阿里巴巴可能将迎来首次上市之后的股票抛售高峰。

去年9月，阿里巴巴在美国上市，首次公开募股（IPO）融资规模达创纪录的250亿美元。

招股书显示，阿里巴巴IPO时锁定了大约80%的股本，只允许4.965亿股股票上市交易。通过禁售协议规定一个具体的禁售期，是上市公司在IPO后维持股价稳定的普遍做法。

但到北京时间3月18日晚间，阿里巴巴自IPO之日起180天的禁售期将结束，将有3.37亿股可以向公众出售。

有华尔街分析师告诉界面新闻记者，倘若持有者大举抛售股票，可能会因为新股的大量入市对股价再次造成压力。

阿里巴巴早期投资者在2014年12月有过一次内部人士持有的810万股的小范围解禁，因为解禁规模仅为阿里巴巴目前公开市场流通股本的1.6%，所以那次解禁并没有引发投资者的普遍关注。

但这次情况略有不同。阿里巴巴股票中共有4.37亿股受到180天禁售期限制，其中1亿股此次仍然无法出售，因为持有这部分股票的阿里巴巴员工受到股票交易的限制，在今年5月即该公司公布1-3月财季业绩之前，不能出售股票。因此，此次可以出售的股票为3.37亿股，约占阿里巴巴流通股总量的14%。当然，这些股票的持有者也可以选择继续持有其部分或全部股票。

此外，半年后的9月还将有一波股票解禁，规模达16亿股，其中还包括雅虎持有的股票。阿里巴巴的最大股东（包括高管层在内）将可以在那时抛售股份。

不同股东面临的禁售期不同。阿里巴巴招股书显示，去年9月该公司上市后，部分最大股东面临长达一年的禁售期，比如软银、雅虎、马云和蔡崇信。这些最大股东持有的股票总共占到阿里巴巴流通股本的58%左右。

据《华尔街日报》报道，巴克莱（Barclays）分析师Alicia Yap上周在客户报告中维持阿里巴巴增持评级，但将该股12个月目标价从107美元下调至100美元，理由之一就是禁售期到期。

不过，一位期货操盘手兼阿里巴巴股票投资人也有不同意见。他告诉界面新闻记者，“说不定大涨，应该市场提前消化了，前段时间下跌大部分是这原因，不会跌很多。”

自去年11月初触及历史高点以来，阿里巴巴集团的股价已经下跌约30%。

当然，虽然禁售期结束往往被视为对股价不利的因素，但禁售期结束后股价也并不一定都会下跌。Facebook2012年IPO完成六个月后，一项禁售安排到期，但该股上涨近13%。