市场期盼已久的一只靴子终于落地了。4月19日，中国人民银行宣布自4月20日起，各类存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，同时农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低1个点，并统一下调农村合作社银行存款准备金率至农信社水平。这是一次意料之中的降准，但其幅度却在意料之外。同时，本次降准也是2008年11月以来力度最大的一次。

种种迹象显示，此次央行超预期降准的直接导火索是2015年一季度M2增速仍远低于预期。

截至3月底，中国M2增速同比上涨11.6%，明显低于市场预期，也较上月末下降了0.9个百分点。特别是在央行3月份通过逆回购、常备借贷便利和中期借贷便利等货币政策工具为市场注入了流动性的各种公开操作工具下，M2增速仍明显下滑。

央行自2014年11月以来已经降息两次并降准一次，与自2014年4月起中国外汇占款已出现负增长形成对冲。

摩根士丹利华鑫证券的研究主管章俊认为，央行在持续运用货币政策创新工具实现精准调节之外，在降息降准的传统工具方面也将持续发力，以期达到切实降低实体经济融资成本的目的。

业界多位经济学家的普遍共识认为：今年年内货币政策将持续宽松，央行还将可能有多次降息及多次降准的操作。

章俊认为，2015年内央行还将降息2-3次，并根据外汇占款等流动性指标适时降准。摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，央行最快可能在6月再次降息25个基点。

交通银行首席经济学家连平认为，预计年内准备金率仍有可能下调0.5%-1%。在一系列稳增长措施的刺激下，若PPI下行得到改善，经济运行企稳，降息的可能性不大；若经济运行仍不见好转，PPI进一步下行，通缩风险加大，近期可能再次小幅降息。

机构人士测算，本次降准释放流动性约为1.5万亿。

对于降准可能释放的流动性可从四部分进行估算：一是截至3月末，我国金融机构各项存款余额为124万亿，全面降准1%能释放约1.24万亿的流动性。二是农信社和村镇银行的总存款规模约10万亿，1个百分点的额外定向降准能释放不超过1000亿的流动性。三是农发行目前存款规模大致在4500亿左右，2个百分点的额外定向降准能释放90亿的流动性。最后，符合“三农”或小微标准的商业银行存款余额约为30万亿，0.5个百分点定向降准则流动性释放估计在1500亿左右。

对于中国股市而言，本次降准也无疑是一个好消息。4月17日，中国证监会发布的《关于促进融券业务发展有关事项的通知》让投资者很是紧张，这则消息被投资者理解为是“鼓励做空，打压股市”的标志——中国股市此前连续上涨并创出近7年新高。不过，18日证监会专门就融券通知是否鼓励卖空从而打击股市进行了专门回复并否认了该说法。

而央行今日宣布降准进一步释放流动性是对股、债市场的利好。

上投摩根认为，短期看降准或将利好与宏观经济更为紧密的蓝筹股，但从中期看，成长股还是市场的主要方向。

国泰上证180金融ETF基金经理艾小军对界面新闻记者表示，本次央行全面降准有利于降低市场实际利率，改善实体经济融资需求，提升银行的净息差，利好银行股和股市。而实际利率水平下行对股市、债市均形成利好，保险投资收益提升；股市向好又全面利好证券行业。

安信证券研究所副所长徐彪则建议，短线操作思路应为：若周一（4月20日）开始连续下跌，则保持仓位，转向小票和主题，因为跌不深，大概率震荡。如果下周继续由权重带动上涨，建议4500附近及以上开始逐步减仓。因为一旦调整券商经营杠杆、调整两融杠杆，市场必然大幅震荡，甚至部分股票会跌破补仓线。若以年为单位，则牛市继续不言顶。