作者：何丹琳

对于奶粉巨头美赞臣来说，刚刚过去的三季度并不平凡。

由于旗下的荷兰奶粉工厂在期间出现“技术工程问题”，美赞臣在包括中国在内的市场出现了供应问题。尽管它预计影响或持续至明年，但好消息是，这个工厂已经复产，而美赞臣也决定增加对澳洲工厂产能投入。

有关事件是在日前由拥有美赞臣、杜蕾斯和滴露等品牌的英国快消品巨头利洁时在三季度业绩公告中披露的：因为一家欧洲（荷兰）奶粉工厂的生产出现了“暂时中断”，导致了部分美赞臣产品在北美以外的一些市场上的供应受影响，当中包括中国市场。

在利洁时随后举行的业绩会议上，众多分析师就荷兰奶粉工厂生产中断和中国受到的影响等问题进行了提问，利洁时首席执行官Rakesh Kapoor等国际高管逐一进行了回应。

小食代这就带各位看官来了解事情原委和最新说法。

供应链多元化

“目前的供货安排，加上亚洲部分地区强劲的市场增长，使我们的库存水平异常地低。这些事情加起来，再由于工厂生产的中断，对婴幼儿营养品部门（下称IFCN）的收入产生了影响。”Kapoor说。

根据业绩报告，2018财年第三季度，利洁时IFCN（即美赞臣）在全球范围的净收入同比下降了6％。

目前，美赞臣业务通过一个集中的供应链运营。小食代了解到，利洁时正在试图将供应链多元化。

Kapoor表示，利洁时已经投入大量资金来增加供应链的产能，包括在澳洲建设新的生产设备，预计在2018年年底之前可以全部投入运营，以增加对亚洲关键市场的供应。

很显然，这家澳洲工厂也将剑指中国市场。

小食代注意到，会上有分析师问及，该澳洲工厂是否已经取得了对华出口奶粉的生产许可；Kapoor回应称，该在年底可以投入使用，“我们来得及在此之前获得中国监管部门的许可”。

利洁时首席执行官Rakesh Kapoor

“本季度受到欧洲婴幼儿配方奶粉生产工厂生产临时中断的影响。 正值市场异常高速增长期间，这影响了许多市场的销售，而事件发生的时候，我们在澳大利亚的新生产设施还未能投入运营，尚未能够使我们的供应链多样化。”Kapoor说。

四季度及明年

最新的情况是，上述荷兰工厂如今已经恢复了生产。“这是荷兰工厂出现的一个技术工程问题导致生产临时中断，而这个问题现在已经彻底解决了。”利洁时首席财务官Adrian Hennah在会上说。

在三季度，这一出货中断的影响暂时还未传递至消费者端。

“欧洲的婴幼儿配方奶粉市场较小，因此该工厂大量供应远东市场，尤其是中国。三季度这一问题更多是影响了我们向渠道供货。但这一缺货的情况在三季度由渠道消化了，所以暂时还没有体现到货架终端。”Hennah在回答分析师提问时说。

但在第四季度以及明年早期，对消费终端的影响预计将开始呈现。

“虽然在本季度结束之前，生产中断已得到解决并恢复供应，但我们预计第四季度和2019年早期会出现一些残余影响。”Kapoor表示，当四季度渠道重新进货的时候，实际上对销售有一定的利好，但与此同时，对于消费者来说，会出现一些临时的缺货状况。

Hennah则表示，尽管美赞臣现在正在重新向渠道供货，“但也面临一些货架上缺货的问题......”。他说，该公司花了一点时间去调查，也花了一点时间去对工厂和供应链采取行动。 

利洁时在一份公告中指出，本季度，消费端的销售受到的影响较小，因为渠道内的库存有助于缓解工厂的供应中断。 然而，当渠道开始补货的时候，预计在三季度之后，一些消费者或无法买到美赞臣奶粉。

“但由于货架供应已经恢复，我们正在努力将这种影响降至最低。”该公司在公告中说。

“当然我们也在所有受影响的市场做了大量工作，特别是中国市场，和父母们联系，以降低影响。”Hennah在会上说。

不过，今晚小食代在美赞臣的一家知名电商平台上开始的旗舰店看到，标称美赞臣荷兰版的奶粉依然在促销中。在该平台上出售的婴幼儿配方产品（包括液态产品），产地包括了中国内地、荷兰以及美国。

“共同合作”

今年二季度，美赞臣的增长还曾被利洁时国际高管表扬超出预期，但是目前则不得不面对上述供应链问题。

“工厂的问题已经解决了，生产已经恢复，但是它已经导致当季净收入比预期减少。”Kapoor在业绩会上说，假如没有出现这一问题，这会是IFCN板块又一个增长“非常好”的季度。

Kapoor说，这更多是一个生产供应端的问题，而不是终端货架上消费者买不到奶粉的问题；然而，随着渠道商在四季度开始补货，终端可能会面临挑战。

“我们正在和中国合作伙伴共同努力，将这一问题的影响降至最低。”他说。

与此同时，Kapoor仍然强调道，这是利洁时需要做好的业务。他提到，目前也有一些工作进展很不错，比在中国和京东合作进行渠道下沉，进入更多的中小城镇市场。

维持目标

“三季度的工厂生产中断令人失望，但这不影响我们对于实现长期价值的信心。”Kapoor表示，美赞臣的整合正在按计划进行，有信心将实现收购时制定的中期目标。

小食代去年介绍过，利洁时预计在中长期内，婴幼儿营养品类（即美赞臣）的年增长率约为3%-5%。

最新财报显示，2018年年初至今，美赞臣的预计增长率为3％，而去年同期为-1%。

Kapoor在会上指出，婴幼儿营养品类的潜在趋势和市场表现依然强劲，尤其是在中国。

“更重要的是，我们采取了一系列措施来应对市场情况，如改善运营表现，在基础设施和创新和人力上大量投入。我们还有很多需要去做。”他说。

此外，三季度，通过创新产品Enfamil NeuroPro和新渠道的成功，美赞臣在北美市场的收入继续改善，市场份额有所提升。

“我们在业务方面有足够的势头和进展来消化这一暂时的生产中断。 因此，我们重申2018年按固定汇率计算的总净收入增长14-15％的目标。”Kapoor表示，利洁时在这一类别中看到了创造价值的显著机会，仍然致力实现当初收购美赞臣时承诺的协同效应及其他目标。