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孙宏斌收购佳兆业再次失败?不!你们都猜错了结局

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孙宏斌收购佳兆业再次失败?不!你们都猜错了结局

大股东最不愿意见到佳兆业破产,股东贷款和董事长的回归,将对佳兆业债务重组带来积极影响,孙宏斌入主这家上市公司或许更进一步。

佳兆业创始人郭英成。图片来源:东方IC

深圳嘉里中心33层,佳兆业总部,在创始人郭英成重新回归董事会出任佳兆业董事会主席后的第二天下午,融创中国董事局主席孙宏斌和中国最著名的并购重组专家武捷思又坐到了一起。

时隔四个多月后,作为佳兆业创始人的郭英成,又重新回到了这家公司的董事会。在4月13日凌晨的公告显示,他重新出任佳兆业董事会主席兼执行董事。与他一同进入董事会担任执行董事的,还有佳兆业深圳旧改的负责人郑毅。原董事会联席主席孙越南及叶列理被调任为董事会副主席。

外界铺天盖地的解读是,郭英成又要杀回来了,而命运多舛的孙宏斌又要步收购绿城的后尘,再次在佳兆业收购案里铩羽而归。

事实并非如此。孙宏斌此刻脸上的轻松表情或许预示着,郭英成的回归,对佳兆业债务重组带来的是积极影响,融创入主这家上市公司或许更进一步了。

没有人愿意看到佳兆业(01638.HK)破产,大股东郭英成家族和生命人寿尤其如此。如果佳兆业破产清算,郭氏家族和生命人寿持有的巨额股份的价值将基本清零,他们比债权人更不愿意遭遇这个结局。目前两者分别持有佳兆业49.25%和29.96%的股份。

在此前的佳兆业债务重组谈判中,作为利益相关方的大股东,一直没有实质的作为。其后果是,在境内外债权人的紧逼下,这家一度接近全国前20位的上市房企,已经“油尽灯枯”了。

被收购,还是破产清算?一切都聚焦在境内外的债务重组谈判。不过,在深圳项目开始行政解锁之后,大股东终于采取行动了。僵持不下的债务重组谈判或将打开新的局面。

去年12月底,因深圳房源被锁引发一系列危机,现年50岁的郭英成辞去了在佳兆业的一切职务。由于董事长的辞职,佳兆业境内外多项债务迎来交叉违约,这家企业的资金状况遭受严重考验,并直接导致以融创中国为代表的“白武士”介入重组。

“郭老板辞职之后,佳兆业就已经死了。”一位佳兆业前高管对界面新闻表示。但随着郭英成的回归,佳兆业迎来一丝生机。

据界面新闻查询,“董事长辞职”的确是佳兆业不少债务的违约条款之一,年初汇丰就曾因此向佳兆业要求提前偿还4亿港元(约合3.21亿元人民币)贷款。“郭老板回来后,很多债务在短期内不构成违约了,这样债务压力会小很多,会利于重组谈判。”上述佳兆业前高管表示。

一位接近融创并购团队的人士告诉界面新闻记者,郭英成回到董事会担任董事长,“更像是挂一个名。”对此,界面新闻未能联系上郭英成本人求证。不过,尽管重新回到佳兆业,他似乎并没有取得当局的谅解——他并没有踏入内地的公开场合。和过去五个多月的状态一样,郭英成据悉一直隐居在香港。佳兆业新闻发言人对界面新闻证实:在4月13日佳兆业总部的高层会议中,郭英成并没有出席。

郭英成一位心腹也向界面新闻记者透露:“郭老板目前并没有回内地,而且短期内没有回的打算。”该消息人士在佳兆业之外郭氏家族的多个平台公司担任要职,跟随郭英成多年。

最新进入佳兆业董事会的郑毅,之前的身份是佳兆业置业发展(深圳)有限公司总裁,这是佳兆业在深圳专门处理旧改业务的公司。对于此次任命,郑毅也显得较为意外。在接受界面新闻记者采访时,郑毅正要赶到公司与其他高管开会,以了解公司目前的状况。在此前的工作上,他的位置不够核心,他表示,“对佳兆业目前的问题,我掌握得并不全面。”

郭英成是否已经安全着陆,将回来接管这家他一手创立的公司?目前看来,答案倾向于否定。据界面新闻调查,在佳兆业之外,郭氏家族在内地的大量平台公司,还在继续退出。目前已经清算的各式公司已经接近80家,同时还有近10家公司在削减注册资本,还有十余家公司转让给了第三方。

一位佳兆业集团员工担任了部分平台公司的清算人。他对界面新闻表示,目前对这些平台公司的清理和清算还在继续,通过清算,老板变现了不少资产。在做完老板交代的这些事之后,他也从佳兆业离职了。

其中一个叫深圳锦新瑞的公司值得一提,它曾是成都佳兆业广场项目的小股东。年初,处在债务危机中的佳兆业,仍然十分“任性”地斥资1.9亿元收购该公司在成都项目中的20%少数股权。佳兆业给的理由是该收购符合“在市场寻求发展机遇的增长策略”。佳兆业否认该笔交易涉嫌关联交易。尽管深圳锦新瑞的自然人股东在郭氏家族多个家族公司中担任了职务。在完成这笔收购之后,深圳锦新瑞也清算注销了。

郭氏家族正在寻求脱手在内地的各项资产,其中国民信托已经被生命人寿接手。但上市公司佳兆业显然并不容易被脱手,它必须自身完成债务重组,才能被融创拥入怀中。

此前,佳兆业深圳项目大多数未售房源的行政封锁于4月7日开始陆续解除。同时,第二大股东生命人寿在4月10日向佳兆业贷款13.7亿元——以支付双方去年联合竞得的深圳大鹏新区一宗地块的土地款。加上郭英成在董事会的回归,佳兆业的债务重组似乎在往好的方向发展。

但市场人士对郭英成的回归还有另外的解读,比如,一位佳兆业海外债权人分析表示,郭英成此次回归,可能意味着他不会再继续出售股权,而融创在拿下佳兆业位于上海的四个项目后,会退出收购。但据界面新闻查询,目前融创收购的佳兆业上海四个项目因债务纠纷而处于冻结状态,收购并没有完成。

这位债权人还透露,郭英成回归后,将会剥离佳兆业的酒店物业,以及三四线发展项目来筹集部分资金做好运营。同时还会退出广州一些项目,预计会以低价出售两个项目股权予恒大地产,恒大方面正通过中国银行广州分行进行融资。佳兆业在广州拥有四个全新项目,但也处于查封状态。界面新闻记者未能联系上恒大地产对此置评。

但这些猜测可能并不符合实际。有迹象显示,目前的局面还在融创的掌控之中。上述接近融创并购团队的知情人士对界面新闻记者表示,经历去年收购绿城股权的风波后,孙宏斌不会重蹈覆辙,只要收购协议的前提条件完成,融创会继续收购。

融创此前提出要约收购佳兆业的两大前提条件,一是佳兆业部分处在非正常经营状态的业务恢复正常,也就是深圳被锁房源解除锁定,二是完成佳兆业境内外债务的重组。如今在深圳大部分房源锁定状态解除后,这一先决条件已经实现,剩下最主要的就是与债权人的谈判。

此前为迅速扫平重组佳兆业过程中的障碍,融创组建了一支堪称豪华的并购团队——总人数超过20人,由64岁的武捷思领衔。武捷思是中国最出色的并购重组专家之一,他在今年初接受孙宏斌并购佳兆业的邀请而出山。早年他成功主导了广东粤海集团的债务重组,并有过从政履历——在担任广东省人民政府省长助理期间,与时任广东省委常委、副省长的王岐山共事过。

一位接近并购团队的知情人士告诉界面新闻记者,佳兆业深圳项目能大部分解锁的一大原因就是武捷思的从中协调。当初孙宏斌极力邀请武捷思出山的目的之一,也想借助其强大的政商人脉去协调政府关系,使因行政原因而锁定的佳兆业深圳项目能尽快恢复正常。

上述人士还表示,在佳兆业深圳项目解锁后,融创收购佳兆业的障碍差不多扫平了,武捷思的历史使命已接近完成,后面与债权人的谈判,就靠孙宏斌自己去解决。

而在得知郭英成回归佳兆业后,上述接近并购团队的人士对界面新闻记者表示,郭英成已经收了融创股权收购的资金,“这部分资金很大一部分要去还高利贷。”郭英成反悔的余地并不大。融创的收购肯定会继续进行,在剩下的债务重组中,海外债权人因为专业度高相对容易解决,更多只是对于条款的博弈,而与境内债权人的谈判才是重点,郭英成回归带来的最大助力是解决境内债务重组,而并非想重新掌控这家公司。

如何解决境内债务重组已迫在眉睫。此前佳兆业境内债权人的资产保全行动还在加剧。截至4月7日,佳兆业共收到70份境内债权人向各地法院提出的资产保全申请,其中28份法院已下达裁决书,涉及查封的资产总值约148.27亿元。之前截至3月12日,境内债权人的申请为60余份,涉及查封的资产总值约137.57亿元。

目前,佳兆业境内外债务的重组谈判仍在紧张进行。原本计划在3月底达成重组协议,也因债权人对重组方案存在较大争议而步入僵局。按照融创此前的计划,它希望在4月份完成债务重组,以便顺利入主这家上市公司。目前,佳兆业2014年年度业绩还没有发布,它的真实财务状况究竟如何,成为左右债务谈判的一个关键点。此外,在4月19日之前,佳兆业能否支付上个月拖延的海外债息,也将对佳兆业的债务重组产生影响。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

佳兆业

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孙宏斌收购佳兆业再次失败?不!你们都猜错了结局

大股东最不愿意见到佳兆业破产,股东贷款和董事长的回归,将对佳兆业债务重组带来积极影响,孙宏斌入主这家上市公司或许更进一步。

佳兆业创始人郭英成。图片来源:东方IC

深圳嘉里中心33层,佳兆业总部,在创始人郭英成重新回归董事会出任佳兆业董事会主席后的第二天下午,融创中国董事局主席孙宏斌和中国最著名的并购重组专家武捷思又坐到了一起。

时隔四个多月后,作为佳兆业创始人的郭英成,又重新回到了这家公司的董事会。在4月13日凌晨的公告显示,他重新出任佳兆业董事会主席兼执行董事。与他一同进入董事会担任执行董事的,还有佳兆业深圳旧改的负责人郑毅。原董事会联席主席孙越南及叶列理被调任为董事会副主席。

外界铺天盖地的解读是,郭英成又要杀回来了,而命运多舛的孙宏斌又要步收购绿城的后尘,再次在佳兆业收购案里铩羽而归。

事实并非如此。孙宏斌此刻脸上的轻松表情或许预示着,郭英成的回归,对佳兆业债务重组带来的是积极影响,融创入主这家上市公司或许更进一步了。

没有人愿意看到佳兆业(01638.HK)破产,大股东郭英成家族和生命人寿尤其如此。如果佳兆业破产清算,郭氏家族和生命人寿持有的巨额股份的价值将基本清零,他们比债权人更不愿意遭遇这个结局。目前两者分别持有佳兆业49.25%和29.96%的股份。

在此前的佳兆业债务重组谈判中,作为利益相关方的大股东,一直没有实质的作为。其后果是,在境内外债权人的紧逼下,这家一度接近全国前20位的上市房企,已经“油尽灯枯”了。

被收购,还是破产清算?一切都聚焦在境内外的债务重组谈判。不过,在深圳项目开始行政解锁之后,大股东终于采取行动了。僵持不下的债务重组谈判或将打开新的局面。

去年12月底,因深圳房源被锁引发一系列危机,现年50岁的郭英成辞去了在佳兆业的一切职务。由于董事长的辞职,佳兆业境内外多项债务迎来交叉违约,这家企业的资金状况遭受严重考验,并直接导致以融创中国为代表的“白武士”介入重组。

“郭老板辞职之后,佳兆业就已经死了。”一位佳兆业前高管对界面新闻表示。但随着郭英成的回归,佳兆业迎来一丝生机。

据界面新闻查询,“董事长辞职”的确是佳兆业不少债务的违约条款之一,年初汇丰就曾因此向佳兆业要求提前偿还4亿港元(约合3.21亿元人民币)贷款。“郭老板回来后,很多债务在短期内不构成违约了,这样债务压力会小很多,会利于重组谈判。”上述佳兆业前高管表示。

一位接近融创并购团队的人士告诉界面新闻记者,郭英成回到董事会担任董事长,“更像是挂一个名。”对此,界面新闻未能联系上郭英成本人求证。不过,尽管重新回到佳兆业,他似乎并没有取得当局的谅解——他并没有踏入内地的公开场合。和过去五个多月的状态一样,郭英成据悉一直隐居在香港。佳兆业新闻发言人对界面新闻证实:在4月13日佳兆业总部的高层会议中,郭英成并没有出席。

郭英成一位心腹也向界面新闻记者透露:“郭老板目前并没有回内地,而且短期内没有回的打算。”该消息人士在佳兆业之外郭氏家族的多个平台公司担任要职,跟随郭英成多年。

最新进入佳兆业董事会的郑毅,之前的身份是佳兆业置业发展(深圳)有限公司总裁,这是佳兆业在深圳专门处理旧改业务的公司。对于此次任命,郑毅也显得较为意外。在接受界面新闻记者采访时,郑毅正要赶到公司与其他高管开会,以了解公司目前的状况。在此前的工作上,他的位置不够核心,他表示,“对佳兆业目前的问题,我掌握得并不全面。”

郭英成是否已经安全着陆,将回来接管这家他一手创立的公司?目前看来,答案倾向于否定。据界面新闻调查,在佳兆业之外,郭氏家族在内地的大量平台公司,还在继续退出。目前已经清算的各式公司已经接近80家,同时还有近10家公司在削减注册资本,还有十余家公司转让给了第三方。

一位佳兆业集团员工担任了部分平台公司的清算人。他对界面新闻表示,目前对这些平台公司的清理和清算还在继续,通过清算,老板变现了不少资产。在做完老板交代的这些事之后,他也从佳兆业离职了。

其中一个叫深圳锦新瑞的公司值得一提,它曾是成都佳兆业广场项目的小股东。年初,处在债务危机中的佳兆业,仍然十分“任性”地斥资1.9亿元收购该公司在成都项目中的20%少数股权。佳兆业给的理由是该收购符合“在市场寻求发展机遇的增长策略”。佳兆业否认该笔交易涉嫌关联交易。尽管深圳锦新瑞的自然人股东在郭氏家族多个家族公司中担任了职务。在完成这笔收购之后,深圳锦新瑞也清算注销了。

郭氏家族正在寻求脱手在内地的各项资产,其中国民信托已经被生命人寿接手。但上市公司佳兆业显然并不容易被脱手,它必须自身完成债务重组,才能被融创拥入怀中。

此前,佳兆业深圳项目大多数未售房源的行政封锁于4月7日开始陆续解除。同时,第二大股东生命人寿在4月10日向佳兆业贷款13.7亿元——以支付双方去年联合竞得的深圳大鹏新区一宗地块的土地款。加上郭英成在董事会的回归,佳兆业的债务重组似乎在往好的方向发展。

但市场人士对郭英成的回归还有另外的解读,比如,一位佳兆业海外债权人分析表示,郭英成此次回归,可能意味着他不会再继续出售股权,而融创在拿下佳兆业位于上海的四个项目后,会退出收购。但据界面新闻查询,目前融创收购的佳兆业上海四个项目因债务纠纷而处于冻结状态,收购并没有完成。

这位债权人还透露,郭英成回归后,将会剥离佳兆业的酒店物业,以及三四线发展项目来筹集部分资金做好运营。同时还会退出广州一些项目,预计会以低价出售两个项目股权予恒大地产,恒大方面正通过中国银行广州分行进行融资。佳兆业在广州拥有四个全新项目,但也处于查封状态。界面新闻记者未能联系上恒大地产对此置评。

但这些猜测可能并不符合实际。有迹象显示,目前的局面还在融创的掌控之中。上述接近融创并购团队的知情人士对界面新闻记者表示,经历去年收购绿城股权的风波后,孙宏斌不会重蹈覆辙,只要收购协议的前提条件完成,融创会继续收购。

融创此前提出要约收购佳兆业的两大前提条件,一是佳兆业部分处在非正常经营状态的业务恢复正常,也就是深圳被锁房源解除锁定,二是完成佳兆业境内外债务的重组。如今在深圳大部分房源锁定状态解除后,这一先决条件已经实现,剩下最主要的就是与债权人的谈判。

此前为迅速扫平重组佳兆业过程中的障碍,融创组建了一支堪称豪华的并购团队——总人数超过20人,由64岁的武捷思领衔。武捷思是中国最出色的并购重组专家之一,他在今年初接受孙宏斌并购佳兆业的邀请而出山。早年他成功主导了广东粤海集团的债务重组,并有过从政履历——在担任广东省人民政府省长助理期间,与时任广东省委常委、副省长的王岐山共事过。

一位接近并购团队的知情人士告诉界面新闻记者,佳兆业深圳项目能大部分解锁的一大原因就是武捷思的从中协调。当初孙宏斌极力邀请武捷思出山的目的之一,也想借助其强大的政商人脉去协调政府关系,使因行政原因而锁定的佳兆业深圳项目能尽快恢复正常。

上述人士还表示,在佳兆业深圳项目解锁后,融创收购佳兆业的障碍差不多扫平了,武捷思的历史使命已接近完成,后面与债权人的谈判,就靠孙宏斌自己去解决。

而在得知郭英成回归佳兆业后,上述接近并购团队的人士对界面新闻记者表示,郭英成已经收了融创股权收购的资金,“这部分资金很大一部分要去还高利贷。”郭英成反悔的余地并不大。融创的收购肯定会继续进行,在剩下的债务重组中,海外债权人因为专业度高相对容易解决,更多只是对于条款的博弈,而与境内债权人的谈判才是重点,郭英成回归带来的最大助力是解决境内债务重组,而并非想重新掌控这家公司。

如何解决境内债务重组已迫在眉睫。此前佳兆业境内债权人的资产保全行动还在加剧。截至4月7日,佳兆业共收到70份境内债权人向各地法院提出的资产保全申请,其中28份法院已下达裁决书,涉及查封的资产总值约148.27亿元。之前截至3月12日,境内债权人的申请为60余份,涉及查封的资产总值约137.57亿元。

目前,佳兆业境内外债务的重组谈判仍在紧张进行。原本计划在3月底达成重组协议,也因债权人对重组方案存在较大争议而步入僵局。按照融创此前的计划,它希望在4月份完成债务重组,以便顺利入主这家上市公司。目前,佳兆业2014年年度业绩还没有发布,它的真实财务状况究竟如何,成为左右债务谈判的一个关键点。此外,在4月19日之前,佳兆业能否支付上个月拖延的海外债息,也将对佳兆业的债务重组产生影响。

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