人工智能正在步入技术与应用互为助力的良性循环阶段：技术的不断成熟为人工智能的商业化落地找到了更多应用场景，而日益丰富的应用场景也为算力与算法的突破累积了更多高质量的基础数据。随着政策与资本的双双介入，人工智能行业终于迎来其漫长发展史上最黄金的一段时光，同时也不可避免地产生了泡沫。数据显示，中国人工智能公司营收过10亿元的公司不足5%，但人工智能公司的融资金额动辄过亿。

针对目前国内人工智能产业泡沫过大这一问题，中欧资本创始合伙人、董事长张俊（博士后）在接受健一会专访时表示，一级市场与二级市场已经出现估值倒挂现象，一级市场投资人应该静下心来，利用这次机会来一次“拨乱反正”，让科技驱动创新成为创投的主流，特别是重点投资原创技术，实现“从0到1”的创新，而不是“从1到N”的山寨版创新。

作为华为前副总裁，张俊对于如何判断优秀创业者也有自己独特的方法论。他认为，“第三次创业的人成功率更高”，因为第一次创业通常只会学到经验教训，而第二次创业通常只是厘清了商业模式。并且，光有丰富的创业经历还不够，创业尤其是技术创业，最重要的是人品要好，做事要踏实，“人品第一，武功第二”。

以下是专访全文。

口述：张俊，中欧资本创始合伙人、董事长。

人工智能崛起：生产力发展带动生产关系变革

我在上大学的时候第一次接触人工智能，该专业在大学里叫“模式识别与智能控制”，其应用领域主要有两个：图像处理和语音处理。这两个应用领域后来在中国分别诞生了几个头部企业：语音识别领域是Face++和科大讯飞；图像识别领域是寒武纪和商汤。

人工智能的应用如果按对象划分，有民用和军用两种。早期人工智能在民用方面比较有名的应用是医疗仪器CT，这项发明对于人类的贡献不亚于任何一项诺贝尔奖，发明者是著名计算机视觉专家马尔，可惜他英年早逝，30多岁就去世了，这是人工智能计算机视觉领域的一个悲剧。军工方面比较有名的应用是美国的战斧式巡航导弹，我当时在大学的研究课题是设计中国的类似战斧式巡航导弹，采用合成孔径雷达图像和可见光图像匹配，其精度超越了美国的战斧式巡航导弹的精度，可以实现全天候击中目标。该论文以我作为第一作者发表在《电子学报》。课题得到航天部、中科院自动化所的经费支持，我也因此拿到两届中科院自动化所客座研究员资金。

近些年来，由于神经元网络深度学习算法有了新的改进，图像处理器等硬件在国内的寒武纪、商汤等新锐公司及国外的英伟达等老牌巨头的共同推动下飞速发展，计算机和互联网基础设施广泛普及，使得神经元网络的算力达到爆发的临界点，从而引发了人工智能应用的新高潮，其背后逻辑便是：生产力积蓄到一定程度，带动了生产关系的发展，让原来用于军工领域的一些比较奢侈昂贵的技术开始走入寻常百姓家。实际上，人工智能应用于自动驾驶，就是巡航导弹精确末制导的简化版。

新能源汽车泡沫大，核心器件更具关注价值

中国人工智能产业的一大问题是泡沫太大，明星项目动不动估值就几亿美金。新能源汽车领域也有不少泡沫。我手里拿到的是新能源汽车领域商业计划书就有200多个，其中100多个项目是已经开始正式运营的。而在国外，日本不超过5家，美国不超过5家，欧洲头部公司也就5家，德国是3家。在新能源汽车领域，与整车相比，我更倾向于投核心器件，比如说“三电”（电机、电池、电控）或车联网。

前一段时间有不少人忽悠华为的任正非，说以后最大的终端不是手机，而是车，而且苹果也放出风声要造车，一时间造车新势力风起云涌，形成一个巨大的泡沫，这就像当年的共享单车风潮，一下子烧掉中国千亿人民币，令人痛心。

投资人不懂行业，看看财务报表就投资，这就是中国投资界的普遍问题。投资界呼唤更多的产业专家以合伙人的身份进入投资领域，比如我就是做传感器和芯片设计的，你拿个类似项目给我看，我有30年的产业经验，你骗得了我吗？中国太缺乏产业专家，绝大部分投资人都是财务会计出身，手握精算师和CFA等证书，他们确实很优秀，但他们的问题是只会看财务报表，不懂技术，投项目喜欢跟风，好大喜功。

资本应该放慢节奏，让科技创新成为市场主流

我经常遇到LP们看不懂所投项目的情况，但他们是金主，话语权比我大，最后往往是我拿自己的钱先投。最近中欧资本拿出11亿美元投了第三代半导体项目，这个项目填补了中国空白，但没有其他机构愿意投。

我一直在呼吁大家放慢节奏，不要去追逐泡沫。一级市场与二级市场已经出现估值倒挂现象，一级市场投资人应该静下心来，不要这么浮躁地去“挣快钱”。我希望一级市场能利用这次机会来一次“拨乱反正”，让科技驱动创新成为创投的主流。

在美国硅谷，真正成功的投资人都是一些白发苍苍的老人，他们经历了几次行业的潮起潮落大洗牌，而在中国，投资人多半是衣冠楚楚，身着名牌的年纪轻轻的美女帅哥。作为产业专家，我遵循的是技术派战略投资，更青睐那些“从0到1“的原创技术型项目。乔布斯实现了智能手机的“从0到1”，而且为苹果软件打造了一个生态圈，这是乔布斯的伟大之处。乔布斯去世之后，我曾专程驱车去拜访他的那间著名小木屋（乔布斯故居），院子的门敞开着，小屋子里空无一人，我独自在院子里的石头上坐了一会儿，大脑开始放空，冥想当年乔布斯如何发明出第一台苹果电脑。

我于1981年上大学，在国内上了23年学，学了4个专业，第一份工作在美国硅谷。据我观察，美国真正的技术创新并不是诞生于亚马逊、谷歌这些耳熟能详的领军企业中，而是诞生于诸如乔布斯的小木屋或车库这些外部环境看起来比较破的房子里，反倒是那些大型成熟企业在会产生抑制技术创新的副作用，他们对于创新技术不是扶持，而是用两种方法来对付：一种是直接把这项技术或创新项目买过来，然后将其封存起来，什么时候需要再启用；还有一种是直接把创新项目灭掉，让它们找不到市场或流量，关门大吉。

在华为管理产品线时，我们必须要把产品销售做到亚洲第一、全球前三，否则就会被淘汰。我到华为工作期间，任老板经常说：“华为的最高追求是什么？活下去。华为的最低追求是什么？活下去。”华为活了30年，活到了全球老大、世界500强，2017年销售额达到1000亿美金，今年持续增长。其实“活下去“不是一件耻辱的事情，一个企业总会有它的生命周期，再好的企业也有灭亡的那一天，企业家与员工要做的事情就是延缓它的死亡。“活下去”这句话在格局或眼界比较小的人听起来，会感觉是在骂他们和贬低他们，假如把时间线放大到100年、200年再来看，这句话其实是对的。

在硅谷的时候，我曾经历过美国两次重大经济危机，一次是互联网泡沫破灭，一次是次贷危机。硅谷作为全球ICT行业翘楚，项目不仅比中国的项目便宜，质量也要更好，但看到优质企业成片倒闭，当时我就感慨，创业只能顺势而为，如果逆流而上，即便是诸葛亮再世，最后也只能哀叹“出师未捷身先死”。

第三次创业的人更容易取得成功

金庸先生写了一本书叫《射雕英雄传》，里面有两个著名人物，一个是郭靖，一个是杨康，整部小说的线索便是围绕郭靖和杨康的成长历程及江南七侠和丘处机打赌展开，最后丘处机向江南七侠认输，说了句：人品第一、武功第二，意思是说，杨康的天分和条件都高于郭靖，但在“利国利民”这一点上，杨康输给了郭靖。

我投项目更愿意投像郭靖这样的创业者，人品好，做事踏踏实实，不愿意投杨康这样的创业者，天资聪颖，人脉与资源丰富，与VC打交道时八面玲珑。杨康学武功，可能看一遍就学会了，但他缺乏郭靖那种愈挫愈奋的精神。

第三次出来创业的人，成功可能性比较高。我接触过的很多创业者，第一次创业多半是从大公司出来的，身披大公司光环，自己也颇有些自命不凡，但其实他们只是大机器中的一颗螺丝钉。我在华为的时候，一年跑十几个国家，每到一个国家，都是与该国总统、副总统和部长见面，但那是我代表华为副总裁的身份和他们进行工作上的交流，而不是我本人有这个能力。很多BAT和知名外企前员工出来创业为什么失败？原因就在于水土不服，不能落地。

经历过第一次创业失败，就会收获一些经验与教训；到了第二次创业的时候，失败原因多半是因为商业模式问题，缺乏核心技术，或募资能力不足；等这些短板都补齐，心态也摆正，第三次创业的时候成功概率就相对比较高。

我最近在读《资治通鉴》和明史，在里面经常能看到某个历史人物权倾一时，甚至当上皇帝，但没过几年就变成死无葬身之地，这些人和事，晚上看了会有一种毛骨悚然的感觉。历史学家的精妙之处，就是能把一个人的一生浓缩成两页纸，呈献给你看，而且他们的故事不是虚构的，都是历史上真实存在的人。《资治通鉴》本意是教当权者如何治理国家，其实“治大国如烹小鲜”，做投资、治理一个公司犹如治理一个国家，道理都是一样的。（完）

口述：张　俊

采访：阮聿泓

张俊

上海交通大学、华中科技大学博士后

中欧资本创始合伙人，董事长。

上海交通大学图像通信研究所博士后，华中科技大学计算机图形学硕士。中国电子学会委员，中国智能硬件行业协会理事长。

中国数字电视专家、美国硅谷归国专家，国家工信部2020年中长期规划专家组成员，国家十一五规划专家组成员，国家863项目“高清晰度电视核心芯片”专家组成员，国家地面数字电视标准专家组成员。华为高端专家，华为技术有限公司副总裁（退休）。