SMM 9月6日讯：进入9月，锌价整体走势较为纠结，近期沪锌1810整体重心主要维持在21000元/吨上下。在供需之间博弈情况下，究竟谁将主导锌价走势？预计后续锌价又将走向何方？

就锌而言，虽近期加工费逐步上调，弥补部分价格下跌亏损，但当前锌厂因环保、搬迁以及多重因素影响下，当前恢复力度并不明显，锌锭供应显现较为有限。

据SMM调研，8月SMM中国精炼锌产量41.87万吨，预计9月国内精炼锌产量较8月环比增加1.46万吨至43.32万吨，环比增加3.48%，同比减少8.31%。1-9月累计同比预计减少0.41%附近。大幅低于年初矿供应增加预期下锌锭产量高增长的预期。

国内方面，产量增加有限叠加部分炼厂惜售，市场流通可交割国产货源显现不多。但进口方面，随着进口窗口连续三周打开下，部分进口陆续流入补充市场货源，弥补国内供给。

消费方面：根据上海有色网（SMM）调研，8月镀锌企业开工率为81.78%，环比上升3.44个百分点，同比下降2.7个百分点，9月预计微升至83.04%；8月氧化锌企业开工率为50.87%，环比下降0.5个百分点，同比下降5.63个百分点，9月预计52.5%；8月压铸锌合金企业开工率为50.43%，环比小增2个百分点，同比上升7.57个百分点，9月预计50.89%。从SMM调研开工率可以看到，整体消费仍持稳于弱势， 9月份预计因传统旺季等因素，订单环比稍有小增，但并无大幅转好。

整体上来看，9月锌锭供应及消费上环比均稍有增加，但增加力度均不及去年同期情况，均处于弱势增加下。撇去宏观因素，预计供需拉锯下，锌价仍以宽幅震荡为主，运行于20000-22000元/吨附近，但仍需警惕宏观面突发消息等带来的冲击性。