国家统计局周五发布数据显示，10月份消费者物价指数(CPI)同比上涨2.5%，和上月持平，结束连续四个月上升趋势；工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨3.3%，涨幅较上月回落了0.3个百分点。

以上数据基本符合市场预期。根据界面新闻调查的七家机构预测，10月CPI涨幅中值为2.4%，PPI中值为3.3%。

推升9月通胀水平的食品价格在10月环比转负。农业部公布的猪肉均价环比下降1.2%；蔬菜换茬期结束，秋季菜上市后蔬菜价格快速回落，农业部28种重点监测蔬菜均价环比下跌7.5%。鸡蛋价格环比下跌8.6%。综合来看，食品价格对CPI的季节性推升效应不再。

国家统计局城市司高级统计师绳国庆表示，从环比看，10月份CPI上涨0.2%，涨幅比上月回落0.5个百分点。其中，食品价格下降0.3%，影响CPI下降约0.05个百分点；非食品价格上涨0.3%，影响CPI上涨约0.24个百分点。在非食品中，汽油、柴油、煤和液化石油气等能源价格分别上涨4.2%、4.7%、2.9%和1.8%，四项合计影响CPI上涨约0.12个百分点。

对于未来物价走势，分析师普遍表示，物价运行仍将整体平稳，通胀压力并不明显。

华泰证券首席宏观分析师李超表示，今年二、三季度全国部分地区的异常天气因素，造成部分食品供给偏紧，加大了鲜菜和鲜果价格的季节性波动，但这些因素对整体通胀的中期影响有限，未来最需重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价上行共振，尤其需要关注生猪疫情的扩散情况。李超预计，今年四季度通胀大概率不会突破3%。

招商证券宏观团队表示，全年温和通胀的格局并未改变，通胀因素不会对货币政策操作形成掣肘。明年一季度可能将再度面临一定的通胀压力，猪价与菜价均可能是潜在的风险点，但目前没有看到推动CPI同比破3%的动力。

海通证券指出，国内经济下行压力加大，PPI继续下行，在经济承压、需求放缓的背景下，通胀压力短期上升后长期仍趋于回落，无需过于担心长期滞胀风险。

PPI方面，绳国庆在新闻稿中指出，从环比看，10月份PPI上涨0.4%，涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，生产资料价格上涨0.6%，生活资料价格与上月持平。在统计局调查的40个工业行业大类中，价格上涨的有27个，持平的有8个，下降的有5个。同比看，在10月份3.3%的涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.2个百分点，新涨价影响约为2.1个百分点。

李超表示，今年是供给侧改革“由破到立”的元年，未来更强调提高全要素生产率，2019年去产能、环保限产等供给侧因素对PPI环比的拉动可能有所减弱，预计PPI环比增速年内有望继续为正，但2019年PPI同比增速中枢可能继续较今年回落。