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常年亏损增值率却超过46倍,宁波建工再次打算收购这笔关联资产

2016年曾失利的关联资产,如今再欲揽入怀中。

宁波建工(601789.SH)瞄上的一份关联资产,在高增值率,业绩预测失准,常年亏损等关键词的组合下,显得有些尴尬。

据2018年12月5日公告内容,为转型也为培育业务增长点,宁波建工全资子公司宁波建工工程集团有限公司(下称建工集团)拟收购控股股东浙江广天日月集团股份有限公司(下称广天日月)持有的中经云数据存储科技(北京)有限公司(下称中经云)8.8635%股权。据悉,中经云100%股权经评估价值17亿元,8.8635%股权交易作价确定为1.51亿元。广天日月持有上市公司3.77亿股,占公司股本总额的38.63%,为公司的控股股东。所以此交易为关联交易。与此同时,宁波建工还将增资3亿元,获得中经云15%的股权,增资的参考评估值仍然是17亿元。

资料显示,中经云成立于2013年8月15日,注册资本1.23亿元,主营IDC及其增值服务,具体包括机柜租赁、增值业务、机柜代销服务等。以2018年6月30日未评估基准日,中经云净资产账面价值为3600.03万元,17亿元的评估值对应增值率高达4623.46%。如此被宁波建工器重的公司,实际上目前能见的财务数据并不好看。

2017年和2018年上半年中经云的营业收入分别为3149.66万元和4416.75万元,净利润分别为-1.14亿元和-5083.51万元。不过好在宁波建工的公告中还另有预测,即2018年下半年、2019年、2020年、2021年、2022年,中经云能分别实现1.3亿元、4.75亿元、7.15亿元、7.81亿元、8.03亿元的营业收入,分别实现-1950.58万元、9323.28万元、2.34亿元、2.27亿元、2.29亿元的净利润。而实际上,宁波建工选择高增值率的收益法评估结果,正是因为“更能准确揭示中经云未来的盈利能力”。

业绩预测能够完成固然是好,但界面新闻记者注意到,中经云的预测已经失准过一次了。

历史资料显示,这并非宁波建工第一次对中经云感兴趣,早在2016年10月11日,宁波建工就发布过一份定增计划,当中显示,上市公司打算以发行股票购买的方式,获得中经云27.2%的股份,交易计划后来终止。当时,中经云100%股权的预估值为15.78亿元,经交易各方协商,约定中经云27.2%的股权交易对价暂定为4.29亿元。通过此份公告,还可以看到中经云更早先时候的盈利情况:2014年、2015年、2016年上半年净利润分别为-959.11万元、-3516.88万元、-2340.79万元。

在2016年时,中经云同样有一份业绩预测,即2017年至2019年净利润预测数分别为8278.11万元、2.28亿元、2.33亿元。不过看看最新的公告内容,中经云2017年净利润实际为亏损1.14亿元,2018年上半年净利润实际亏损5083.51万元,同时2018年下半年预计亏损1950.58万元,这显然与2016年时候的预测大相径庭。再翻开2018年12月5日的公告,此番虽然对未来数年仍有一个预测,但并没有业绩承诺,相比2016年度方案失去了承诺兜底,这显然将会给宁波建工此番的收购蒙上阴影。

不过对于这场收购,宁波建工也还做了两个风险提示。其一表示本次交易标的企业为初创企业,经营时间较短,未来可能存在由于IDC行业政策环境、市场环境、技术环境等的变化导致其经营业绩未达预期的风险;其二表示本次交易尚需经公司股东大会(12月20日)审议通过,故存在股东大会否决本次交易的风险。宁波建工这笔关联交易最终如何,界面新闻还将继续跟踪。

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