国内迄今最大额的电商品牌融资案发生在3月11日。是日，A股上市服装企业东莞搜于特服装股份有限公司（002503.SZ，下称搜于特）公告表示，将通过受让原有股权和认购新增股权相结合的方式，向广州市汇美服装有限公司（下称汇美集团）战略投资3.24亿人民币元。随之搜于特股票连续两个交易日涨停。

搜于特较为人熟悉的是旗下宋慧乔、谢霆锋等代言的休闲品牌“潮流前线”，在全国范围拥有1800余家实体门店。

汇美集团旗下的互联网女装品牌茵曼为不少热衷网购的“剁手党”熟知。2013年，茵曼收购另一女装品牌初语。此外，汇美集团还有生活在左、利贝拉、秋売、PASS等不同风格定位的互联网女装品牌，集团销售额在天猫、京东、唯品会等电商平台名列同类前三以内。

根据交易各方签订的协议，搜于特将通过受让原有股权和认购新增股权相结合的方式，以3.24亿元入股汇美服装。交易完成后，搜于特将持有汇美服装25.20%的股权，汇美集团董事长方建华和单钰芳夫妇合计直接持有汇美服装34.79%的股权。

汇美集团董事长助理徐显灵告诉界面新闻记者，本轮融资之后，汇美集团还将继续物色有特色、有铁杆粉丝群体的“小而美”品牌进行投资或收购，并加大对现有和新拓展的孵化品牌的资源投入。

徐显灵还证实，本轮融资结束后，搜于特将持有汇美服装增资完成后注册资本的25%。汇美集团的整体估值将达13亿元左右，并计划2015年12月31日前提交A股IPO申请，期望于2016或2017年正式上市。搜于特承诺全力支持汇美服装的独立上市。

一年前的2014年2月，茵曼就曾对外宣布获得IDG资本和阿里巴巴共计数千万美元的A轮投资。有传言称，茵曼从阿里巴巴方面拿到的投资实际上并非阿里巴巴集团或直属投资公司，而是阿里相关人士私人持股的基金，因此法律层面并不能称之为阿里集团的投资。

对此，徐显灵回应说：“具体的投资机构背景问题不方便回答。但可以肯定的是，没有那么复杂。”

与茵曼一同从天猫平台成长起来的一众互联网原创品牌，在近2年的时间中，有的已衰落，有的则被收购。一个月前，女装品牌七格格2亿元卖身拉夏贝尔。有的成功转型和壮大，如韩都衣舍、裂帛等十几家电商品牌都在酝酿上市计划。根据诸多品牌的上市时间表，若汇美集团按计划于今年年底提交IPO申请，或将成为第一家上市的互联网服装企业。

服装是互联网卷入程度最高的传统行业之一。根据艾瑞咨询2015年2月发布的统计数据，2014年中国网购市场的规模达2.8万亿。2015年2月，中国纺织工业联合会品牌工作办公室副主任苏葆燕在“2015中国服装产业转型升级高端论坛”透露，2014服装网购交易额达到6153亿元，同比增长41.48%，即占网购总份额的两成多，是网购第一大品类。

然而，发轫于互联网的茵曼决定从线上走到线下。徐显灵告诉界面新闻记者：“汇美集团品牌群将目标人群锁定为18-45岁追求高品质生活的时尚女性消费者，覆盖面较大，而这其中有一部分消费者更倾向于到实体店购买。”但对于汇美集团未来线上线下业务比重，徐显灵称，“目前还没有出台具体方案和目标。”

事实上，2011年茵曼就曾尝试探索实体店经营，在广州市中华广场开设了第一家实体店，也曾计划将实体店开到网购热度稍弱的北方二三线城市。但，由于缺乏线下渠道的管控经验，实体店拓展并不顺利，已于2013年全部清零。此次接受搜于特战略注资，汇美集团也许看重的是后者1800家实体店的供应链管理和资源整合能力。

反之，搜于特在电商领域积极探索。2014年，搜于特收购女装品牌ELLE，增资入股“纤麦”、“熙世界”、“云思木想”、“欧芮儿”等4个不同定位的电商服饰品牌；同时，还投资了“天天微赚”和“微店网”2个综合性移动销售平台。汇美集团在线上女装市场中占有一席之地，在电商渠道管理、供应链反应和网络营销等方面的经验，可能也是搜于特需要的。

2008年4月，淘宝商城（今天猫商城）上线并到广东招商，茵曼是第一批入驻的品牌。前三年亏损数百万。2010年双十一，茵曼获得680万元销售额，接近2009年全年销售业绩。

2013年“双十一”，茵曼凭借1.265亿元成为天猫女装品类销售冠军。2014年汇美集团营收总额达到9.56亿元，净利润3890万元。

茵曼和初语约有700万会员基数，前者由方建华2008年一手创立并经营至今。

方建华是江西九江人，从服装学院设计专业毕业后，南下广州做外贸生意。1998年，他在广州创办了汇美服装厂，为国外品牌做ODM（原始设计商）代工，主要生产棉麻和休闲服装产品。方建华和阿里结缘于2006年马云在广州东方宾馆举办的第一届网商大会。