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宝宝树挂牌港交所,开盘市值115亿港元

根据招股书,2017年,宝宝树广告营收3.72亿元,占比51.0%;电商的营收3.33亿元,占比45.6%;知识付费营收2465.6万元,占比3.4%。

11月27日,成立11年的母婴社区平台宝宝树正式在港交所挂牌上市,以每股6.8港元的发行价进行交易,计划募资16.086亿港元。据透露,本轮IPO所募资金将用于技术研发、投资并购及扩展国际市场等方面。

值得一提的是,作为港股母婴社区第一股,宝宝树还特意选择了1761作为其股票代码,取意一起六一。

目前,宝宝树的开盘价为6.91港元,较此前的发行价略涨1.62%,总市值为115亿港元。

据了解,宝宝树由王怀南、邵亦波等人创办于2007年。起初只是一个通过社区帮助妈妈们解决孕育生活中的困惑与无助的交流网站。

后来,随着流量逐渐走高,2014年开始,宝宝树也开始了社区以外的,电商和知识付费方面的探索。集中体现就是2015年上线的电商平台美囤妈妈,以及2017年上线的大健康知识付费产品“开讲”。

目前,宝宝树的商业模式也主要是广告、电商和内容付费这三类,根据招股书,2017年,宝宝树广告营收3.72亿元,占比51.0%;电商的营收3.33亿元,占比45.6%;知识付费营收2465.6万元,占比3.4%。

根据宝宝树的招股书,排在创始人王怀南下面的三大股东分别是复星集团旗下Startree(BVI)Limited(持股21.11%)、阿里旗下的淘宝中国(持股9.90%)以及教育巨头好未来(持股8.66%)。

其中,好未来是在2014年投资的宝宝树,总投资金额1.5亿元,复星集团则是在2016年领投了宝宝树的D轮,阿里巴巴则是在今年6月给宝宝树进行了IPO前的战略投资,总金额2.14亿美金。

这样的投资机构组合可谓非常黄金了,这也说明,一级市场对其的价值还是非常认可。

但问题就在于,虽然宝宝树因为先发优势一只在母婴领域占据了最多的流量,但多年来,其在商业化的发展上却一直不太顺利,根据宝宝树IPO招股书整理,宝宝树2015年-2017年营收分别为2亿元、5.09亿元、7.29亿元,2018年上半年宝宝树总收入为4.1亿元,相较于2017年上半年的3.6亿元增加了12.6%,数字并不亮眼。

更重要的是,宝宝树的亏损非常严重,2015年至2017年的年度亏损分别为2.86亿元、9.35亿元、9.11亿元。2018上半年,帐面亏损甚至扩大到21亿元。

虽然宝宝树解释称三年连续亏损是由于公司融资估值升高带来的“可转换可赎回优先股”产生大额公允价值亏损的原因。但无论如何,从现在的数据来看,宝宝树在营收增长上确实存在一定压力。

上市后还能如何保持增长?上市前夕,王怀南发了一则内部信,信中称,未来,宝宝树将会把服务延伸到更广阔的地区,包括东南亚、北美等,同时将继续深化与复星、阿里巴巴、好未来等重要战略伙伴的合作,全面整合年轻家庭服务市场。

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