美元正在经历30多年来第三次牛市，而全球经济增长格局或许正在因此变化。

本周，世界各国央行行长和财政部长聚集在华盛顿参加国际货币基金组织（IMF)与世界银行的春季会议时，美元升值将成为一个重要议题。

据彭博社报道，上周，IMF总裁克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）表示，美元的波动是全球经济摩擦的一个潜在源头，因为一些国家受益的同时，一些国家将遭受打击。

衡量美元兑六种主要货币走势的美元指数，从2014年5月6日的低点已上扬约25%，由于投资者预计美国的经济增速将超过其主要贸易伙伴，在其他主要国家央行保持货币宽松政策时，美联储今年可能加息。

拉加德警告称，持久的低利率甚至负利率时代，全球金融体系面临的威胁正在增加。如果美联储开始加息，可能会给市场带来一段“颠簸的旅程”。

美联储前官员、现任德银证券(Deutsche Bank Securities Inc.)驻纽约首席经济学家Peter Hooper说：“美元升值正在把全球各经济体划分为赢家和输家两种类别。”

对于那些把本国货币与美元汇率挂钩的国家，可能会是美元这轮繁荣的“输家”：美元升值会直接导致这些出口国的商品竞争力减弱。同时，美元升值还压低了大宗商品价格，巴西等主要大宗商品出口国会深受其害。

除此之外，随着美元的贸易加权汇率走高，依赖美元贷款的新兴市场生产商面临威胁：新兴市场国家的企业会在美元相对便宜时借入美元，但却要面对日益高企的偿债压力。

但从另一面看，欧元区国家和日本却将感到欣慰。对于经济陷入停滞的欧元区国家，美元兑欧元适度升值使他们的货币赢得了喘息机会。欧元相对美元贬值的作用之一就是促进其商品出口，并部分对冲通缩风险。

同样享受“赢家”待遇的还有印度等能源进口国。由于国际市场的能源价格下跌，印度等能源进口国可以减少能源进口开支。

国际金融协会(Institute of International Finance, IIF)的首席经济学家查尔斯（Charles Collyns）认为，在全球经济增长方面，美元升值发挥了再分配的作用，“这不可避免地让全球金融市场产生一点动荡和不确定性，但总体而言是好事” 。

作为大宗商品的净进口国，中国也会在进口方面受益。但是，强势美元带来的影响似乎并不乐观。

瑞穗证券（Mizuho Securities）首席经济学家沈建光接受彭博社专访时提到，由于美元走强预期，外贸出口困境、资本外流加快等冲击已经开始显现。

沈建光指出，美元走强短期影响并不显著，因为贸易顺差仍然很高，但实际上经济的竞争力正在受到伤害。中国很有必要短期内稳定汇率和稳定经济，并适时推进人民币国际化。