红刊财经    曹井雪

8月市场延续“磨底”思路，上证指数整月都在2900点以下运行，并创出了2653点年内新低。不过市场底部震荡的同时，积极信号也在不断释放：在多重政策因素的影响下，市场资金流动性逐步加强；在诸多行业处于被低估之际，外资也开始涌入A股……增减持市场也不例外，本月大股东增减持金额分别为81.43亿元和55.96亿元，是近半年来，首次出现大股东净增持的情况。

其中罗牛山和国投电力分别位于减持榜和增持榜首位，金额分别为3.06亿元和17.24亿元。其背后却引发出金融机构和实体企业股东增减持的不同目的：长安基金通过减持罗牛山，完成了阶段性的套利；而国投电力背后的长江电力，增持的主要目的则是为了完成雅砻江流域的水电产业布局。

减持金额环比减少

据统计，截至8月31日收盘，在A股上市公司中，有193家公司被大股东增持，累计增持金额为88.55亿元，有183家被大股东减持，累计减持金额为64.26亿元。而7月大股东增、减持的金额分别为105.39亿元和164.9亿元，相比之下，本月大股东增、减持金额环比分别下降了15.98%和61.03%。其中减持金额创出了年内新低。

大股东减持力度虽然减小，却依然值得投资者警惕。从个股来看，罗牛山被大股东减持的金额最大，为3.06亿元。公告显示，长安基金分别于8月15日至8月17日、8月20日至8月22日期间，在二级市场上减持了罗牛山2270万股和421.87万股，平均交易价格分别为11.57元和10.37元。

记者查阅罗牛山前十大股东明细发现，长安基金于2016年四季度首次出现在了罗牛山前十大股东之列，当时持有2770万股，据统计，2016年四季度罗牛山的股价在6.4元到7.78元之间。Wind重要股东买卖项目显示，长安基金于2017年5、6月份又对罗牛山进行了增持，平均交易价格在5.96元至6.23元之间。根据2017年中期至2018年中期各季度的报告，记者发现，长安基金期间持有罗牛山股票数量一直为5190万股，占总股本的比例为4.51%。

罗牛山今年并未进行除权，在这个基础上记者统计发现，长安基金在本月减持前，持有罗牛山的数量依旧为5190万股。按照长安基金可能的最高买入成本7.78元和最低的卖出成本10.37元计算 ，本次减持2692万股，长安基金也获利丰厚，减持完成后，长安基金依旧持有罗牛山2498万股，如果从获利了结的角度来看，长安基金未来仍有继续减持罗牛山的可能。

除了长安基金外，其他金融机构本月也频繁减持着上市公司的股票。在8月减持榜的前10家上市公司中，有6家被金融机构减持。例如减持榜第2位的华菱钢铁，本月被大股东深圳市前海久银投资基金管理有限公司（以下简称“前海久银”）减持了3015.65万股，金额为2.96亿元。记者查阅相关资料发现，前海久银在2016年三季度新进了华菱钢铁，持股数量为3.04亿股，是华菱钢铁第二大股东，而今年2月以来，前海久银不断减持华菱钢铁的股票，至今已累计减持1.89亿股。

实体企业开启增持模式

与金融机构频频减持上市公司不同，8月有许多实业公司和个人股东现身增持榜。在本月增持榜前10大上市公司中，有7家上市公司被实业公司和个人股东增持。其中位于本月增持榜首的国投电力，期间两度被中国长江电力股份有限公司（以下简称“长江电力”）增持，增持数量为2.36亿股，金额合计为17.24亿元。

国投电力十大股东明细显示，长江电力在2016年四季度正式入局国投电力，随着不断增持，长江电力目前持有国投电力5.55亿股，占公司总股本的8.18%。

除了国投电力外，位于增持榜第三位的川投能源也同样被长江电力增持。长江电力于2017年一季度新进并成功举牌了川投能源，本月继续增持川投能源8438.22万股，金额合计为7.54亿元。

值得注意的是，国投电力和川投能源共同持有雅砻江流域水电开发有限公司（以下简称“雅砻江水电”）的股票，持股比例分别为52%和48%。记者查阅相关资料得知，雅砻江水电是雅砻江流域仅有的水电开发主体。种种迹象显示，长江电力通过增持国投电力和川投能源，正逐步将雅砻江流域水电的开发权握在手中。

对此，有分析人士指出，金融机构增减持上市公司主要以盈利为目的，而实体经济在增减持上市公司的过程中，除了盈利外，提高市场占有率、扩展企业业务线等也是增减持的重要意图。据《红周刊》记者了解，长江电力还通过持股湖北能源、广州发展和三峡控股等公司进一步发展水电业务，在全国范围内进行水电布局。