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毛利降低业绩承压 摩根士丹利将京东目标股价“砍”掉12美元

摩根士丹利将京东的目标价下调到华尔街最低水平。

图片来源:视觉中国

9月17日(周二),在纳斯达克上市的京东(JD.O)股价下跌5.09%,报25.73美元。盘中一度触及25.33美元,为2016年12月底以来盘中最低点。

当日,摩根士丹利的分析师Grace Chen将京东目标价下调到华尔街最低水平,从37美元砍到了25美元。京东最新收盘价格与此几近持平。

这一下调可能会带动华尔街其他分析师后续做一波下调目标价的操作,京东股价短期内可能要继续承压。

数据显示,京东此前有24个买入、14个持有评级,没有卖出评级,40美元的平均目标价比最近收盘价高48%。

摩根士丹利Grace Chen下调京东的理由是其近期业绩和毛利面临下行风险。

Grace认为,京东的GMV增长继续放缓、利润率变薄、过快增长的投资支出会拖累今年和明年的净收益。

京东财务数据显示,2017年第一季度到2018年第二季度,京东各季度GMV同比增速一路下滑,分别为41.8%、46.5%、32.3%、33.1%、30.4%、30.5%。2018年第一季度京东的GMV增速30.4%,创下了近两年来的新低。市场份额方面,京东今年第二季度市场份额为26.2%,较去年同期32.9%下跌6.7%。

较为吸引投资者注意的是今年“618”期间京东的数据,此期间京东累计下单金额达1592亿元,同比增长仅为32.8%,也就是说,京东GMV的增速已经显著放缓。

摩根士丹利分析师Grace Chen在报告中称,GMV增长放缓,销售规模下降及投资加速导致毛利变小,将对京东今年和明年剩余时间的业绩造成压力。

而美股投资者多年的经验是,电商增长势头一旦放缓,开始走下坡路,就很难再回头。

越来越多的投资者开始用更严格的目光审视电商企业。根据中华全国商业信息中心监测数据,2018年7月份全国50家重点大型零售企业零售额同比降低3.9%,降幅比去年同期扩大8.9个百分点。这是继5月份出现负增长以来,大型零售企业零售额再次大幅下滑。

而京东也正在试图甩掉自己在投资者心中的定位,以求得更大认同。

北京时间9月17日晚“京东金融”也更改名称为“京东数科”。业内人士称,京东金融此举背后意味着公司未来定位和战略发展方向或已发生改变,正式由一家金融公司向科技公司转型。

不过,转型效果还有待继续观察。

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