官司缠身债务沉重的*ST皇台（000995.SZ）在连续两年亏损后业绩仍无明显好转，公司寄希望于实现“‘酒业+幼儿教育’的双主业格局”，而从8月29日披露的半年报来看，其酒业业绩恐并不能担此厚望。

半年报显示，*ST皇台2018年上半年实现营业收入822万元，较上年同期大幅下降近80%；净利润为-2988万元，扣非后亏损2651万元，较上年同期增长12%。

尽管*ST皇台今年上半年的亏损额较上年同期收窄，但因连年累计巨额亏损，*ST皇台归属于上市公司股东的净资产为-1.73亿元。

*ST皇台将持续亏损的原因归咎于公司资金短缺、官司缠身、资不抵债的现状。

今年将是决定*ST皇台“去留”的重要一年。值得注意的是，因连续两年业绩亏损，净资产为负，*ST皇台已被实行退市风险警示。若*ST皇台2018全年净利润或净资产仍为负值，公司股票将被暂停上市。

财报数据显示，*ST皇台仍身处6700万元成品酒“丢失”的余波影响中，造成公司2018上半年营收大幅下降78.41%，销售严重萎缩。

公开资料显示，*ST皇台是西北地区最大的白酒、葡萄酒制造企业之一，主要经营白酒、葡萄酒、酒精、糖制品的生产销售。

而细看*ST皇台半年报不难发现，*ST皇台的粮食白酒业务1-6月仅实现营收444.80万元，较去年同期大幅减少86.66%，毛利率同比增加20.16%；葡萄酒业务实现营收364.17万元，较上年同期增加102.04%，毛利率则下滑至“谷底”，较上年同期减少94.59%。

两大主营业务板块增长无力，是造成公司扣非净利润亏损的主要原因之一。

另一方面，财务费用的大幅上升也是一大原因。2018年上半年，*ST皇台的财务费用为796.38万元，较去年同期增长34.79%。

界面新闻记者梳理发现，*ST皇台今年以来已收到第8封民事判决书，财报显示，公司仍面临多起重大未决的民事诉讼及商务纠纷。其中涉及与兰州银行借款纠纷一案，*ST皇台仍在筹措资金履行相关付款业务；此外，仅在前董事长卢鸿毅等人涉嫌侵占和掏空上市公司资产的无锡梅林一案，*ST皇台已累计负债1012.52万元。

屋漏偏逢连夜雨，在不得不疲于应对各种官司的同时，公司被曝出6700万元成品酒“不翼而飞”，被冠以A股市场“獐子岛第二”的称号，董事长胡振平又因涉嫌“拒不支付劳动报酬罪”遭警方传唤，*ST皇台每况愈下。

为力挽持续亏损颓势，*ST皇台公告显示，其曾在2014年计划与浏阳河重组，却因自身官司缠身，浏阳河又被曝“资金链面临断裂”，重组事宜不了了之。原本专攻区域白酒的*ST皇台又在2015年打造番茄产业链销售渠道，谁知番茄业务经营近2年并无起色，今年3月被*ST皇台剥离。

7月24日，*ST皇台发布公告，拟以现金增资的方式购买深圳市中幼国际教育科技有限公司的部分股权。而据公开报道，被收购的中幼国际被指存在关联方多次占用资金等违规行为，此番增资教育资产是否真能将*ST皇台带离发展窘境仍存疑问。

界面新闻记者就相关问题致电*ST皇台董秘谢维宏，*ST皇台工作人员称谢维宏“正在出差”，随后会决定是否对相关问题进行回应。截至记者发稿，谢维宏仍未对相关问题进行回应。

据多份行业研究报告研判，2018年或是白酒行业加快复苏的一年，整个行业的复苏回暖有目共睹。日前多家白酒上市公司公布半年报，虽处传统淡季，各家企业营收净利润表现均良好。其中，茅台、五粮液、洋河股份三家公司归属于上市公司股东净利润分别较去年同期增长40.12%、43.02%、28.06%。

白酒行业专家孙延元接受界面新闻记者采访表示，因公司连年业绩亏损，目前业界少有专家仍在关注*ST皇台。“*ST皇台的主要问题是主业发展低迷”，孙延元认为，目前多元化发展战略造成的负债增加并不能挽救公司持续下滑的业绩，*ST皇台应聚焦酒品主业，深耕本地酒业市场，建立良好的品牌形象，才可能稳定市场和股东信心，改善企业发展现状。