虽然一位来自华泰证券的分析师预言中国股市到2022年将站上10000点，但那毕竟是7年后的事情。4月10日，上证指数经历反复震荡后上涨76.78点，报收4034.31。这个7年来的新高已经足以让中国股市的投资者们兴奋不已。

不过，越来越多的个人投资者和机构投资者已经加入到“A股风险正在累积”这个话题中来。一位来自私募机构的投资经理在上周把它所负责的投资组合仓位降到了40%左右，在他看来，市场需要调整。

多位投资人士预测，本周中国股市的“坏消息”颇多。

4月16日，中国将正式推出上证50指数期货以及中证500指数期货；4月17日，又是沪深300股指期货合约1504到期交割的日子。一般在股指期货交割日，A股都或大或小进行调整。上证50指数期货以及中证500指数期货这两个期货都是新上市的期货品种。这也是继沪深300股指期货，上证50ETF期权上市后，A股衍生品市场的又一次重要创新。但是，从投资者角度来看，这两个品种的推出，将使得投资者获得新的做空工具。中金在此前的一份报告中就明确指出，期指的推出将一定程度上起到提示中小盘股回调风险，并抑制其泡沫的作用。有足够的理由相信，空头此前在不断的积累筹码，就等期货合约的正式上市了。

对于A股不利的消息，显然不是只有这么多。资金南下和本周新股申购也将让市场面临较大资金压力。与A股估值偏高相比，港股的估值水平显然更具吸引力。截至目前，港股主板的平均市盈率仅为10.87倍，而创业板的市盈率更是远低于A股的估值水准，仅为11.96倍。港股的低估值正在吸引包括QDII、私募在内的各路基金进入。3月27日公布的《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》以及3月31日保监会允许险资投资港股创业板等政策利好也从一定程度上刺激了资金加速流入港股。“我们认为证监会在鼓励内地投资者进入港股市场。”瑞银证券在报告中认为。

最近3天，沪港通更是一改以前资金北上态势，南下资金（港股通）105亿元的额度在4月8日和9日都全部用完。内地资金转账港股，将会对A股市场形成巨大的流动性压力，特别是掌控更大资金量的公墓基金和险资。

A股资金面临的另外一个压力就是新股发行。根据中国证监会安排，4月13日起A股将有30只新股开始申购，为IPO重启以来最大规模，预计冻结资金或达3.7万亿元。这将进一步加剧A股资金面压力。从以往新股发行来看，几乎每次新股发行前，A股都会面临一次调整。

统计显示，A股当前创业板市盈率高达96.58倍；沪深300市盈率15.56倍。截至目前，A股市盈率超过1000倍的有65家，市盈率超过100倍的有895家，正好是全部上市公司的1/3。

英大证券首席经济学家李大霄据此认为，A股正在聚集大面积的风险。这可能意味着A股可能随时会出现一场深度调整。事实上，自3月下旬以来，A股走势就已经出现并不稳定的迹象，不时出现盘中突然类似“自由落体”的大幅跳水，这很可能是大调整就要来临的信号。

在大盘调整可能就要到来的时候，投资者能做的就是防守，降低仓位，而不是贸然继续选择进攻。当然，如果你还是要选择进攻，你可以考虑港股的相关标的。如果你不具备买港股的资质，与港股挂钩的ETF基金也会是个不错的选择。