SMM 9月28日讯：粗铜加工费近来持续下跌，市场开始进入明年长单谈判博弈阶段，外贸市场表现清淡，新扩建粗炼产能集中在下半年释放，粗铜成为市场关注的焦点。

根据SMM统计， 2018年新扩建粗炼和精炼产能分别达到90万吨和98万吨，产能释放增速高于2017年，精炼产能大于粗炼产能。新扩建粗炼炼厂包括金昌冶炼厂搬迁项目、中铝东南铜业、山东恒邦、西矿青海铜业、国投金城冶金、中原黄金冶炼厂等。

粗炼新扩建投放对矿需求也是逐步增加，且粗精炼之间的缺口仍在扩大，进口粗铜量也是水涨船高。

据海关数据统计，我国进口粗铜量过去三年呈现递增走势，统计数据共277家公司，从2014年到2017年分别进口粗铜584848.559吨、 530166.686吨、 707327.153吨、 799621.508吨，过去两年的增长率分别达到33.4%和13%。

从主要进口国来看，进口还是依赖传统铜矿产量大国，主要是赞比亚、智利、刚果，其中进口赞比亚粗铜量占比从2014年的40%逐年提升，达到了2017年的54%；智利从2014年的38%下滑到了2017年的30%。刚果从2014年的10%下滑到了2017年的4%。

8月粗铜加工费持续回落，主因废铜制粗铜受环保和铜价低迷，市场流通货源偏紧，同时随着铜冶炼厂新扩建产能投放，和部分冶炼产能的复产，粗铜需求增加。

后期在铜冶炼厂新扩建产能逐步释放的背景下，且明年长单谈判博弈开始启动，SMM认为粗铜加工费仍将承压。废铜在铜价低迷的抑制中，市场货源紧张依旧，8月1#光亮铜与电解铜平均价差仅在637元/吨，同时随着国内对于环保和进口政策趋严，炼厂无意增加废铜原料使用比重。

据SMM了解，目前粗铜加工费较8月底基本持平，CIF进口粗铜加工费主流报价区间在180-200美元/吨，国内粗铜加工费到厂为1400-1600元/吨。市场开始进入明年长单谈判博弈阶段，外贸现货市场尤为清淡，国内铜炼厂新扩建和复产能产投放，需求提升，加工费难见回升迹象。