作者：浮萍

国庆节我大A股正是调整休息的时刻，平时盯盘辛苦的小散们，关心股价的高管们都出去嗨了，一年到头能够9天不开市的时间段屈指可数，还不趁机好好潇洒潇洒。

出国的出国、川藏滇疆秘境寻乐的寻乐、京沪杭周边一日游的一日游、当然也有很多在家带娃学习的，总之各有各的乐趣，算是股市给大家的一个小小的福利吧。

但是也有些人如坐针毡，比如天杀的港股。虽然给出了足够多的吸引力、让新经济公司趋之若鹜，但是偏偏国庆节期间港股不停市，从10月2号起正常开盘，这可苦了在港上市的公司们，跌跌不休的股价面前如何安度国庆？

截止到今天恒指收盘跌1.73%，报26623点；昨天恒指收盘跌0.13%，险守27000点；10月2号恒指收盘跌2.38%，国庆这三天都是跌跌跌，没有一天是省心的。

作为港股龙头，腾讯当然不能免俗，并且跌幅更大。10月2日收盘跌1.92%；10月3日收盘跌0.32%；今天收盘跌2.41%，三天累积跌幅达4.65%，总市值跌去1409.12亿港元，平均每天跌幅接近500亿港元。

最重要的是，腾讯已经跌破3万亿港元的心理关口，如今市值为2.94万亿港元，离年初的4万亿港元相去甚远。

腾讯利好不断，但是股价三天跌去1500亿港元

腾讯的股价下跌是可以理解的。

毕竟从年初开始，其绝对的现金奶牛游戏业务遭到很大的冲击，导致半年报业绩不佳，游戏新版号什么时候放开还是个未知数，市场都在担心腾讯能够撑多久，这是今年以来股价下跌最大的利空。

但是没想到跌得如此持久、幅度如此之大，尤其是近日多重利好不断刺激之下仍然如此，让人有些错愕。

首先腾讯开启了成立以来的第三次组织变革，在原有七大事业群的基础上进行重组整合，既保持深耕垂直领域的优势和特点，保留原有的企业发展事业群（CDG）、互动娱乐事业群（IEG）、技术工程事业群（TEG）、微信事业群（WXG）；又突出聚焦融合效应，新成立云与智慧产业事业群（CSIG）、平台与内容事业群（PCG）。

这是腾讯走向TO B端的重要一步，特别是云与智慧产业事业群的成立，意味着腾讯正式把云服务提高到了战略层面，得到的是外界的正面评价。

其次是腾讯一直在不断回购股份，以提振股价。

自9月7日以来，腾讯已经连续18个交易日，共耗资6.5亿港元，回购了约203.7万股的股票，约占总股份的0.2%，回购力度之大近年来罕见，但是市场对此反应相当冷谈，回购期间股价持续震荡，继续下跌。

最后连国际机构都看好腾讯的股价。著名国际评级机构花旗在腾讯组织变革公布之后将腾讯的目标价位420元， 给予“买入” 评级。

腾讯音乐IPO提振不了腾讯股价，远差于阅文集团IPO

这几天腾讯的好消息是十分密集的，在文娱行业也是动作频频。

先是3.176亿美元（约22亿元人民币）现金的投资B站，投资完成后，腾讯所持B站股份由5.2%增至12%，这表明腾讯仍然在加注流视频业务。

在更接近年轻受众方面，腾讯已经频繁布局并进入收获季。此前腾讯分别以6.3亿美元投资斗鱼、4.6亿美元投资虎牙，加码电竞直播细分赛道，如今虎牙已经完成上市，就剩下斗鱼传闻正在赴美上市的途中。

如果说上面的文娱领域都是小规模投资，对腾讯整体的业务刺激不大的话，10月2日腾讯音乐的赴美IPO，对腾讯集团的利好不亚于阅文集团的效应。

资料显示，腾讯音乐娱乐集团于2018年第二季总月活用户数超过8亿，2018年上半年营收达86.19亿人民币，而2017年同期为44.85亿人民币，同比增长92%。2018年上半年调整后利润为21.12亿人民币，而2017年上半年调整后利润为7.32亿人民币，同比上升近两倍(189%)。

从目前腾讯音乐公布的数据来看，几乎每一项指标都是领先于阅文集团的，当时阅文集团2016全年营收仅为25.68亿元，纯利仅为3040万元；在估值方面，腾讯音乐达到250-300亿美元之间，阅文集团最高仅冲击千亿港元，是前者的二分之一。

但是在对腾讯股价刺激方面，腾讯音乐集团远不如阅文集团。

资料显示，阅文集团是在2017年7月4日晚间赴港提交的招股书，随后腾讯股价就开始了上升趋势，从下图中可以看出，趋势非常明显，累计上涨幅度超过25%；反观腾讯音乐赴美IPO，对腾讯的股价没有一丝丝提振作用，腾讯股价依然跌跌不休。

阅文IPO时腾讯的股价表现

熊市逼近，腾讯音乐IPO凶多吉少？

为什么？

这是看完对阅文集团IPO和腾讯音乐IPO后，外界都想探究的问题，为什么从数据各方面来看明显优于阅文集团的腾讯音乐，竟然丝毫带不动腾讯控股的股价。

是腾讯下降重力太过于强大，吞噬掉了腾讯音乐的利好，还是腾讯音乐这个时候IPO本身就不被国际市场看好？

这两个原因应该都有，从全球视野来看，阅文IPO的时候正值牛市，包括腾讯在内的公司估值都被放大，阅文的IPO利好能够刺激到腾讯股价；

但是腾讯音乐IPO的时候，香港市场已经进入技术性熊市，恒指已经15年来首次低于道指，中国内外面临着1992年相类似的情况，造成不论是内地还是香港都弥漫着恐慌情绪。

在这个时候作为龙头股的腾讯，游戏业务面临监管，内资不断抛售，公司业绩不及预期，内外交困下自然要被拿来祭旗。

具体到腾讯音乐此次IPO来说，虽然美股数次打破历史纪录，道指一路走高，但笼罩在毛衣战阴影下＋国内经济停滞不前，中概股都不怎么受待见，龙头股阿里巴巴等都跌得不成样子。

同时和美国音乐流媒体Spotify相比，虽然只能说腾讯音乐各项业绩指标是领先的，但遇到高度不确定的国内外环境，腾讯音乐IPO前景难料，如果说得更大胆一点，很可能凶多吉少。