文 | 万千

11月18日，财联社记者从可靠信源处独家获悉，海航科技（600751.SH）拟并入海航集团旗下另一科技公司易建科技（831608.OC）。消息人士向财联社透露，海航科技正在与海航集团旗下另一科技公司易建科技商谈人员划转，海航科技或并入易建科技。

另据财新网报道，海航集团决定取消旗下海航科技板块集团建制，海航科技原来的团队将缩减为30人以内，并由集团全权控制。今年以来，海航集团内部架构已从最多时的七个业务板块减少到三个：海航航空、海航物流和海航资本。

业绩转冷

海航科技的主营业务为电子产品分销。2016年12月，海航科技收购了全球IT分销与供应链巨头英迈国际（Ingram Micro lnc.）。这个美国分销巨头刚并入财报即为海航科技的营业收入带来成倍增长。2016年年报营收为376亿，同比增长51倍，2017年实现3155亿营业目标，同比增长740%。净利润方面更是直接扭亏为盈，收购当年海航科技的归母净利润也才3.22亿，而英迈国际贡献了3.8亿净利润。2017年业绩同样喜人，归母净利润8.2亿，同比大增155%。

然而，业绩到了第三年出现了转折。海航科技今年前三季度归母净利润仅4360万，同比下降64%。扣非后归母净亏损1.9亿，同比大跌135%。单看各季度的盈利情况，今年各季度与去年同期相比都大幅下降，尤其三季度，扣非后归母净亏损扩大至3.9亿元。业绩承压并非没有缘由，海航科技的资产负债率自2016年收购英迈国际后，就一直高居不下。2015年其资产负债率仅为4.35%，2016年一跃升至85.53%，此后两年也保持在85%左右。举债收购或许为海航科技带来了短期的效应，但这都需要未来三年的业绩来“偿还”。

海航科技的控股股东为海航科技集团有限公司，控股20.76%。后者大股东为海航集团，持股65.67%。易建科技的控股股东为海航集团，控股35.57%。下面的企业关联图可以清晰的显示海航系各个公司的关系。易建科技是一家于2014年在新三板上市的云计算科技公司。根据万得公开资料，2014年上市之后的3年，易建科技的主营业务仍是解决方案、IT外包服务和软件代理销售，基本跟海航科技是重叠的。而2017年开始，易建科技就开始了转型，开始向智慧科技、基础云和第三方支付领域发力。这次二者合并的消息，即是控制开支，也体现了海航集团的未来发展策略。

资金流短缺 收购当当网失败

今年4月，海航科技发公告拟以75亿元收购当当网100%股权，然而经历数月的谈判，收购事宜还是以失败告终。据当当网创始人李国庆称，当时选择海航科技，一是因为海航当时要发展旅游业而当当有用户和流量；二是，海航每年航旅旅客有9千万人，与当当消费的近2亿用户会有很好的结合。

然而，海航科技收到了上交所的关注函，指出了其两笔合计42.7亿美元借款，可能导致上市公司持续经营能力重大不确定性。事实证明，海航科技的资金流短缺，未能按时支付让其与当当网的交易戛然而止。最终，海航科技9月19日宣布终止此次重大资产重组，停止收购当当网。李国庆还称，目前与海航的交易完全切断了，“他应该赔我违约金，正等着呢。”

海航科技的这次停牌重组（失败）对其股价也造成了很大的震荡。海航科技2018年1月因重大重组事宜停牌8个半月，于9月25日复牌，后股价大幅下滑。截止2018年11月19日，股价只有3.43元，相比2017年11月16日的高位8.09元/股，一年时间，下跌65.6%。

利空消息随之而来。方正富邦基金11月14日信息披露称，将减持1768万股海航科技股份。而2016年11月至今，方正富邦基金-华夏银行-天海定增1号/2号资管计划已合计减少了共1.57亿股，占海航科技总股本的5.43%。本次减持后，方正富邦基金-华夏银行-天海定增1号/2号资产管理计划合计持有海航科技1.94亿股无限售流通股，占其总股本的6.68%。