4月20日，暴风科技（300431.SZ）收获上市以来第18个“一字板”，与此同时，其子公司暴风魔镜的新一轮增资扩股正在进行。不同于A股以往的资本运作案例，暴风魔镜增资采用差价入股，不同投资方适用不同估值。

暴风科技14日公告显示，有四家企业及机构对暴风魔镜进行增资。华谊兄弟、天音控股、爱施德三家A股上市公司的子公司纷纷入股，港股上市公司光启科技的关联公司也出现在增资名单中。

各增资方按照约定向暴风魔镜投入增资款人民币6000万元，其中人民币60.98万元计入暴风魔镜注册资本，其余5939.01万元计入暴风魔镜资本公积，各增资方一共获得19%股权。其中华谊兄弟天津互动娱乐有限公司、天音通信有限公司、北京瑞成汇达科技有限公司获取股权的估值一致，按照3亿元人民币估值进行交易，而深圳市光启松禾超材料创业投资合伙企业则按照4亿元人民币估值进行交易，该公司获得与瑞成汇达相同的股份，却比后者多花300万元人民币。

光启松禾、暴风科技均以事涉商业机密为由拒绝直接回应。一位在上海的海外对冲基金研究员告诉界面新闻，在同一次融资过程中，双方定价是自由的，只要都接受报价就可以达成协议，“一般来说双方会就各自背后的资源拟定估值。如果说融资方对于投资方来说较为强势，比如它认为投资方并不会为自己带来什么资源，则可以要求该投资方高于其他投资方的价格收购，反之亦然，如果投资方可以为其带来除了资金以外的资源，则在出资上的要求可以适当降低。”

据界面新闻记者了解，相比资金，暴风科技董事长冯鑫更加看重资方背后的资源。华谊兄弟旗下有大量影视资源，可以在内容方面对暴风魔镜予以支持。

公开信息显示，瑞成汇达是爱施德全资子公司，天音控股则与爱施德存在关联关系：天音控股董事长王绍文是爱施德实际控制人王绍武的直系亲属。天音系是国内最大规模、最具影响力的移动通信产品分销商之一，可以让魔镜实现与智能手机的捆绑——实际上这一模式早在暴风影音时期就有过成功案例，不少第三方装机软件中自动集成了“暴风影音”，因此软件随系统捆绑流向市场。

光启松禾背后则是刘若鹏与厉伟，前者是光启科学（00439.HK）董事会主席，25岁在《科学》杂志发表文章的光启系掌门人，后者则是松禾资本创始人，同时还是我国著名经济学家厉以宁之子，就行业背景而言，并不及华谊兄弟与天音系，冯鑫及暴风对其定位落在资本方面，他们看中的是其雄厚的资本，估值也相应不同。

暴风魔镜只是暴风科技的参股子公司，增资后暴风科技控股比例为31.15%，对上市公司业绩影响较小，但也并不算完全剥离上市公司。根据相关法规，上市公司子公司只要是独立法人，核心业务与母公司也没有竞争关系，可以选择单独上市。但按照目前的上市法规，单独上市成本要远大于依附于母公司渠道进行再融资，不过注册制落地后，上市成本将会降低。

无论是上市公司本身在二级市场被追捧，还是子公司的新一轮融资，暴风科技在国内资本市场的带头作用十分明显，有不少海外上市的公司正在寻求私有化并回归国内资本市场，比如分众传媒。这也成为风投资金的新猎物。据界面新闻记者了解，多家对冲基金目前正在国内四处调研海外上市公司的质地，了解对方私有化融资需求。