，美元可能获得较强支撑，人民币汇率将会继续承压，然而人民币汇率贬值也是推动股市下跌的重要利空因素。

这些利空因素，目前仍然没有太多缓和的迹象，所以对于A股市场仍然成为压制因素，特别是影响了投资者的情绪，使其更多的考虑观望和避险，而不是买入。

在这些因素的共同作用下，A股成交量下降至冰点也就不足为奇了。