【财政部调整部分产品出口退税率】财政部发布通知称，对部分产品增值税出口退税率进行调整，将相纸胶卷、塑料制品、竹地板、草藤编织品、钢化安全玻璃、灯具等产品出口退税率提高至16%。将润滑剂、航空器用轮胎、碳纤维、部分金属制品等产品出口退税率提高至13%。将部分农产品、砖、瓦、玻璃纤维等产品出口退税率提高至10%。

点评：上个月调整了部分产品的出口退税政策后，这一次部分商品的出口退税再次被调高。完善退税政策的措施是进一步为企业减负的举措，符合世贸组织规则，有利于深化供给侧结构性改革，推动实体经济将成本，也有利于中国的外贸在复杂环境中稳定增长。

【紫光国微、紫光股份：实控人拟向深投控转让紫光集团36%股权】紫光国微（002049.SZ）、紫光股份（000938.SZ）25日晚均发布公告，清华控股与深圳市国资委全资子公司深投控及紫光集团共同签署《合作框架协议》，拟向深投控转让紫光集团36%股权。股票自26日起复牌。

点评：交易对象由高铁新城、海南联合调整为深投控，而清华控股拟合计转让的股份数并没有变动。作为深圳最大的国资运作平台，目前深投控集中了深圳市属国有主要金融资产，若交易能顺利完成，深投控将实现对紫光集团的实际控制。

【深交所问询美的集团、小天鹅重组 要求说明合理性】深交所对美的集团（000333.SZ）、小天鹅A（000418.SZ）下发重组问询函，要求说明换股价格溢价合理性，合并的必要性，异议股东现金选择权定价的合理性。重组方案是否有利于充分保护中小股东的合法权益等。

点评：二者重组利于消除同业竞争，解决关联交易问题。不过换股定价方面，对小天鹅A股溢价10%，对B股溢价30%，看似较划算； 对双方异议股东，则均折价10%拿现金，其中或有考虑到近期市场的调整原因。具体原因还需公告进行说明。

【万科A：前三季度净利139.85亿元 同比增26%】万科A（000002.SZ）公布三季报，1-9月份实现营业收入1760.22亿元，同比增长50.32%；实现净利润139.85亿元，同比增长26.09%。

点评：万科营收增速和净利增长之间存在较大的落差，主要原因为部分城市房地产市场调整，万科需对存在风险的项目计提存货跌价准备，影响股东净利近20亿元。总的来说，万科今年前三月房地产业务结算量保持了高增速，同时结转项目毛利率情况较前期大幅改善，不过在行业调控下，可预见明年的业绩难有亮点。

【中国人寿：前三季度净利199亿元 同比降26%】中国人寿（601628.SH）25日晚间在港交所披露三季报，公司2018年前三季度实现营业收入5409.67亿元，同比下降1.2%；净利润198.69亿元，同比下降25.9%。每股收益0.69元。

点评：目前寿险公司的业绩波动主要取决于投资收益情况，即利差部分。今年权益市场环境不佳，投资收益率显著减少，而去年同期投资环境良好，净利基数较高，所以此消彼长下同比业绩呈现较大幅度下滑。业绩能否回暖与后续权益市场的走势有很强的相关性。

【宁德时代前三季度扣非后净利润同比增长88.71%】宁德时代（300750.SZ）10月25日披露三季报，该公司前三季度实现营业收入191.36亿元，同比增长59.85%；实现归属于上市公司股东的净利润23.79亿元，同比下降7.47%。

点评：由于去年同期宁德时代通过转让股权获得了一部分投资收益，因此，相较之下，今年前三季度净利润出现下滑。但是扣非后的归属于上市公司股东的净利润同比大增近89%，显示出主营业务的盈利能力走强。国内市场方面，行业集中度提升，作为龙头的宁德时代最先受益。而在海外市场方面，该公司又受益于海外电动化进程加快，斩获10亿欧元锂电池大单之时，便支撑了未来业绩。

【恒瑞医药前三季净利同比增长25%】恒瑞医药（600276.SH）披露三季报，期内公司实现营收124.59亿元，同比增长近24%；归属于上市公司股东的净利润29.12亿元，同比增长约25%。

点评：公司研发逐渐进入收获期，期内有重磅产品上市销售，对业绩作出一定贡献，但销售费用和研发费用持续的投入也影响了公司净利更高的增长。公司过高的估值也一度被市场诟病，而公司股价自6月中旬以来持续下跌，证金公司和陆股通资金则于三季度内进行了减持，公司多位董监高也发布了多轮减持计划，股价未来仍需更好的业绩支撑。

【中兴通讯全年预亏62亿元-72亿元】中兴通讯（000063.SZ）披露三季报，公司前三季度营收为587.66亿元，同比下降23.26%；净利亏损72.6亿元，同比下降285.92%。其中，第三季度实现净利5.64亿元。预计2018年度净利亏损62亿元-72亿元。

点评：中兴通讯前三季度以及预计全年业绩大幅亏损主要是受此前美国禁令影响，公司的主要经营活动在一段时间内无法进行导致的经营损失、预提损失以及支付10亿美元罚款等所致。不过，在禁令颁布之初，复牌后的中兴通讯股价就已经连续遭遇8个跌停板，业绩下滑方面的利空因素或已在一定程度上得以兑现，而且单从第三季度的财务数据来看，公司的盈利能力已经在逐步恢复。

【华谊兄弟前三季度净利润3.28亿元 同比减少45%】2018年前三季度，华谊兄弟(300027.SZ)实现营业总收入为31.83 万元，比上年同期增长 31.58%；归属于上市公司股东净利润为3.28万元，比上年同期下降45.38%，扣非后净利润同比增长133.76%。

点评：分板块方面，由于部分电影跨期确认收入的原因，娱乐板块营业收入约为29.96亿元，较上年同期相比增长66.06%。但是品牌授权与实景娱乐板块营业收入较上年同期相比下降57.11%。这个华谊兄弟最为看中和投入的板块，2018年并没有带来太多收益。另外，华谊兄弟实控人近期的减持对于公司基本面也稍有负面影响。