作者：郑小玲

S.H.E17周年的演出刚于不久前结束，感动余温未消，周年纪念演出竟成告别专场。

华研国际音乐昨晚（25日）发布声明，证实旗下女团S.H.E三位成员将脱离华研，各自成立个人公司发展。

根据台媒的说法，三位成员与华研的合约将在今年10月到期，如果这个说法属实，那么华研官方微博中的“合作尚未届期”也就是不到一个月的事情。

值得注意的是，根据台媒报道，解约之后S.H.E的团名版权仍旧归属于华研。换句话说，离开华研之后，以S.H.E为名的组合活动，仍旧需要通过华研。

尽管华研表示未来合作内容仍在讨论，但S.H.E刚一确定出走，26日华研股价一开盘便跌停，单日市值蒸发逾台币5亿元（约合人民币1.1亿元）。

对于华研而言，林宥嘉和田馥甄无疑构成了版权内容价值的核心。尽管解约之后，华研仍旧持有S.H.E组合的音乐版权，但头部艺人流失的影响不可忽视，此外失去单独发展势头良好的田馥甄，华研也就失去了一个优质版权增长点。

事实上，S.H.E解散传言一直不断，粉丝也早已习惯三人单飞不解散的活动方式。如今，三人即将与华研解约，不管结果如何，这条消息首次正式宣告了以组合形式运营的S.H.E将单飞各自成立工作室，华研正式进入“后S.H.E时代”。

而解约之后，三人将去向何处、S.H.E是否还有合体的可能也成为了外界关注的焦点。

失去S.H.E的华研股价暴跌，未来该何去何从？

根据华研的公告显示，公司去年营收约15.53亿台币，其中艺人经纪收入约占72.12%、音乐版权授权占24.53%、实体产品占3.35%。音乐财经网报道称，仅S.H.E组合的3位艺人，去年就为华研创造了超过4亿的收入。

S.H.E集体出走的消息一出，华研当日就发布公告强调未来与S.H.E的合作内容仍在商讨之中，并表示未公布单一艺人之营收损益。但很显然这个公告依然阻止不了股价的下跌。

此前7月Ella解约的消息便重挫了华研股价，当时以每股120元台币勉强守住平盘。但昨日消息一出，华研股价暴跌1.7%，股价持续下探，盘中最低报价曾一度跌至每股98.1台币，最终以98.8台币收盘。今日一开盘便跌停，单日市值蒸发约合人民币1.1亿元。

19年前，吕燕清把上华唱片卖给了环球音乐，而后另起炉灶成立华研国际音乐。2012年10月26日，华研国际音乐以每股新台币60元在台湾柜买中心登录兴柜交易，号称台湾文创第一股。

数据显示，“三巨头”（环球、华纳和索尼）拥有70%的全球市场份额，但在中国市场份额仅为30-40%，剩下的份额便是属于华研这样拥有一线艺人的公司。

素有“天团宫”之称的华研音乐，现旗下签约艺人包括动力火车、S.H.E、田馥甄、飞轮海、飞儿乐团、林宥嘉、炎亚纶、信乐团等。2015年，田馥甄的《小幸运》是第一支也是当年唯一一支油管破亿视频，在KKBOX上连续249天蝉联冠军。

一方面，华研版权价值过于集中在S.H.E、林宥嘉和田馥甄等人身上也是不争的事实。SeekingAlpha上关于华研的投资分析文章估计，田馥甄在华研的版权价值中占据的份额在15%～20%之间。

尽管业内人士分析，股价下跌可能也与公司艺人巡演减少、发唱片量减少等因素有关，但仔细看一下如今华研的处境（飞轮海、飞儿乐团均解散，除林宥嘉外其它艺人声量较小），就知道S.H.E和田馥甄对华研的重要性。

另一方面，尽管就飞轮海与S.H.E的发展规划来看，华研在组合的运作上有较为成熟的模式——组合形式发展的同时安排规划团员各自的演艺道路、定位每个人的发展规划。

“单飞不解散”，尽量减少成员合作的机会，积攒潜在的价值并调研规划合体的演唱会类似的大型活动。

当合体的机会越来越少的时候，潜在的合体价值就会升高。开展演唱会或大型演出的时候就愈加珍贵和值得纪念，无论演出费和票价都会直线飙升，对于蛰伏已久的歌迷和媒体无论多高的票价，也许都值得一试。

但就如今的音乐市场而言，参考腾讯与爱奇艺耗巨资选拔出来的女团男团，以组合发迹的华研要想捧出另一个S.H.E或是田馥甄，难度可想而知。

在失去S.H.E之后，华研难道要重走上华唱片的老路？单靠林宥嘉，“后S.H.E”时代的华研该何去何从？此外，此次三人解约会否影响到与网易云音乐的版权合作？

S.H.E恐再难合体，未来三人将以何种形式与华研合作？

2001年，三个女孩以S.H.E为名，横空出世，到2018年9月11日，整整17年过去了，又一场免费万人演唱会点亮了台北的夜空。

然而，粉丝们尚未从怀旧的情绪中走出来，解约的暴击就随之而来了。而解约之后三人以组合形式出现的几率又如何？数娱梦工厂对此并不乐观。

华研的官方声明中提到，“三个人将各自成立个人公司”。从台媒的报道来看，Ella与老公合作成立个人工作室的可能性较高，但目前Selina和Hebe的公司形态还没定论，不排除两人将在华研的支持下设立新公司的可能。

值得注意的是，无论Selina和Hebe两人的个人公司以什么样的形式开展又将如何与华研保持合作关系，考虑到三个人与华研之间是四家公司的合作成本，三人未来合体的几率只会比现在更少。

而如果是在华研的支持下设立个人公司，华研又将如何与Selina和Hebe展开合作？

一种可能是，三人的经纪约拿在自己手上，唱片约签给华研；另一种可能则是，像五月天把宣发交给索尼，华研与三人的合作仅仅只是宣发层面。

无论何种可能，面对像田馥甄这样较为强势有代表作的歌手，华研显然没有绝对的话语权。

好在华研的业务除音乐娱乐外，还有涉及到了体育、文创等板块，近期更是签下了台湾乒乓球名将江宏杰与老婆（日本乒乓球天后）福原爱，以增强体育版块的实力。

但头部艺人的流失，对任何一家公司包括华研而言，都是重创，音乐业务势必会被削弱，毕竟S.H.E十七年间积累的人气与价值有目共睹。