2018年9月中国基本金属生产概述

电解铜

2018年9月SMM中国精铜产量为71.68万吨，环比下降2.78%，同比增长4.72%，1-9月累计产量为650.6万吨，累计同比增长11.7%。

9月精铜产量低于预期，主因富冶集团本部、东营方圆、新疆五鑫铜业等冶炼厂检修，同时部分炼厂因为粗铜原料紧张，产能利用率下降所致。年内新扩建及复产的产能，除中原黄金冶炼厂、新金昌、豫光金铅基本达产外，余下的国投金城冶金、中铝东南、西矿青海、梧州金升目前精铜产量仍偏低或者无产出。再生铜因环保及原料紧张抑制依旧未见有恢复的迹象。

根据10月各炼厂排产来看，SMM预计产量为73.16万吨，同比增长1.26%，环比增量主要来自于新扩建产能的释放和前期检修炼厂恢复，但总体增量仍将受制于中条山有色、大冶有色的检修；部分炼厂表示目前现货铜精矿TC保持在高位，加之年底有完成年度产量需求，将保持高开工率状态，1-10月累计产量达到723.76万吨，同比增幅10.6%。

氧化铝

9月（30天）中国氧化铝产量为594.7万吨，同比增加3.0%，日均产量为19.8万吨，环比上涨3.8%。

2018年1-9月中国氧化铝总产量为5211.4万吨，同比上涨1.9%。产量的增加来自：1）西南地区氧化铝企业在高利润下产量的提高；2）山西、河南地区部分氧化铝企业产量的恢复至满产或逐渐恢复；10月份（31天）预计全国氧化铝产量为626.8万吨，日均产量为20.2万吨，环比上涨2.0%，产量提高来自于山西中电投产量的恢复及山西孝义信发和东方希望晋中化工新投产能的产量释放。

电解铝

9月（30天）全国电解铝产量300.3万吨，同比增加2.9%，今年前9月中国电解铝总产量2705.2万吨，同比减少1.3%。

截止至9月末，国内电解铝运行年产能规模3737.5万吨，闲置年产能465.8万吨，整体开工率88.9%，整体开工率环比8月末回落0.3个百分点，开工率回落主要受成本提升，同期亏损扩大，陕西、河南等省部分高成本产能退出或置换，且新增建成产能投放速度较缓影响。

进入10月以后，国内电解铝供应继续维持减产与新增并行的趋势，10月（31天）产量预期为310万吨，同比增速为3%，但前10月预计累计产量供应增速为-0.9%，并未转正。

原生铅

2018年9月原生铅产量为25.34万吨，环比增2.16%，同比下降15.78%；1-9月份累计产量219.08万吨，累计同比下降10.26%。

9月份，全国原生铅产量较8月增约5000吨，符合上期报告增量预期。9月，虽如湖南地区因铅精矿供应趋紧，加上环保检查，部分冶炼企业无法达到满负荷生产，且云南、青海地区均有炼厂检修。但进入四季度，部分冶炼企业考虑到全年产销量，于9月小幅上调产量；同时辽宁地区冶炼企业检修延后，云南、河南、安徽等地部分冶炼企业检修或技改结束，且恢复企业的产能大于受限企业，以致9月原生铅产量增幅高于预期。

展望10月，据SMM调研了解，一方面因临近年末，考虑到全年产销量，部分冶炼企业仍将于10月小幅上调产量，以及云南，青海等地炼厂检修结束恢复产量；但另一方面，河南、辽宁地区部分冶炼企业进入检修， 同时云南地区部分冶炼企业检修尚未恢复。

10月冶炼企业检修与恢复并行，但整体预计产量较9月变化不大，SMM预计10月原生铅产量或小降至25.22万吨。

精炼锌

2018年9月SMM中国精炼锌产量44.67万吨，环比增加6.7%，同比减少5.46%。1-9月份累计产量396.6万吨，累计同比减少0.07%。

9月份来看，冶炼厂产量环比增加较为明显。主因前期炼厂检修较多，近期伴随进口矿的流入及国内矿山稳定生产下，国内原料供应较为充裕，国内外锌精矿加工费录得较为快速明显提高。叠加9月价格走高带来炼厂二八分享亦有提升，整体来看，炼厂生产利润得到明显改善。冶炼厂常规检修多数已在前期结束，当前炼厂生产利润尚可下，部分考虑年底冲量，生产多保持稳定或小幅增长。9月份，除西部矿业常规检修外，内蒙地区多家炼厂检修恢复，生产增加，贡献较多增量，整体产量环比增加较明显。

进入10月份，西部矿业检修恢复，白银有色、罗平锌电产量进一步增加，但汉中锌业减产，豫光锌业计划检修，影响部分10月增量。

根据企业排产计划来看，预计10月国内精炼锌产量较9月环比增加1.17万吨至45.84万吨，环比增加2.62%，同比减少8.46%。1-10月累计同比预计减少1.01%附近。

电解镍

9月份全国电解镍自然月产量1.09万吨，同比减少12.47%，1-9月累计产量10.60万吨，同比减少10.05%。

9月全国电解镍产量环比8月减少4.04%，主要因国内2家电解镍生产商9月继续检修，且9月2家工厂检修时间长，影响到部分电解镍的产量。据SMM初步调研了解，现2家工厂已结束检修，全国电解镍产量10月将恢复正常生产，预计10月全国产量环比9月增加2300吨至1.32万吨，增幅21%。

镍生铁

9月全国镍生铁产量环比上升7.47%至4.13万镍吨，同比增2.97%。1-9月全国镍生铁产量33.36万镍吨，累计值同比增10.70%。分品味看，9月高镍生铁环比上升8.00%至3.69万镍吨，较初值高。一方面，内蒙地区工厂近期生产平稳，产量进一步释放，9月内蒙地区产量5250金属吨，环比增22%；另一方面，江苏地区工厂复产，产量有所增加。低镍生铁产量环比增加3.00%至0.45万镍吨，主因华东地区工厂复产。

10月镍生铁产量预计环比小幅增1.72%至4.21万镍吨，高镍生铁产量环比增3%至3.81万镍吨，低镍生铁产量环比减11%至0.40万镍吨，主因福建某一体化钢厂的减量。

硫酸镍

9月硫酸镍产量因故15日发布。

精炼锡

9月精炼锡产量13922吨，较8月下降0.9%。

9月份总产量虽然较8月份变化不大，但分项企业数据仍有起伏。其中，广西华锡9月份产量得到全面恢复；内蒙大井子锡业于9月下旬进行年度检修，检修时长达1个月左右，影响其9-10月份部分产量。云南、江西地区个别企业因9月锡价一度上扬，且原料采购量较为充足，9月份产量出现增长。此外，因矿原料趋紧，精矿加工费处于较低水平，部分小型锡厂因利润受到挤压而减少生产量。近期原料供应及行情较为平稳，预计10月份产量预计较9月份变化不大，约14000吨。

2018年9月金属产品产量

调研方法论：

1） 调研方法

SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。

调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。

产量数据包括上月产量（初值）、上上月产量（修正值）以及当月产量的排产预测值。通常情况下，SMM较少对产量进行修正，即修正值=初值，但仍保留修正的可能性。

每月10日前通过上海有色网官方网站（www.smm.cn）、微信订阅号（今日有色）、手机站（m.smm.cn）等官方渠道对外发布。

2） 样本介绍