作者：赵思强

2009年6月26日，B站诞生，日后被千万用户尊称为“姥爷”的徐逸肯定想不到，这个被他称作A站“后花园”的备用网站，会在九年后去纳斯达克敲钟，并且成为近一亿年轻人的重要生活方式之一。

从小而美的社区，到日趋成熟的商业机构，B站不再是原来的那个B站。除了被称为Z世代（维基百科：1990年代中叶至2000年后出生的人）的用户，投资人、分析师、股民，越来越多看似和二次元无关的人，也开始关心起B站的发展和未来——只不过是从另一个角度。

Z世代的用户们需要“信仰充值”，用自己的购买力，来证明B站是一个有价值的视频网站，而B站也需要不断满足Z世代们的需求，来证明自己仍是那个可以让千万人共同干杯的精神家园。

这两年B站的商业化运作发展迅速，2016年，B站全年的净营收只有5.233亿元，到了2017年，这个数字暴涨到24.684亿元，今年上市之后，B站更是动作频频，发展势头强劲。

根据11月21日B站公布的Q3财报，B站Q3总营收达10.8亿元，加上前两季的营收，已经超过了2017全年，月活用户也从上一季的8500万增长到9270万，付费用户同样增长迅速，达到350万，同比增长202%。

从营收结构上来看，游戏所占的比例正在逐步下降，从上一季的77%到68.5%，而直播和增值服务业务和广告业务等都有所提升，分别为15%和13%。

在财报发布后的电话会议上，陈睿把Q3广告业务的增长归结为B站以下三方面的优势：在效果广告方面变现能力的提高；品牌广告方面形式的多样化以及总的广告主数量的大幅度增涨。“第三季度我们总的广告主数量达到了664个，同比增长超过了1500%。”他坦言。

在发布今年第一季度财报时，B站高层曾表示，预计在未来三到五年内，公司总收入的大约50%会来自于在线游戏，30%的收入会来自广告业务贡献，剩余20%的收入将来自直播业务。半年过去，可以看出B站确实在朝着这个方向努力。

“表面上是个视频网站，实际上是个游戏公司。”自从B站对外公布营收之后，始终面对着这样的质疑，去年一年，B站一半以上的收入，都是靠《命运-冠位指定》（FGO）这一款游戏，而《FGO》已经上线两年，在手游市场已经算是寿命长的游戏。

每一款游戏都必然会有生命周期，今年受游戏版号控制等因素影响，游戏行业整体并不景气，目前B站也没有其他游戏能够接上《FGO》的班。

这对一家上市公司来说，并不是一个好兆头，单一的营收方式会让B站变得非常脆弱，如果始终靠游戏吃饭，也基本等于是在靠天吃饭。

上市之后，拓展多元商业模式成了B站的主要任务，为了保证用户体验，B站始终不在视频中加贴片广告，这相当于放弃掉了非常大的一块广告收入。

B站正在极力想办法弥补这部分空白，一方面在探索创意性营销、形象授权、活动合作等广告形式，另一方面也在探索新的商业模式。

在内容上，B站开始尝试作为制片方推出各类内容，以绕开烧钱严重的版权投入。和优爱腾不同，以二次元起家的B站，每一季度的番剧购买是绕不过去的，今年7月，B站一口气引进了30部作品，其中有16部是独播，包括《Free!》第3季、《OVERLORD》第3季、《工作细胞》、《碧蓝之海》等热门作品。

这就意味着，在其他领域的内容上，B站很难再挪出更多的经费用于版权购买。自制变成了更好的选择，也是现在视频网站的趋势。

今年6月，B站联合出品的纪录片《人生一串》流量口碑双丰收，让很多人看到了B站在自制内容上的独特品味和思路。

随后，B站与Discovery达成深度合作，上线Discovery专区，引进百余部纪录片。10月，自制实验纪录片《历史那些事》播出，收获播放量的同时保证了一定的讨论度。和笑果文化合作的自制综艺《故事王》第二季，也已经播出两周。这些自制内容一方面可节省版权费用，另一方面还能吸引更多用户成为付费会员。

“从今年第三季度来看，付费会员主要是为我们的动画片和纪录片付费。对这两方面，我们接下来也会持续加强。我们对于付费会员的策略会紧紧围绕着用户属性以及平台优势内容而开展，不会盲目的去投资或去投入很宽的领域。”陈睿说。

资本方面，B站先是接受了腾讯的3.176亿美元投资，之后又被传出接受阿里投资，成为少有的同时接受两家巨头投资的公司。反过来，B站自己也没停下买买买的脚步，今年9月，B站成为虚拟偶像“洛天依”所属母公司控股股东，最近又收购了二次元音频社区“猫耳FM”，同时还有消息称，网易漫画也在B站的收购名单上。

从15年的第一次投资算起，B站已经陆续投资了四十多家公司，涉及二次元产业上下游的各个环节。

B站自己也没闲着，今年10月，B站正式成立了电竞公司，专注运营电竞业务，并在11月15日正式公布旗下的守望先锋战队——“Hangzhou Spark杭州闪电队”。11月，B站又推出“哔哩哔哩漫画”APP，填补自己在产业链上游的空白。

在腾讯成为B站第二大股东后，双方更是迅速展开战略合作，集中在版权、投资、游戏联运三方面。刺猬公社也曾专门发文分析过两者的合作会产生怎样的效果。

整体上看，B站的发展势头仍然比较乐观，年轻化的内容与强交互的社区属性，是B站相较于“优爱腾”的优势，但如何把优势转化为盈利手段，B站目前还在探索之中。从近几次的财报以及今年的一系列动作可以看出，B站正在努力摆脱自己的“游戏瘾”，能否变成一个全面发展的好少年，只有时间能给出答案。