事件：A股快递四巨头公布10月经营数据：快递收入方面，顺丰、韵达、申通收入增速高于行业水平，分别实现营收72.99亿元、11.21亿元、16.58亿元；业务量方面，圆通、韵达、申通业务量增速高于行业水平，分别实现业务量6.29亿票、6.64亿票、5.11亿票；单票收入方面，圆通、韵达下降，顺丰、申通同比上升。

观点：申通快递10月份经营数据一枝独秀，经营基本面逐渐改善；圆通、韵达采取牺牲单价，换取市场份额的策略，取得了一定的效果；顺丰10月份经营状况有所滑坡。

分析：

1、申通快递10月份经营状况一枝独秀，基本面显著改善。无论是快递收入还是业务量增速，申通快递在10月份交出了高于行业水平的成绩单。另一家做到这一点的公司为韵达股份，但该公司在收入增速方面不敌申通快递。

申通快递10月份的经营状况，延续了第三季度的高光表现。今年第三季度，该公司实现营业收入44.6亿元，同比增长48.6%；实现业务量13.3亿票，同比增长41.2%。在此背景下，申通快递甚至在10月份提速，营收增速和业务量增速分别达到47.1%、44.6%。值得一提的是，申通快递10月份单票收入继续提升。

上述经营数据显示出，申通快递改革后的效果显现出来。今年，该公司大力收购非自营转运中心，大力提升自营化比率，重拾市场份额——其10月份的市场份额重新回升10%以上至10.9%，较去年同期增加了1.5个百分点。自营化率提升后，申通快递有望在第四季度延续业务发展的可持续性。

2、牺牲单价换取市场份额的经营策略仍在，龙头企业或将迎来价格终极一战。10月份的经营数据显示，圆通速递、韵达股份单票收入均出现较明显的下降，但两家企业市场份额却得到提升（申通快递处于经营基本面的恢复期，所以出现单票收入和市场份额双提升的局面）。从海外经验来看，随着市占率的不断集中，物流企业的议价能力将会增强，单价由此也会探底回升。因此，眼下龙头快递企业仍然可能继续牺牲单票收入，来换取市场份额的提升。当前，我国快递行业继续向头部公司集中，不排除未来掀起一轮大规模的价格战，来彻底整合快递市场。

3、顺丰控股10月份经营状况滑坡。10月份，顺丰控股的市场份额仅为6.4%，较去年同期下降0.4个百分点。不过，该公司当月营收超过行业水平，主要得益于其议价能力的优势，单票收入同比增长所致。