本周（8月26日至9月1日）政策方面，国务院部署下半年50项医改重点任务，基本药物目录确定将作出调整。中报也在本周迎来收官，105家药企发布中报，其中70家企业呈现增长，中源协和（600645.SH）净利增长达31倍；另有35家企业净利润出现下降，兴齐眼药（300573.SZ）降幅最甚；ST长生（002680.SZ）仍无法披露中报，将于9月3日停牌。伴随着窗口期过去，云南白药（000538.SZ）等7家企业股东开启减持模式。此外，复星医药（600196.SH）子公司遭员工内部举报事件在本周内发酵，国家药监局已派出督察组，举报内容是否属实尚待调查。

行业政策

本周行业政策聚焦在医疗器械监测、下半年医改任务、基药目录调整等方面。8月28日，国务院发布《关于印发深化医药卫生体制改革2018年下半年重点工作任务的通知》，从7大方面提出了下半年医改重点任务，共涉及50项。

另外，据8月30日央视报道，国务院召开常务会议，对基本药物目录作出调整，调整后总品种扩充到685种。此次调整在覆盖临床主要病种基础上，聚焦癌症、儿科、慢性病等调入187种中西药，其中肿瘤用药12种、临床急需儿童药品22种，均比原目录显著增加。今后新审批上市、疗效有显著改善且价格合理的药品将加快调入。同时，会议还提出要减轻患者药费负担、确保基本药物不断供等要求。

重要动态

4家企业净利暴增超10倍 ST长生无法披露中报将停牌

本周中报收官，共有105家药企发布今年上半年报告，按照净利润增长情况来看，有70家企业呈现增长，其中10家企业翻倍增长，中源协和（600645.SH）、海普瑞（002399.SZ）、博济医药（300404.SZ）、美年健康（002044.SZ）增幅最为迅猛，分别同比增长31倍、28倍、11倍、10倍有余。

中源协和是一家以细胞+基因为双主业的企业，报告期细胞检测制备及存储业务实现收入2.48亿元，同比增长近6%；基因检测业务实现收入0.50亿元，同比增长达25%。但推动公司净利润大幅增长的最大动因来自公司期内通过出售北京泛生子基因科技有限公司、北京三有利和泽生物科技有限公司等公司股权确认投资收益2.6亿元。

海普瑞是国内最大的肝素钠原料药生产企业，报告期内肝素钠市场供需好转，价格和销量同比大幅上升，成为公司业绩暴增主因，公司扣非归母净利润也因此扭亏为盈。博济医药是一家从事临床研究的服务公司，报告期内临床研究服务、临床前研究服务、临床前自主研发等主要业务有所恢复好转，收入均出现较高增长，在去年同期基数较小的情况下增长明显。美年健康业绩大幅增长主要受益于合并范围扩大以及加大营销推动业务增长。

在35家净利下降的企业中，16家企业降幅超过30%，兴齐眼药（300573.SZ）降幅最大，超过100%。该公司主要产品是眼科处方药物，报告期内净利润亏损188万元，同比转亏，由于期内产品平均销售单价下降、部分产品原料采购价格提升，导致公司盈利能力出现下降；此外公司销售费用、管理费用等成本的增长也加剧了对公司盈利空间的侵蚀。

目前，尚未披露中报的药企仅有ST长生（002680.SZ）。8月30日晚，该公司称，因全资子公司长春长生由于狂犬疫苗事件被调查，导致公司半年报编制工作陷入停顿，公司无法在预定的8月31日披露半年报，公司股票将于9月3日起被实施停牌，后续将面临暂停上市或退市风险。8月30日该股上演“地天板”结束连续32个跌停，但8月31日仍跌停。

复星医药子公司遭内部员工举报 国家药监局已派出督查组

复星医药（600196.SH）子公司遭员工内部举报事件发酵。8月24日，重庆市食药监局公开信箱显示收到有关“重庆医药工业研究院制药公司严重违反药品管理法”的投诉信，该信件自称是重庆医药工业研究院有限责任公司（下称重庆医工院）的员工，称该院制药公司“在违反国家药品生产管理法规方面比长春长生有过之而无不及”，并历数了“五宗罪”，随后引发关注。

8月30日晚间，复星医药发布澄清公告；8月31日，重庆市食药监局称该局组织的主要由国家药品GMP检查员组成的调查组，正对举报的问题开展深入调查；国家药监局同日也表示已派出督查组，对调查工作进行督查。

简评：受举报事件影响，复星医药AH股在8月31日均遭大跌，A股市场超过55亿元市值蒸发，H股市值也蒸发达35亿元。在复星医药的澄清公告中，其对被投诉的子公司曾收到FDA警示信进行了确认，不过对投诉信中产品未根据批准的工艺生产，编造生产记录、检验记录等内容进行了否认。举报信内容是否属实还有待监管部门调查，但任何一个坐实对复星医药来说都将是巨大的风险。

冠福股份拟26亿收购新股东旗下资产

8月30日晚，冠福股份（002102.SZ）称，公司控股股东林福椿及其子林文昌、林文洪、林文智，以及林文洪旗下全资子公司闻舟实业（以下合称林氏家族）拟将其所持有的3.84亿股股份转让给深圳诺鱼科技有限公司（下称诺鱼科技），转让价格拟定为不低于每股4.50 元（含），即转让总价款不低于17.27亿元；第一大单一股东陈烈权还将持有的0.8亿股股份协议转让给诺鱼科技，转让价格为每股4.30元，转让价款总计3.44亿元。前述转让完成后，诺鱼科技将持有冠福股份近4.64亿股，持股比例达17.61%，成为第一大股东，公司无实控人。

在诺鱼科技成为第一大股东的前提下，其将推动冠福股份实施重组。冠福股份同日晚发布的一项收购意向显示，公司拟现金斥资26亿元收购诺鱼科技实控人李静旗下的长租公寓品牌上海优帕克投资管理有限公司（下称优帕克）100%股权，该收购将不构成重大资产重组，但将构成关联交易。此前的8月29日晚，冠福股份终止了筹划三个月的重大资产重组事项。

简评：林氏家族目前合计持有冠福股份20.88%股份，为控股股东、实控人，此次选择转让控制权可能是面临债务压力下的无奈选择，背后成因则是股权质押，此前多数股东几乎全部质押了其所持的股份，此前还因债权人申请财产保全出现股份被冻结的情况。在重大资产重组失败后，公司股价8月30日复牌连续两个跌停，爆仓风险加剧。而在诺鱼科技成为第一大股东后，公司将收购其实控人李静旗下的优帕克，推动该公司“曲线上市”，这或是其不惜耗资20多亿元受让公司股份的真正动因，但此次收购对冠福股份来说有着较大的资金缺口。

华东医药15亿海外收购加码医美布局

8月28日晚，华东医药（000963.SZ）称，公司拟通过全资孙公司Huadong Medicine Aesthetics Investment(HongKong)Limited（下称华东医美）现金要约收购英国医美企业Sinclair的全部股份；要约价格为32便士/股，预计收购Sinclair全部股份的交易总额约为1.69亿英镑（约合人民币14.9亿元）。

简评：此次要约收购价格相较于此次发出公告前最后一个交易日（伦敦时间8月24日）Sinclair的收盘价19.8便士溢价约61.6%，显示华东医药对Sinclair的看好，这很大程度上是由于医美市场的广阔前景，无论是从全球来看还是从国内来看，医美市场都在保持着快速增长，且未来仍将是有待挖掘的大蓝海。不过，该企业目前仍处于亏损，现有产品仍处于市场开拓期，Sinclair短期内可能仍将会继续亏损。此次收购还需Sinclair股东大会批准以及中英两国相关政府机构批准备案。

其他药讯

7家药企股东计划减持

随着中报业绩窗口期已过，多家药企，包括华仁药业（300110.SZ）、博腾股份（300363.SZ）、健帆生物（300529.SZ）、正海生物（300653.SZ）、亚太药业（002370.SZ）、云南白药（000538.SZ）、广生堂（300436.SZ）等7家企业股东开始计划减持，其中华仁药业持股15.18%的股东华仁世纪集团有限公司计划减持的股份最多，减持数量上限达到7093万股，占公司总股本的6%。

紫鑫药业拟引入国资涉及实控人变更

8月31日晚，紫鑫药业（002118.SZ）称，公司控股股东敦化市康平投资有限责任公司拟与国有资本平台筹划股权转让相关重大事项，为公司引进国有背景战略投资者，且该事项可能涉及公司控股股东及实控人变更等事宜。

国美电器要约收购中关村进入实施期

8月29日晚，中关村（000931.SZ）发布要约收购报告书，国美电器有限公司拟向除一致行动人国美控股和林飞燕以外的中关村股东发出部分要约，要约收购数量最多不超过1亿股，占公司总股本的13.36%，要约收购价格为6.20元/股，所需最高资金总额接近6.24亿元。此次要约期限自要约收购报告书公告之日起39日，即8月31日至10月8日。本次要约收购完成后，收购人国美电器及其一致行动人国美控股、林飞燕最高将持有中关村43.36%股份。

司太立终止重大资产重组

8月27日晚，司太立（603520.SH）称，因此次重组历时较长，期间外部资本市场环境发生了较大变化，同时此次重组独立财务顾问东方花旗被立案调查，公司认为此次重组在时间上存在不确定性，预计无法在原定计划时间内完成，决定终止此次重大资产重组事项并撤回相关申请文件。公司原拟以发行股份及支付现金方式作价8.5亿元购买海神制药100%股权，并募集配套资金不超过1.5亿元。

研发进展

恒瑞医造影剂产品获批在英国上市

8月30日晚，恒瑞医药（600276.SH）称，公司子公司Cadiasun Pharma GmbH收到英国药品和健康产品管理局核准签发的批准信，批准公司碘克沙醇注射液在英国的上市申请。该药品用于心脑血管造影等，去年该产品在欧洲销售额约为1.35亿美元，目前公司已投入研发费用近0.87亿元。

华海药业产品ANDA获批

8月30日晚，华海药业（600521.SH）称，公司向美国FDA申报的非诺贝特片的ANDA（即美国仿制药申请）获得美国食药监局批准，意味着该产品可以在美生产并销售。该产品主要用于治疗成人饮食控制疗法效果不理想的高脂血症，2017年在美国市场销售额约1.61亿美元。

海思科麻醉药物进入Ⅲ期临床

8月27日晚间，海思科（002653.SZ）称，公司研发的HSK3486 乳状注射液适用于结肠镜检查麻醉的Ⅱ期临床研究已结束，正式启动Ⅲ期临床试验。该产品是公司开发的全新的具有自主知识产权的静脉麻醉药物，拟用于手术全麻诱导、镇静/麻醉等，目前公司已投入研发费用1.33亿元。

众生药业创新药获批临床

8月27日晚间，众生药业（002317.SZ）称，公司的ZSP1273片收到国家药监局核准签发的药物临床试验批件。该产品是公司与上海药明康德新药开发有限公司共同研发的具有明确作用机制和自主知识产权的创新药，主要用于预防和治疗甲型流感及人禽流感，目前尚未见有国内企业申请同类品种的临床研究。