正在阅读:

从康美药业的又一次“闪崩” 浅谈医药股的选择

扫一扫下载界面新闻APP

从康美药业的又一次“闪崩” 浅谈医药股的选择

对于康美药业而言,股权质押是目前下跌最主要的导火索,至于运营上是否有问题,只能关注后续报道。

图片来源:网络

文 | 九尾

最近的A股市场,在经历了前期的概念股炒作退潮之时,又开始了“磨底”的走势,成交量也再次萎缩起来,这种并没有特别惊喜的板块,也符合了现在阶段的机构认同。

不过,久违出现的“闪崩”,今天又出现了,而且是曾经出现过的康美药业

对此,投资者不禁要问,康美药业究竟怎么了,医药股的未来又如何呢?

导火索不仅是股权质押

先看下康美药业的走势:

康美药业的K线图

从K线图上,如果你略懂技术分析,你就可以看到,在第一次出现大阴线的时候,其实股价已经跌破了平台的支撑,尤其要注意的是,跌破的平台之前,很多K线的每天成交并不大,同时伴随有大的下影线,这样的走势,按照老股民的称呼,是有典型的“庄股”特征的,而这种股票,好处是,在一定程度上,是非常抗跌的,也就是某一个阶段,你会发现它不“理会”大盘的涨与跌,能够走出自己的独立行情,或者横着不动;但是,另一个层面上,如果这样的走势被突然的大阴线击穿平台,往往就预示着后续控盘资金的不足,可能有进一步下探的风险,不幸的是,康美药业,就出现了第二种情况。

技术分析的好处是,你不需要了解公司的太多,但是出现了关键点位的关键走势,就会让你对下一个阶段的走势有个预测,而能够佐证你的预测的,就是基本面的一些信息。

康美药业三季报,它的收入同比增速35.5%,净利润同比增速为24.3%、扣非净利润同比增速是22.8%,乍一看,还是不错的。

但是如果你在详细的观察,就会发现,虽然营收方面还保持着增长,但是应收账款逐年增多,这里面需要说明的是,康美药业的主营收入来源, 大多是靠着药品的贸易。

康美药业的主营构成

药品贸易这块,图中可以看到,大体上可以拿到接近30%的毛利率,这个毛利率,显然高于一般的药品贸易公司,比如我们熟知的国药一致上海医药等,都远远低于康美的毛利率,本身作为贸易商,可能康美的盈利模式有着自己的特点,但是太高于同行业的水平,就需要注意了,再加上,存货数据也并不理想,从长远的投资逻辑上,继续维持这样高的药品贸易的毛利率的业绩,是不是有一定程度的困难呢?

另外,大多研究报告都会提到康美提出的“智慧药房”,在互联网时代,似乎不挂上个“互联网+”和“智慧某某“,就不能体现自己企业的与时俱进了,这种智慧类的名头,到底对产业有多大的变革,也值得探究。

而上一次出现闪崩的主要原因,大股东的股权质押,虽然大股东随后澄清,作为一般企业来说,融资一直并不容易,股权质押也是为了更好的筹措资金;但是从另一个角度来说,高比例的股权质押,也证明了公司的资金可能确实有问题,这也是为什么前段时间管理层提出的“纾困资金”的这一想法,但是今天的再次闪崩,显然印证了,高比例的股权质押股票,普通的投资者还是暂时防范风险为主。

屡受打击的医药股

在去年年底的时候,康美药业的市值还在1000亿以上,彼时的市值,应该只弱于医药股的龙头恒瑞医药,于云南白药是并驾齐驱的,而目前康美的总市值,已经回落到了500多亿,缩水了接近一半,作为之前很多医药研究报告都会提到的白马股而言,或许有些太惨淡了一点。

而刚刚说到的云南白药,刚刚复牌不久,走势也并不理想:

云南白药的K线图

从图上可以看到,上一次的黄线支撑位跌破后,也是一路的下探,目前的市值在700多亿,虽然混改还在继续,但是更多的惊喜还需要期待,停牌期间云南白药牙膏的成分问题,也是上了热搜。

另外,包括我们都知道的长生生物事件,以及华大基因的一路下探,都表明了今年一些医药龙头标的,并没有走出强势的行情:

华大基因的K线图

从医药行业角度来说,今年以来,不断的有行业的负面新闻曝出,也说明媒体的监督之下,药品安全是国家非常重视的地方,曾经一些造假等等,在医药这个板块上,可能越来越难进行。

而把统计周期拉大到10年左右,你会发现这10年间,医药股整体的表现还是很不错,既有一定收益,又有相对较小的回撤,也证明了其作为传统防御配置的理论基础。

虽然医药个股爆雷的情况时有发生,但依然难掩盖整体医药板块的稳健。

结语

对于康美药业而言,股权质押是目前下跌最主要的导火索,至于运营上是否有问题,只能关注后续报道。

而对于整个医药行业来说,个股的爆雷或者行业的负面新闻,让投资者可能感到了有些紧张,但是请不要慌乱,所有的行业整治也好,监管也罢,都是为了让这个行业中,真正务实的公司能够脱颖而出。

就这个角度而言:医药行业的深度研究,我们后续依然可以发掘其中的价值。

 

如果你喜欢这篇文章,可在摩尔金融APP或摩尔金融官方网站moer.cn看到更多个股、盘面走势分析及投资技巧,也可在新浪微博、微信公众号、今日头条上搜索摩尔金融并关注。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

康美药业

2k
  • “康美案”又有新进展!向原高管追偿26亿元,诉正中珠江会计所赔偿3.4亿元|局外人
  • 康美药业预计2023年扭亏,能实现摘帽吗?

评论

暂无评论哦,快来评价一下吧!

下载界面新闻

微信公众号

微博

从康美药业的又一次“闪崩” 浅谈医药股的选择

对于康美药业而言,股权质押是目前下跌最主要的导火索,至于运营上是否有问题,只能关注后续报道。

图片来源:网络

文 | 九尾

最近的A股市场,在经历了前期的概念股炒作退潮之时,又开始了“磨底”的走势,成交量也再次萎缩起来,这种并没有特别惊喜的板块,也符合了现在阶段的机构认同。

不过,久违出现的“闪崩”,今天又出现了,而且是曾经出现过的康美药业

对此,投资者不禁要问,康美药业究竟怎么了,医药股的未来又如何呢?

导火索不仅是股权质押

先看下康美药业的走势:

康美药业的K线图

从K线图上,如果你略懂技术分析,你就可以看到,在第一次出现大阴线的时候,其实股价已经跌破了平台的支撑,尤其要注意的是,跌破的平台之前,很多K线的每天成交并不大,同时伴随有大的下影线,这样的走势,按照老股民的称呼,是有典型的“庄股”特征的,而这种股票,好处是,在一定程度上,是非常抗跌的,也就是某一个阶段,你会发现它不“理会”大盘的涨与跌,能够走出自己的独立行情,或者横着不动;但是,另一个层面上,如果这样的走势被突然的大阴线击穿平台,往往就预示着后续控盘资金的不足,可能有进一步下探的风险,不幸的是,康美药业,就出现了第二种情况。

技术分析的好处是,你不需要了解公司的太多,但是出现了关键点位的关键走势,就会让你对下一个阶段的走势有个预测,而能够佐证你的预测的,就是基本面的一些信息。

康美药业三季报,它的收入同比增速35.5%,净利润同比增速为24.3%、扣非净利润同比增速是22.8%,乍一看,还是不错的。

但是如果你在详细的观察,就会发现,虽然营收方面还保持着增长,但是应收账款逐年增多,这里面需要说明的是,康美药业的主营收入来源, 大多是靠着药品的贸易。

康美药业的主营构成

药品贸易这块,图中可以看到,大体上可以拿到接近30%的毛利率,这个毛利率,显然高于一般的药品贸易公司,比如我们熟知的国药一致上海医药等,都远远低于康美的毛利率,本身作为贸易商,可能康美的盈利模式有着自己的特点,但是太高于同行业的水平,就需要注意了,再加上,存货数据也并不理想,从长远的投资逻辑上,继续维持这样高的药品贸易的毛利率的业绩,是不是有一定程度的困难呢?

另外,大多研究报告都会提到康美提出的“智慧药房”,在互联网时代,似乎不挂上个“互联网+”和“智慧某某“,就不能体现自己企业的与时俱进了,这种智慧类的名头,到底对产业有多大的变革,也值得探究。

而上一次出现闪崩的主要原因,大股东的股权质押,虽然大股东随后澄清,作为一般企业来说,融资一直并不容易,股权质押也是为了更好的筹措资金;但是从另一个角度来说,高比例的股权质押,也证明了公司的资金可能确实有问题,这也是为什么前段时间管理层提出的“纾困资金”的这一想法,但是今天的再次闪崩,显然印证了,高比例的股权质押股票,普通的投资者还是暂时防范风险为主。

屡受打击的医药股

在去年年底的时候,康美药业的市值还在1000亿以上,彼时的市值,应该只弱于医药股的龙头恒瑞医药,于云南白药是并驾齐驱的,而目前康美的总市值,已经回落到了500多亿,缩水了接近一半,作为之前很多医药研究报告都会提到的白马股而言,或许有些太惨淡了一点。

而刚刚说到的云南白药,刚刚复牌不久,走势也并不理想:

云南白药的K线图

从图上可以看到,上一次的黄线支撑位跌破后,也是一路的下探,目前的市值在700多亿,虽然混改还在继续,但是更多的惊喜还需要期待,停牌期间云南白药牙膏的成分问题,也是上了热搜。

另外,包括我们都知道的长生生物事件,以及华大基因的一路下探,都表明了今年一些医药龙头标的,并没有走出强势的行情:

华大基因的K线图

从医药行业角度来说,今年以来,不断的有行业的负面新闻曝出,也说明媒体的监督之下,药品安全是国家非常重视的地方,曾经一些造假等等,在医药这个板块上,可能越来越难进行。

而把统计周期拉大到10年左右,你会发现这10年间,医药股整体的表现还是很不错,既有一定收益,又有相对较小的回撤,也证明了其作为传统防御配置的理论基础。

虽然医药个股爆雷的情况时有发生,但依然难掩盖整体医药板块的稳健。

结语

对于康美药业而言,股权质押是目前下跌最主要的导火索,至于运营上是否有问题,只能关注后续报道。

而对于整个医药行业来说,个股的爆雷或者行业的负面新闻,让投资者可能感到了有些紧张,但是请不要慌乱,所有的行业整治也好,监管也罢,都是为了让这个行业中,真正务实的公司能够脱颖而出。

就这个角度而言:医药行业的深度研究,我们后续依然可以发掘其中的价值。

 

如果你喜欢这篇文章,可在摩尔金融APP或摩尔金融官方网站moer.cn看到更多个股、盘面走势分析及投资技巧,也可在新浪微博、微信公众号、今日头条上搜索摩尔金融并关注。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。