债券持有人会议决议到底算不算数？盛运环保（300090.SZ）说了“不”。

10月10日晚间，盛运环保公告称，不同意公司债“17盛运01”持有人会议通过的交叉违约条款决议。10月11日，盛运环保股票开盘不久即跌停。

10月9日，盛运环保发行的2018年度第一期超短期融资券（下称“18盛运环保SCP001”）未能如期兑付到期本金和利息，构成违约。据了解，“18盛运环保SCP001”发行总额为2亿元，债券期限共270天，债券利率为7.5%，到期本息合计2.15亿元。

“17盛运01”持有人会议于8月通过决议，如果“16盛运01”或“18盛运环保SCP001”发生违约事件，且持续30个工作日未得纠正，则正式宣布“17盛运01”所有未偿还本金和相应利息立即到期应付。盛运环保应于宣布到期之日起5个工作日内偿付本息。

资料显示，“17盛运01”于2017年3月发行，票面利率6.98%，总额4.55亿元，期限3年，附第2年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。这意味着，若不构成违约，近半年后的2019年3月才到“17盛运01”的下一个行权日。

由于“16盛运01”的回售事宜已被展期至12月，“18盛运环保SCP001”能否偿付就成了“17盛运01”是否构成决议所述交叉违约的关键。

对于否决交叉违约条款决议的原因，盛运环保称，在债务重整等事项开展之际，若公司接连发生公开市场债务违约事件，可能会对上述债务重整及股权合作事宜造成不利影响，亦会影响其他债权人对公司的信心，从而进一步加剧公司债务危机。

界面新闻记者注意到，一些公司在发行债券时，会在投资者保护条款中添加交叉违约项，即一旦公司其它债务发生违约，也视为对本债券的违约。募集说明书显示，“17盛运01”的相关条款中，未明确提及交叉违约事项。

海通证券姜超等人曾撰文指出，当同一债务人在多个合同中设置交叉违约条款，一旦发生约定的交叉违约事件，债权人同时启动交叉违约条款以主张权利，导致大量债务加速到期，就很可能造成债务人的流动性危机。

北京市天岳律师事务所律师聂成涛向界面新闻记者表示，债券持有人会议通过的决议，是持有人单方做出的，如果发行人认可，对持有人和发行人均有效力。若发行人不认可决议，未能与持有人协商一致，只能通过诉讼解决。

盛运环保地处安徽，是一家主营以BOT方式投资、建设和运营城市生活垃圾焚烧发电项目的公司。其创建于1995年，2010年在深交所创业板上市。

今年4月2日，盛运环保公告称，董事长开晓胜辞职，同时公司陷入多起债务诉讼，相关财产亦遭到冻结。债务危机由此爆发。联合评级随后将盛运环保相关债券纳入信用观察名单，并在数月内数次下调公司主体及债券评级。

半年报显示，2018年上半年，盛运环保营收下降43.35%，仅为4.54亿元，亏损9252.96万元。公司现金处于净流出状态。公告显示，截至9月初，盛运环保共有50笔债务未能清偿，合计金额高达16.4亿元。同时，盛运环保大股东开晓胜所持占公司总股本13.69%的股票全部遭到冻结。

对于偿债安排，盛运环保称，正积极与四川省能源投资集团有限责任公司等相关方加强沟通，推进相关债务重整、股权合作等重大事项工作。目前，川能投已经结束现场尽调工作。

目前，盛运环保公司债“16盛运01”“17盛运01”均处于停牌状态。