作者：哈麦

在电影市场爆火的2012-2016年，冒起来了许许多多的影视公司。那时候，稳居高位的不再仅仅是中影股份、华谊兄弟、博纳影业、光线传媒、星美影业、安乐影片等这些大厂牌，一些之前并不非常知名的处在二三线的公司，也时不时因为爆款而进入大众视野，受到业内关注，同时被资本追逐。

比如出品了《小时代》的乐视影业、大盛国际、和力辰光，参与出品及发行了《超体》、《暴力街区》、《飓风营救3》等片的基美影业，出品了《被偷走的那五年》、《闺蜜》、《京城81号》及发行了《战狼》的福建恒业，出品了《钢铁侠3》的印纪传媒，出品了《同桌的你》的摩天轮文化（后被北京文化收购），出品了《全民目击》的银润传媒，出品了《毒战》的海润影业，出品了《后会无期》的劳雷影业，出品了《夏洛特烦恼》的开心麻花，等等。

几年过去了，票房的增速不再那么快，资本撤退，电影行业遇上拐点，然后是进入寒冬。而那些曾经辉煌一时的公司，除了极个别势头还不错，大多数都是随潮落，没了声响，或者是过的很惨，往日风光难再。尤其是那些不顾影视行业高风险，大跃进式扩张的公司。可以说，步子扯的越大，就越难受。我们仅举其中的三个例子，就能看到这些公司后来的处境。

基美影业：两年半亏8.84亿，总市值跌到仅4.2亿

以做“批片”起家的基美影业在2012-2015那几年曾非常风光，发行的《在劫难逃》、《人狼大战》、《逆世界》、《精灵旅社》、《别惹我》、《超体》、《暴力街区》、《飓风营救3》、《小王子》、《玩命速递4》、《精灵旅社2》等，票房都过得去，或者挺不错。

也是在那时候，势头正好的基美影业开始了融资计划和扩张计划。

2013年12月，基美影业挂牌新三板，融资9000万，这在融资环境本来就不好的新三板非常难得。2015年5月-12月，基美影业又先后完成了三轮融资，共计融资10.2亿，成为新三板融资最强的明星级影视公司。

2015年3月，基美影业宣布在2015-2016两年中将制作《勇士之门》、《小王子》等15部影片，总投资金额高达20亿人民币。当年5月，基美影业与法国欧罗巴公司签署5年合作协议，同时宣布联合投资欧罗巴老板吕克·贝松的科幻电影《星际特工》。

2016年，基美影业宣布出资6000万欧元（约4.5亿人民币）认购欧罗巴定向增发的股份，成为其第二大股东，持股比例为27.89%。

通过这一系列动作，基美影业稳稳绑定了曾让它跃起的法国名导吕克·贝松（《这个杀手不太冷》、《第五元素》）。但谁能料到，成也萧何败萧何，吕克·贝松后来的几部合拍大片，让它连年亏损，跌入谷底。

2016年上映的《勇士之门》总投资据称高达3.3亿，国内票房只有2300万。2017年上映的《星际特工》总投资2.1亿美元，其中基美影业投资5000万美元，结果全球票房2.26 亿美元，其中国内票房4.09亿元。

而其他基美影业参与出品的电影，合拍动画《王子与108煞》、何润东和林心如主演的《魔轮》、陈赫和宋智孝主演的《超级快递》、伊桑·霍克和许晴主演的《24小时：末路重生》、陈伟霆和林允主演的《战神纪》，票房分别只有160万、780万、6200万、980万、3800万，看起来全都是赔钱货。

基美影业持股27.89%的欧罗巴主要投资吕克·贝松的电影，这家公司同样亏损，这也导致基美的投资收益为负，年利润进一步走低。欧罗巴2017年净利润亏损12.45亿元，2018上半年净利润亏损近9400万。

2016-2017年，基美影业分别巨亏2.65亿、5.41亿，2018上半年亏损7846万，两年半合计亏损8.84亿。

今年5月，基美影业申请摘牌新三板，但因公司跟股东之间回购价谈不拢，放弃摘牌。回购价是照公司最近一期经审计的每股净资产价格，而基美影业去年年底的净资产价格为1.56元，低于大多数投资者的成本价。

截至目前，基美影业的总市值已经跌到了4.2亿，股价1.41元/股。曾经，它的总市值近40亿，三次增发价格分别是19.25元、23.08元、8.33元。

未来，基美影业还有基努·里维斯主演的科幻片《克隆人》、科林·费斯和蕾雅·赛杜主演的历史题材剧情片《库尔斯克》、海伦·米伦和卢克·伊万斯主演的女性动作电影《安娜》等。

另外，曾经公布的让-雷诺搭档中国女演员的新片，孙红雷主演的中国版《飓风营救中国版》，李冰冰主演的超级英雄电影《虎影侠》（要合作的“漫威之父”斯坦-李已过世）、《超体2》等大制作，目前还都没有消息。

福建恒业：发行《战狼》后再无爆款，冒进保底屡亏

福建恒业的高光年份是在2013-2015年，那几年，出品的类型片《被偷走的那五年》、《京城81号》、《闺蜜》大卖，发行的《战狼》意外爆火，让这家原本“小打小闹”，以小成本恐怖片发行起家的公司，受到业内极大的关注。

但这之后的几年，恒业就开始走“背运”。主打的恐怖片、爱情片（包括女性题材催泪片）、喜剧片几大类型，《神探驾到》、《三更车库》、《宅女侦探桂香》、《既然青春留不住》、《消失爱人》、《不速之客》、《天亮之前》、《超级保镖》、《惊天破》、《你好，疯子》、《天生不对》、《神秘家族》、《新乌龙院之笑闹江湖》、《未择之路》等，没有一部票房爆的，其中很多都可能亏损。

两部有观众基础的《京城81号 2》和《闺蜜2》也是表现平平，票房分别只有1.81亿、6400万，而两部前作票房分别是4.11亿、2.04亿。

最亏的是几部保底发行的电影。《梦想合伙人》据传保底3亿，票房只有不到8100万，投资方分账不到3000万，保底方最终亏损可能高达8000万。《夏有乔木 雅望天堂》据传保底3亿发行，票房1.56亿，投资方分账约5800万，保底方最终亏损可能高达5400万。

《大话西游3》据说也是恒业保底发行才拿到的项目，保底费当时被炒到了6亿以上。该项目是曾出品《战狼》的春秋时代主控的作品，恒业发行过《战狼》，双方有合作基础。《大话西游3》票房3.65亿，跟传言的6亿以上差的很远。

福建恒业曾发行过《古宅迷魂》、《危情24小时》、《牛津杀手》、《午夜出租车》、《午夜心跳》、《异度公寓》、《致命请柬》、《B区32号》、《紫宅》 、《床下有人》 、《惊魂游戏》、《夜店诡谈》、《绣花鞋》、《守株人》、《恐怖旅馆》、《凶间雪山》、《冷瞳》等二三十部国内外惊悚/恐怖电影，除了《凶间雪山》，每部都赚钱，成功率接近100%。

这家一路稳扎稳打走过来的小公司在2016年前后开始倍速冒进。那一年，除了非常多投资、保底发行的项目，投资建影院（开业3家，签约12家，计划未来5年投30家），还完成了5.4亿的A轮融资，公司整体估值30亿，准备挂牌新三板，然后赴A股上市。

那一年，恒业曾一口气发布了28部新片计划，其中还有很多至今没有出来，包括《花田喜事3》、《京城81号3》、姜武的导演处女作《发小儿》、喜剧片《天降恶邻》、科幻爱情片《顶峰》 、奇幻冒险类动画片《木兰奇缘》、公路喜剧《欢迎来到旧金山》、反恐动作片《光荣使命》、残酷青春片《除了爱我们什么都不会》、合作“有妖气”的《黑瞳》、电影和剧同步开发的《潇然梦》、《最后一个道士》等。

在影视行业增速放缓，资本寒冬来临的当下，这些项目和这家公司还能辉煌起来吗？上市的计划还有戏吗？

大盛国际：连续三片失败，对赌业绩未达标遭股东退出

2013年郭敬明的《小时代》上映的时候，带起来了一批出品公司，其中就包括后来在业内崛起的大盛国际、和力辰光、乐视影业等。

《小时代》前两部是大盛国际总裁安晓芬作为制片人操盘的项目，这之前，大盛国际曾参与出品过《飞越老人院》、《李献计历险记》、《叶问2》、《锦衣卫》等几部电影。安晓芬曾在张伟平的新画面影业公司担任财务总监，参与过很多张艺谋的电影，后在星美、时代今典担任过总裁、董事长等要职，后创业做了自己的公司大盛国际。

但自《小时代》之后，大盛国际主控的几部电影就接连失败。

2015年上映的《钟馗伏魔》制作成本2.3亿，宣发预估1亿上下，票房4亿，投资方分账1.52亿，光看票房回收的话账面亏损1.78亿。伊能静的导演处女作《我是女王》集结了宋慧乔、窦骁、陈乔恩、杨祐宁、邬君梅、姜武等明星演员，最终票房只有1550万。

2017年上映的爱情片《夏天19岁的肖像》有黄子韬、杨采钰两位刚火起来的新人主演，票房也只有940万。虽然安晓芬发微博质疑端午假期院线给《加勒比海盗5》的排片太高，恳求各大院线增加国产电影排片率，但最终没有什么效果。

反而在电视剧领域，新进入的大盛国际压中了一部爆火的《人民的名义》，算是几年来还有一个成功案例可以拿出来。

在大盛国际最盛的时候，A股上市公司宋城股份于2013年底入股，以1.225亿元获得大盛国际35%股权，大盛国际整体估值3.5亿元。

当时，大盛国际承诺的对赌业绩2013-2016四年累计净利润总额不低于1.5695亿。若未能实现对赌业绩，则安晓芬将同时以所持宋城股份股票、大盛国际股权补偿，补偿不足部分以现金方式补偿。若对赌期内的任何一年，大盛国际产生亏损或累计实际业绩低于承诺业绩的60%，宋城股份有权选择退出，安晓芬须以现金方式受让。

除了未公布业绩的2013年、2016年，大盛国际2014年、2015年仅分别实现净利1592万元、899万元，距离1.5695亿元的盈利承诺完成度不足16%。

然后，宋城演艺果然在对赌期限结束前选择退出了。

2016年年报显示，宋城演艺与安晓芬约定于2017年3月31日之前将持有大盛国际的35%股权全部转让给安晓芬指定的第三方，股权转让总价为1.61亿元。完成上述股权转让并足额收到全部转让款后，当初签订的业绩承诺和对赌补偿相关的约定均不再执行。

在双方达成合作后的发布会上，大盛国际曝光过2014年计划开拍的七部电影，除了《钟馗伏魔》和《我是女王》，其他都至今没有出来，包括现代魔幻题材电影《他的亡命之徒》，女性题材电影《只谈情，不说爱》、《头等舱》、《迎男而上》，中美合拍片《飞虎月亮花》。

2016年6月，上海国际电影节期间，大盛国际又公布过一次片单，11个项目。包括《钟馗伏魔2》。包括陈道明主演，《烈日灼心》导演曹保平监制，法国导演埃尔维-雷诺阿（《终极快递》）执导的《围猎》。还有改编自同名畅销小说的《浮生物语》、来自天涯贴吧的《五大贼王》、魔幻片《八仙之众神战记》、动作/冒险类电影《X生存手札》和《华尔街风水师》、名编剧苏照彬的科幻片《来自新世界》、新锐导演李阳的混搭风格影片《从21世纪安全撤离》。还有韩国导演崔豪的电竞动作片《顶级较量》，日本导演本木克英的《Uta不是流浪狗》。

几年过去了，这些片子至今也都没有上映的消息。