永赢基金一则股权转让的公告让业内再次聚焦基金公司股权改革。最新公告显示，包括该公司高管及员工在内的28位自然人成为永赢基金基金股东方，持股比例共计22.5%，永赢基金也因此成为国内自然人股东最多的基金公司。

成立于2013年的永赢基金，由宁波银行和利安资金管理公司共同出资而成。2014年8月，永赢基金注册资本由1.5亿元增至2亿元，其中，4500万元的新增资本由该公司员工以现金形式出资。总经理宋宜农出资999万元，占比达4.995%，为高管持股之最。在这28名自然人中，除了高管及中层管理者之外，也有不少普通员工，最低出资为每人20万。

基金业内人士对界面新闻记者表示，股权激励相当于“金手铐”，特别是对于行业后来者而言，股权激励是增强自身竞争力、锁定优秀人才的有效方式。

公募基金自然人持股自2013年底才正式得到政策支持。2013年12月，国务院发布《国务院关于管理公开募集基金的基金管理公司有关问题的批复》，第一次明确规定符合条件的法人、其他组织或者自然人，均可申请设立公募证券投资基金管理公司。

中欧基金成为行业内的先行者。2014年4月，中欧基金完成股权改革，业内首次出现自然人股东。根据公告，中欧基金股东方国都证券和北京百骏公司，分别将其持有的10%股权转让给五位中欧基金高管。其中，窦玉明和刘建平各占公司注册资本的4.9%，周蔚文和许欣占4.1%，陆文俊占2%。按中欧基金1.88亿元的注册资本计算，5名自然人股东合计持股市值为3760万元。

“公募基金面临人才流失的风险，在牛市行情下，私募相比公募有更大的诱惑。股权激励相当于‘金手铐’，能提升基金公司核心人员的忠诚度。”华南某基金公司中层人员对界面新闻记者表示。

以“保险系”鸿德基金为代表，部分基金公司在发起时就已有自然人股东。今年2月，泓德基金获批，成为中国首家自然人控股的公募基金公司，王德晓持股26%，为该公司第一大股东，阳光财产保险股份以25%的持股比例紧随其后。正在申报的基金公司中，金信基金有2名自然人股东，嘉盛基金有4位自然人股东。

在业内人士看来，作为行业的后来者，新基金公司必须在股权制度上有所突破才能有所作为。“不同公司有自己不同的生存法宝，早年成立的基金公司不做股权也能推动下去，而后来者要有突破，股权激励会成为资产管理行业的一种竞争力，新加入者都会朝着这个方向走。”德圣基金研究中心首席分析师江赛春对界面新闻记者表示，“新基金公司面临的压力更大，规模有限，也更需要人才，相比老基金公司更容易拿出股权来做激励。”

他还表示，“随着资产管理行业的发展，牌照、股东背景的价值会逐渐下降，而人才的作用则会愈发明显。落在股权激励上，则成为基金公司提升自身竞争力的手段。”

对于相当一部分基金公司而言，股权激励仍是可望不可即的目标。“国内基金公司股权结构都比较复杂，那些规模排名靠前的基金公司，资产业务繁杂，还有大的金融公司控股，这一方面造成了股权定价困难，另一方面股东层面也有难以突破的阻力。”华东某基金公司高管对界面新闻记者表示。

“最大的股权激励阻力来自于公司内部。管理层实际控制权越大的则越有积极性去推股权激励，反之，股东权利大的话就会观望。”他还表示。