对话重磅 | 你买“儿子股”还是“女儿股”？

股市持续飘红，股市4000点之后玩不玩？经济学家华生、黄明、英大证券研究所所长李大霄、财经评论员水皮在《对话》爆出重大发现：中国股市只有两只股票：儿子股和女儿股！

还不知道你就out了！进入股市必须要知道“儿子股”“女儿股”！

中国股市只有两种股票，一种是“儿子股”一种是“女儿股”？

【揭秘】：其实所谓儿子类型股票就是指中国的蓝筹股，他们差不多是中国经济的支柱，像儿子一样任劳任怨，特别朴实。所有女儿股就像概念股，每天坐在家里，负责打扮的貌美如花该可以了。忽然觉得很形象有木有，小编给这位专家点赞！你买“儿子股”还是“女儿股”？是不是中国股市真的“穷养儿子富养女”？

专家建议买啥股？

黄明：我最近几年研究发现中国股市不能全用价值投资解释，更好的解释方法就是金融攻击，就是索罗斯把金融攻击理念第一用到实战中，打击货币。把虚高货币往下打，中国股市，特别把索罗斯攻击打法，用在个股上，把股价往上攻击。一般来说，因为攻击需要很多资金，因此女儿股容易被追捧。为什么到了牛市呢？后阶段反而儿子股也能打上去了，因为市场资金多了，打女儿股进不了多少舱位，但是儿子股可以进很多舱位，所以这个时候蓝筹股也跟着往上走，所以我觉得这一轮蓝筹股，可以说估值修复，但是资金大了，也可以攻击了，所以金融攻击制造了很多高估值股，这个理论对中国A股解释能力特别大，金融攻击的解决方法就是泼凉水机制，上市融资所有股票可以自由卖空，虽然经常攻击的女儿股，反而不让卖空，这是不对的。反而T+0，操纵市场，或者是炒股票，攻击股票的人可以互相踩踏机会，三个方法可以减轻金融攻击的程度，对中国股市长远来说蛮健康的。

侯宁：刚才说儿子股和女儿股，恰恰这个股票是儿子、女儿都有了。实际上儿子股、女儿股，平时投资过程中，像我们早就抓住了这个规律了，什么规律？危难之处显身手肯定是儿子，股票市跌到一定程度，率先反弹的是儿子股，和平年代，负责貌美如花的，让大家青春荡漾的肯定是女儿股。

股市就是经历在韭菜和炮灰之上？

现场硝烟四起~分为很明显的两派！我们先看大家的建议！

《华夏时报》总编辑水皮：我一看年龄就知道你什么时候入的市，现在志得意满，春风得意。你刚才说韭菜是委婉的说法，还有就是炮灰，股市就是经历在韭菜和炮灰之上。没有经过牛市的完整牛市之后，很难毕业及格。承担怎么样，现在还不知道。股市有一个规律，不管牛市还是熊市，赔钱永远是大多数。牛市和熊市唯一一个区别，就是赔钱比例稍微少一点，挣钱比例稍微多一点，但是都不会超过50%，这是一个规律。

经济学家华生：高手还是可以搏一搏！我觉得就是说对于投资者来说，特别是新进入股市的投资者，还是多从经历过牛熊循环的资深股民那儿多听一些意见，这样避免自己犯一些大的错误。特别是在市场已经到这个阶段的时候，再借钱炒股我认为已经不适合了。

经济学家、私募投资人黄明：投资是一个特别奇妙的事，没有一个人投进3分线，就认为自己是篮球明星。但是很多人选对几个股票，赚一些钱，突然觉得自己投资特别棒，其实这是一个容易产生错觉的过程，投资是一个极其艰难的事，我非常同意他们说的真正投资高手应该是把风控放第一位，怎么学风控，非得经过振荡和熊市，才真正理解风控。从这个意义来说，新一轮股市很多的一般散户股民，一定要特别谨慎，牛市特别给人产生错觉，特别容易赚钱，市场一旦掉头，往往赚钱就亏进去了。真正专业的人在牛市赚钱，不一定比一般散户赚得多，但是在牛市他不赚钱，能够保存战果，不会亏回去。

英大证劵首席经济学家李大霄：我觉得泡沫破裂的迹象非常明显。第一个是我们的新开户数是166万户，已经接近2007年530前后的178万户的峰值，比较接近，这是第一个指标。第二个指标，我们看1.7万亿的杠杆，就是我们跟可流通市值相比，杠杆率接近10%。美国数据是2.83，所以这个杠杆率是非常高的。

还有一个我们现在的成交量是1.55万亿，1.55万亿，我算了一下，平均两周能够换一次手，有效流通换手率，成熟市场是一到两年换一次手。我们现在的上市公司的利润已经被换手的消化干净了，这是一个，我们现在是炒空气，不是炒利润。股票市场千万不要过热，我们股市正是在远远没有达到一个供求平衡状态下的一个市场。发行的注册制没有开闸，所以千万不要过热，所以我提醒一点风险。

股市真的已经到了过热的警戒线？

职业投资人侯宁：本轮行情跟大家说到的2007年相比，有不同的地方，但是也有相同的地方，相同地方就是体现在市场依然是散户，目前经历7年大熊市，中国股市70%到80%是散户，这一点没有改变。65%的散户，资金额不超过10万，就是风险承受力低的人群还是投资者大多数，这是没有改变的地方。改变了的地方就是中国股市目前已经注入了新的经济元素。比如克强总理说的互联网加等等因素，新能源，新材料，股市已经注入了。现在上涨更多体现我们对中国梦实现的这么一种殷切期待。加上现在中国经济形势，虽然宏观经济微观上有一些问题，但是宏观上没有大的问题，一路一带战略也在继续实施。亚投行建立得到世界各国踊跃响应，这些东西助长了股市的上涨。到现在为止，李大霄已经警示许久的风险，确实值得大家警惕。

目前为止市盈率接近了所有经历股市泡沫之后，重新承受的极限位，就是25倍左右。世界任何股市投机都像2007年时候，都经过7、8百倍市盈率，但是通过一轮涨迹型股市，台湾市场、美国市场、香港市场，后来平均市盈率没有超过25倍一样。现在中国沪市市盈率向这个靠近，这是一个危险信号。中国股市最牛股票接近一万倍。包括刚才说的今天最新新闻，两个70多的老先生，为了争夺交易机打起架来，刚才大学生小鲜肉，一群一群在推，这些小鲜肉带来新一轮投机因素也很强，目前入市的没有经历2007年的的股市，但是玩了游戏机，还有老师的孜孜不倦的教导。我微博里面大量大学生给我留言，给我推荐一个股票，推荐一本书，让我们入门，现在太多了。现在股市确实有过热的迹象。

经济之声主持人林耘：整个市场走到今天，已经从底部经历两年时间到现在。小鲜肉接触股市时间晚了一点，这轮行情不是从去年下半年开始，准确来讲应该从2011、2012年12月份，十八大开完以后，把IPO涨停了，给市场休养生息的机会，IPO涨停是特别明显的信号。

 

对话调查 | 中国股市你能不能爱得起？

2001年就在这里经济学家吴敬琏抛出令当时舆论哗然的股市“赌场论”，说股市如赌场，进入需谨慎。2014年这一轮牛市刚刚起来他也再次高呼中国股市是赌场，而且是一个没有规则的赌场言论！对于中国股市，你爱还是不爱？《对话》经济学家华生、黄明、英大证券研究所所长李大霄、财经评论员水皮《对话》群英解股市！

每次到了股市发展到关键节点《对话》绝对会“义无反顾”！

2008年4月20日，股市暴跌，牵动大家的心！《对话》首次说股市《抛还是不抛？》

2012年8月12日，在中国股市寒冬中《对话》再说股市《留与不留—谁来保护我们的权利》，请出原证监会主席周正庆，这位见证了资本市场二十几年风雨和阳光的“老兵”专门在《对话》现场坚定了股民“留”的信心。

2015年中国股市又迎来了行情，上证指数突破4100点，很多人说久违的牛市，媒体人认为是目前最火热的股市。火到什么程度，很多人说，今天的中国，三人行必有股民，你对股市还爱吗？

你买过传说中的“妖股”吗？

2015年3月24日，在深圳创业板上市仅14个月的全通教育以涨停收于320.65元，成为A股有史以来第一高价股。与股价对应的动态市盈率达748倍，远超创业板平均90倍的估值水平。3月25日，全通教育继续疯涨至348元后开始大幅回落。按3月30日上午收盘价计算，全通教育市值237亿，短短一周时间蒸发整100亿！

尽管股价回落后被另一“妖股”朗玛信息超越，但348元的历史记录任然不会被轻易打破。有专家这样评价，全通教育的养成是一个典型，反映出某些A股“科技公司”要规模没规模、要利润没利润、要资产没资产、要成长性没成长性，除了概念一无所有的真相。正如一位互联网公司高管所说“从投资角度来说，都是第二流、第三流、甚至不入流的，纯概念支撑的估值泡沫终将破碎”。

股市上有句话叫“凡有行情，必出妖股”，事实上妖股的诞生并不仅仅是在本轮牛市，在过往的牛市中，我们也看到过类似的妖股存在（ST金泰2007年曾经创下连续42个“一”字涨停板；ST宝利来，原名亿安科技，2000年短短一个半月的时间，从42.35元连续涨到126.31元；）不同历史时期的妖股的诞生有什么不同的环境影响？

职业投资人侯宁：刚才这两支股票都是创业板的股票很多很牛的股票，甚至称之为妖股都在中小板里面。都有共同的特点，流通盘比较小，容易被操控，这是客观事实。但是这一类股票中诞生这么大的牛股，持续牛市两三年，这么长有必然性。必然性体现在什么地方呢？体现在中国股市原来主板市场，完全基本上是一个国企市场，央企市场。超过8成上市公司是国企、央企，创业板作为民营企业唯一的一块窗口，自然会得到大量的，占中国经济80%以上的民营资金的大力关注。所以它牛了。牛肯定会产生妖，这是由于中国股市的基本的体制决定的。

《华夏时报》总编辑水皮：的确是人有多大胆，地有多大产的再版。这两个个股都是最高价，当天中午我写的文章，我一般写文章是晚上上网发，当天中午我让秘书发。觉得应该尽一个提醒的义务和责任。两个个案里边从盘面看，明显的做庄迹象，操纵的迹象。3月27日，348高价创出之后，到现在已经跌了整整一百块钱，郎玛信息是288跌到202，今天是199，也是80多块钱跌掉了。我真的提醒大家，其实市场没有免费的午餐，跌掉100，跌到80多块钱的股票，远比中石油惨烈多得多。你指望他们还能再回去吗？而且从我们了解的情况看，这两个公司基本面非常糟糕。郎玛信息已经被边缘化，第一次IPO是失败的，现在是什么？换壳了。而且换的是什么？已经沉寂了十多年的互联网公司，做网上互联健康公司。未来成长性有多少？其实每个投资者简单想都能想得出来，有没有想象空间。所以这么一个基本面，跟这么一种资金的追逐，而且股价这么一种异常，我觉得管理层的确有这个责任给市场一个比较明确的说法。

到底怎样让梦幻的“概念”落地？

股市从来不缺乏概念，股市上这个概念炒的程度如何把握，尺度如果把握，总得有一个底线，不能无原则随便炒，有没有这样的底线？

黄明：国际资本市场，比如香港，提供了一个很好的解决方案，就是到底全通教育是不是股价符合将来预期，这个最有判断力的是全通教育创始人，当国际市场上股价炒得最妖就出来硬股票，股价太低了，上市公司自己出来了，回购股票，国际上很多市场都是通过上市公司，最懂自己基本面的公司自己自身通过卖股票，买股票，使股票起到一个维稳的作用。更减少了火山车的现象。我觉得国内还是那句话，恢复上市公司的自由再融资功能，这样使得它给过热的市场泼一点凉水，过冷的市场提一点支撑作用。

李大霄：任何概念都是美丽的童话。

有五类股票，数据告诉你答案：一个是小股票的市盈率是85，次新股是70，垃圾股是57，成长是85倍，题材股是90倍，我们用数据说话，这些东西都是可以说是泡沫非常严重的，而且任何题材都是赚那些不明旧理投资人最好拳头。

再有，我们用数据说话，说创业板，第一年成长是40%，第二年成长是30%，第三年成长是20%，第四年是负7，第五年是11，第六年是22。整个创业板成长还不如主板高，那所以估值水平要比主板高5到10倍，这是极其不正常，极其荒谬的，创业板上市门槛要比主板低。创业板整个的退市制度要比主板严格，创业板重组要比主板苛刻。所以整个创业板的估值应该比主板要低，而不是高5到10倍。所以从这个角度上来看，这个市场的定价是错误的。

国双大数据调查网友最关心五个问题，说到你心里了吗？

（1）现在入市，晚是不晚？

（2）本轮牛市是疯牛还是慢牛？

（3）股市火爆楼市回暖，买房还是买股？

（4）一个身份证可以开20个户是股民的福音还是券商的利好？

（5）本轮牛市能否创造新高，超越上一轮的6124点？

 

对话发布 | 大数据告诉你股市资金都从哪里来？

中国股市目前经历7年大熊市，中国股市70%到80%是散户，这些资金都是从哪里来的？中国人就是有钱、任性？还是？大数据为您揭晓！

经济学家、私募投资人黄明：粗线条很简单，这一轮牛市和以往不一样，为什么炒得这么疯。最重要原因就是中国老百姓最近十年取得双位数回报的三个方式，都已经无效了，一个就是买房子，年复一年双位数回报。高利贷可以双位数回报。第三，信托产品，理财产品。最近一年之内，三个都让老百姓深深意识到这不行了，不可能再产生双位数回报了。因此，全社会的财富在寻找这个双位数回报，股市来了牛市，钱全进来了，所以这是极其可怕的力量。

国双数据中心：此次相关数据来自于互联网和相关政府机构的公开数据，覆盖了全国近600个城市6亿多互联网用户，超过270亿条资讯、评论、微博、微信等网民行为数据。

经济学家华生：资金来源很清楚，上市资金有相当一部分资金投入股市，所以效益很好，其中一部分就是因为股市在上涨。另外，所有往外借钱的都是机构，去融资，往里面借钱的都是个人投资者。所以这个资金我觉得是比较明确的，是从机构和公司通过融资方式进入市场，或者是实现投资方式，这个趋势是比较明确的。而且看出来现在能够付得起，随着高利贷，刚才黄老师说了，高利贷破产了，楼市支撑不住那么高的利息，现在能够支付高利息就是借钱炒股。