中国地炼巨头山东东明石化集团（下称东明石化）为摆脱油源束缚和开拓终端市场准备牵手中东财团。

路透社消息称，3月底，东明石化与卡塔尔投资发展集团（Qatar for Investment & Development）、哈马德·本·苏海姆企业集团（Hamad Bin Suhaim Enterprises）在当地签署初步协议，卡方拟以50亿美元现金收购前者49%的权益，东明石化将所得投资用于正在山东开工的数个项目。

卓创资讯地炼行业分析师陈晴告诉界面新闻记者，国外企业进入国内炼油行业有非常高的政策门槛，绝大部分合作仅停留在终端销售领域，“炼油行业多数是与中字头企业进行合作，没有国外企业与民营油企合作的先例。”

参与洽谈的东明石化财务总监蔡广森在接受《中国化工报》采访时表示，此次合资协议主要包括4项内容：一是在东明石化菏泽炼厂周边六省份建设1000家加油站；二是参股菏泽炼油厂；三是利用卡塔尔丰富的天然气资源在广西钦州建设液化天然气（LNG）站；四是在卡塔尔成立贸易公司，解决菏泽炼油厂的原油供应及所需进口的化工原料。

东明石化和众多被国外媒体称作“teapot”的地方炼厂一样，长期受制于上游没有油源、下游销售没有终端网点的困局。

尽管东明石化也不具有进口原油的资质，但东明石化的情况比那些只能加工燃料油的地炼企业好了许多，可以接收中石油通过日照-东明石化输油管线为其输送的原油，年输送规模约为420万-480万吨。随着原油进口配额及相关政策的放开，东明石化有望引入来自卡塔尔的原油，解除对中石油的依赖。

中国具有广阔的下游市场，中东具有丰富的油气资源，在原油进口配额进一步放开的背景下，东明石化同卡塔尔油企的合作似乎水到渠成。“合作能否成功还需要看政府方面能否‘开绿灯’。”陈晴说，虽然现在有放开原油进口配额的趋向，政策相比以往有所放松，但尚没有具体实施的措施。

作为中国唯一一家产能上千万吨级的地炼企业，东明石化在五年前就引起了国外石油巨头们的注意。2009年，法国石油巨头道达尔、新加坡辉联集团都曾与东明石化签署过500万吨级炼油项目的初步协议，但都因政策门槛过高而不了了之。

根据2006年国家发改委颁布的《炼油工业中长期发展专项规划》的规定，新建炼油项目单线规模原则上要达到800万吨级以上。其次，中外合资炼油项目，外方必须拥有先进技术或原料供应能力，中方股东对合资项目相对控股。

除了摆脱上游的原料束缚，作为产业链中间环节的东明石化还意图向终端发力。东明石化董事局主席李湘平曾公开坦言，尽管拥有超过千万吨的物流通道和炼油平台，但受制于原油供应机制未理顺，缺失销售终端。

“东明石化此前主要致力于成品油的加工和批发，终端业务占炼化产业比重相对较小，此次同卡塔尔企业的合作，是有意扩张终端之举。”隆众石化成品油分析师杨叶向界面新闻记者分析。

“对于卡方来说，通过‘拉拢’国内最大的地炼企业，其借力分羹中国成品油市场的意图比较明显。”杨叶说。东明石化一次炼化加工能力可达1200万吨，规模可与“三桶油”下属的大型炼厂匹敌。

为改变这一局面，去年1月，东明石化同山东胜利股份有限公司注资1亿元成立山东东明石化集团胜利能源有限公司，计划三年内在菏泽市区域内投资10亿元，建设经营100座加油（气）站。

同年9月，东明石化高调宣布进军成品油气的销售终端建设，计划三年内建设1000座加油加气站，形成自成体系的终端营销网络。提出“所有加油站将统一配送、统一标识、统一管理”，并先后成立了胜利能源、嘉宁天然气、东明昆仑天然气等公司；通过新建、收购、联合、重组等方式，在包括河北南部、山西西南、江苏北部、河南东北部、安徽北部5省25个市区范围内建设加油站。

终端的急剧扩张已经导致东明石化的现金流吃紧。截至目前，东明石化共发行了五期短期融资券，金额累计达29亿元。从2011年-2014年9月末，东明石化资产负债率在波动中逐渐走高，由2011年的55.18%增至去年的65.38%。

联合资信评估有限公司去年6月发布的《山东东明石化集团有限公司主体长期信用评级报告》认为，“东明石化所有者权益规模不断扩大，但稳定性一般”，“债务规模快速增长，东明石化运营资金需求明显上升，面临较大的对外融资需求压力”。

界面新闻记者从东明石化官网的“终端建设”栏目下发现，公司属下企业除山东东明石化集团胜利能源有限公司外，山东东明石化集团卡塔尔石油公司的名称已赫然在目。

如果东明石化最终得以通过出让股权的形式与“不差钱”的中东油企携手，无疑将大大缓解企业不断扩张而带来的资金压力。

“就目前的终端行情来看，成品油市场需求仍然持续低迷，供需面尚未实质回暖，估计东明石化这一项目所涉及的1000家加油站不可能一步就位，很可能将逐步推进。”杨叶告诉界面新闻记者，由于中石化和中石油两大巨头在销售终端建设方面已经布局成熟，东明石化的终端建设计划面临着一定压力。

谈及此次合作，卡塔尔投资发展集团执行长El-Tinay表示，希望钦州液化天然气接收站建成后，卡塔尔将具有为其提供供应的优先权。中国去年的天然气需求量增长5.6%，至1786亿立方米，其中约32%通过管道或者以液化天然气的形式进口。

蔡广森向《中国化工报》表示，由于合资企业涉及资产评估等一些法律程序，该协议可能于今年四季度正式达成。